PTA后市走勢(shì)分析
(資料圖片僅供參考)
2023年3月30日
李朝研究員
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從業(yè)資格號(hào)：F3017378
投資咨詢號(hào)：Z0011674
目錄
1. 行情回顧 1
2. 基本面分析 1
2.1. 供給 1
2.2. 需求 3
3. PTA的技術(shù)分析 4
4. 行情展望 5
5. 風(fēng)險(xiǎn)提示 6
免責(zé)聲明 7
行情回顧
根據(jù)wind數(shù)據(jù)PTA指數(shù)在2022年6月10日到達(dá)合約近年高點(diǎn)7682.01，而后隨著疫情原因和原油價(jià)格回落的影響下，至2022年12月7日到達(dá)當(dāng)時(shí)階段低點(diǎn)4893.65，區(qū)間跌幅約36%。在此之后由于疫情政策的改變以及美聯(lián)儲(chǔ)加息力度回落，PTA價(jià)格止跌回升，截至2023年3月30日收盤wind數(shù)據(jù)PTA指數(shù)報(bào)收6046.11，較前低上漲約24%。
基本面分析
PTA當(dāng)前庫(kù)存處于正常偏低水平，由于上半年618購(gòu)物節(jié)的原因，工廠對(duì)PTA需求較好，供給方面由于目前利潤(rùn)較好，工廠當(dāng)前產(chǎn)能利用率78%，上方還有增量空間。近期大漲主要原因是跟隨成本端PX價(jià)格上漲。
供給
截至2023年3月23日（第12周）國(guó)內(nèi)PTA周均產(chǎn)能利用率至78.49%，環(huán)比+6.78個(gè)百分點(diǎn)，同比+6.38個(gè)百分點(diǎn)。周內(nèi)3套裝置降負(fù)，1套裝置重啟，1套裝置投產(chǎn)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊網(wǎng)
截至2023年3月23日（第12周）國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)量為113.09萬(wàn)噸，較上周+10.53萬(wàn)噸，較同期+12.29萬(wàn)噸。周內(nèi)3套裝置降負(fù)，1套裝置重啟，1套裝置投產(chǎn)。其中，逸盛新材料、海南降負(fù)，恒力石化1#重啟，恒力惠州出料，其余裝置變化不大。
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊網(wǎng)
截至2023年3月30日，中國(guó)PTA平均加工區(qū)間：512.83元/噸，環(huán)比上漲21.93%，同比上漲1.78%。周內(nèi)PX及PTA同向上漲，PTA價(jià)格上漲幅度較大，本周PTA加工區(qū)間環(huán)比走高。
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數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊網(wǎng)
需求
（20230329）國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率為86.63%，較昨日+0.11%，國(guó)內(nèi)聚酯產(chǎn)能基數(shù)為7286萬(wàn)噸/年。PTA下游產(chǎn)能利用率持續(xù)走高，近期小幅減弱，但還是處于高位。
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊網(wǎng)
截至2023年3月30日，中國(guó)PTA庫(kù)存量：274.58萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.56萬(wàn)噸，同比減少41萬(wàn)噸（根據(jù)2023年1-2月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)，PTA庫(kù)存數(shù)據(jù)相應(yīng)調(diào)整）。本周PTA供應(yīng)微增，而聚酯需求穩(wěn)定，本周PTA庫(kù)存維持去庫(kù)，環(huán)比去庫(kù)大致穩(wěn)定。
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊網(wǎng)
PTA的技術(shù)分析
PTA在2022年12月7日到達(dá)階段低點(diǎn)，此時(shí)是處于下跌趨勢(shì)，但宏觀方面轉(zhuǎn)好，現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)不佳，PTA沒(méi)有在疫情政策轉(zhuǎn)向時(shí)一起出現(xiàn)大規(guī)模反彈，當(dāng)天收盤為沖高回落收盤接近當(dāng)日最低點(diǎn)并跌破布林下軌，空頭表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，2022年12月8日，PTA高開高走收復(fù)前一日跌幅，至2022年12月13日當(dāng)日，PTA站上布林線中軌上方，前低底部基本確立。2023年3月30日，PTA指數(shù)走出連續(xù)五個(gè)紅柱并站在布林線上方，目前技術(shù)面上出現(xiàn)超買信號(hào)，應(yīng)當(dāng)關(guān)注上方整數(shù)位壓力，如果回落應(yīng)當(dāng)關(guān)注價(jià)格到布林線中軌情況。
（資料來(lái)源：wind）
行情展望
今年宏觀經(jīng)濟(jì)前景不明，未來(lái)下半年P(guān)TA需求前景并不樂(lè)觀，由于目前加工費(fèi)較好，未來(lái)供給將會(huì)持續(xù)增加，價(jià)格再大幅上漲難度偏大，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注上游原材料走勢(shì)和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策，短線應(yīng)關(guān)注技術(shù)面指標(biāo)和原油價(jià)格對(duì)于PTA的影響，中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，對(duì)于PTA需求的影響。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1）PTA發(fā)生重大安全事故
2）原油價(jià)格再次大幅上漲
免責(zé)聲明
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