2023.04.04交易觀點(diǎn)分享（含04.03夜盤(pán)）
(相關(guān)資料圖)
4月3日收盤(pán)，國(guó)內(nèi)期貨主力合約互有漲跌，原油系期貨領(lǐng)漲，黑色系期貨領(lǐng)跌。SC原油漲超8%，燃料油、低硫燃料油（LU）漲近6%，瀝青(3835, 159.00, 4.33%)漲超4%，菜粕漲近4%，豆粕(3638, 112.00, 3.18%)漲超3%。跌幅方面，焦煤(1780, -69.50, -3.76%)、焦炭(2623, -102.00, -3.74%)跌近4%，螺紋鋼(4019, -130.00, -3.13%)跌超3%，熱卷(4181, -116.00, -2.70%)跌近3%，鐵礦(891, -18.50, -2.04%)石、工業(yè)硅跌超2%。?
甲醇2305震蕩調(diào)整關(guān)注支撐情況
甲醇盤(pán)中2477-2550區(qū)間運(yùn)行，73點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看震蕩調(diào)整?，F(xiàn)貨方面本周有新增投產(chǎn)裝置，如內(nèi)蒙古瑞志 17.5 萬(wàn)噸／年、寧夏寶 240 萬(wàn)噸／年裝置；本周有新增檢修裝置，如中安聯(lián)合及寧夏兩套裝置；也存在減產(chǎn)裝置，總的來(lái)說(shuō)雖然本周產(chǎn)量微幅增加，但由于本周整體產(chǎn)能大幅增加，導(dǎo)致本周產(chǎn)能利用率下降。進(jìn)口方面，由于東南亞地區(qū)需求慘淡，部分工廠早已凸顯庫(kù)存壓力，而其他區(qū)域則因已經(jīng)感受到的貨源充裕，合約之外難現(xiàn)買(mǎi)盤(pán)；在此影響下，中國(guó)進(jìn)口預(yù)期差體現(xiàn)，4 月進(jìn)口供應(yīng)再度調(diào)整，東南亞區(qū)域貨源表現(xiàn)增量明顯。本周甲醇港口庫(kù)存寬幅累庫(kù)，周期內(nèi)進(jìn)口船貨卸貨速度良好，卸貨區(qū)域亦相對(duì)分散，使得整體供應(yīng)繼續(xù)增量。截至 2023 年 3 月 29 日，中國(guó)甲醇港口庫(kù)存總量在 79.3 萬(wàn)噸，較上周增加 7.63 萬(wàn)噸。其中，華東地區(qū)累庫(kù)，庫(kù)存積累 8.56 萬(wàn)噸；華南地區(qū)去庫(kù)，庫(kù)存減少 0.93 萬(wàn)噸。本周?chē)?guó)內(nèi)甲醇制烯烴裝置產(chǎn)能利用率較上周小幅走低。周內(nèi)雖恒有能源裝置穩(wěn)定生產(chǎn)，但中安聯(lián)合裝置停車(chē)及神華寧夏裝置負(fù)荷下降，其他裝置均維持前期水平生產(chǎn)。關(guān)注后期中原乙烯以及南京誠(chéng)志一期重啟落地情況。后期依舊存在外采型烯烴工廠恢復(fù)預(yù)期，不排除 MTO 開(kāi)工繼續(xù)向上可能。從今天收盤(pán)來(lái)看，建議開(kāi)盤(pán)建議關(guān)2470/2440附近的支撐，日內(nèi)建議關(guān)注2400-2840區(qū)間對(duì)待，突破可以順勢(shì)跟進(jìn)。盤(pán)前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。乙二醇2305震蕩調(diào)整關(guān)注支撐情況
乙二醇今天4145-4248區(qū)間運(yùn)行，103點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看震蕩調(diào)整。消息面國(guó)內(nèi) EG 供應(yīng)端增量明確，海南煉化已經(jīng)穩(wěn)定生產(chǎn)，后期廣西華誼、中鹽紅四方、陽(yáng)煤壽陽(yáng)以及永城永金等多套裝置都有重啟計(jì)劃，而國(guó)內(nèi)仍有幾套新裝置要投產(chǎn)。煤化工因原料供應(yīng)緊張局面的緩解，產(chǎn)能利用率將得到提升，進(jìn)一步提升國(guó)內(nèi)供應(yīng)量，整體的供需依然延續(xù)弱勢(shì)格局需求方面，近期隨著原料的大幅上漲，滌短和長(zhǎng)絲效益都出現(xiàn)了明顯壓縮。聚酯現(xiàn)金流虧損加大，但負(fù)荷仍保持高位。需要關(guān)注聚酯環(huán)節(jié)虧損嚴(yán)峻之下部分企業(yè)釋放減產(chǎn)信號(hào)。截至 3 月 27 日， 華東主港地區(qū) MEG 港口庫(kù)存總量 102.69 噸， 較上一統(tǒng)計(jì)周期減少 0.52 萬(wàn)噸。終端整體情況不佳， 聚酯維持剛需采購(gòu)為主， 近期港口抵港偏少，華東主港庫(kù)存小幅去化。但終端環(huán)節(jié)尚存隱憂，進(jìn)入傳統(tǒng)旺季以來(lái)，內(nèi)貿(mào)春夏訂單已經(jīng)下達(dá)，但缺乏新面料的支撐，仍以消耗庫(kù)存為主；外貿(mào)訂單暫不明確，企業(yè)對(duì)后期訂單多持謹(jǐn)慎態(tài)度。綜合來(lái)看，終端新訂單情況未有明顯改善，整體庫(kù)存依舊偏高。從今天收盤(pán)來(lái)看，建議開(kāi)盤(pán)建議關(guān)4175附近的支撐，日內(nèi)建議關(guān)注3900-4500區(qū)間對(duì)待，突破可以順勢(shì)跟進(jìn)。盤(pán)前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
橡膠2309震蕩調(diào)整關(guān)注支撐反彈
橡膠今天11895-12120區(qū)間運(yùn)行，225點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看橡膠震蕩調(diào)整。消息面供需面區(qū)動(dòng)不明顯，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)臨近開(kāi)割，關(guān)注膠林白粉病發(fā)展情況。海外新興國(guó)家出口量持續(xù)增加，我國(guó)進(jìn)口量壓力延續(xù)。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó) 1-2 月天然及合成橡膠（包括膠乳）進(jìn)口量為 132.2 萬(wàn)噸，較 2022 年同期的 119.3 萬(wàn)噸增加 10.8%。隨著港口貨源陸續(xù)到港，天膠社會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)較快累庫(kù)。上周青島天然橡膠保稅庫(kù)存和一般貿(mào)易庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，對(duì)價(jià)格形成壓制。截至 2023 年 3 月 19 日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫(kù)存量 61.35 萬(wàn)噸，較上期增加 1.28 萬(wàn)噸，環(huán)比增幅 2.13%。保稅區(qū)庫(kù)存環(huán)比增加 3.26%至 11.1 萬(wàn)噸，一般貿(mào)易庫(kù)存環(huán)比增加 1.89%至 50.2 萬(wàn)噸。需求端，無(wú)明顯利好因素，但輪胎廠高開(kāi)工率在相對(duì)低位的成品庫(kù)存下有望繼續(xù)保持。本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開(kāi)工負(fù)荷為 68.24%，較上周走低0.26 個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期走高 12.02 個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)輪胎產(chǎn)能利用率雖同比高位，但對(duì)于原料天膠的采購(gòu)仍不旺盛，且當(dāng)前輪胎訂單情況較前期也有所下降，下游消費(fèi)恢復(fù)速度不及預(yù)期，下游需求對(duì)天膠提振作用較小。從今天收盤(pán)來(lái)看，開(kāi)盤(pán)建議關(guān)注11900/11850附近的支撐，日內(nèi)建議關(guān)注11100-11600-11850-12100-12200-12500附近區(qū)間，突破可以順勢(shì)跟進(jìn)。盤(pán)前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
瀝青2306震蕩走強(qiáng)關(guān)注支撐走強(qiáng)
瀝青今天3665-3856區(qū)間運(yùn)行，191點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看震蕩走強(qiáng)?，F(xiàn)貨方面瀝青排產(chǎn)逐月大幅增加，國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力較大，部分地?zé)捜杂修D(zhuǎn)產(chǎn)或者生產(chǎn)瀝青計(jì)劃。隆眾數(shù)據(jù)顯示，上周瀝青 76 家樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為 37.2%，環(huán)比上漲 2.6 個(gè)百分點(diǎn)，整體資源供應(yīng)相對(duì)充裕。需求端，近期瀝青剛需小幅回暖，部分對(duì)于合同出貨有所支撐，但是清明節(jié)前后冷空氣帶來(lái)大范圍降雨，未來(lái) 10 天，中東部將有一次大范圍降水天氣過(guò)程，降水量較常年同期偏多 6~8 成，南方部分地區(qū)受降雨的影響，下游終端需求受阻，加之資金面的矛盾并未得到完全解決，尤其對(duì)于二三線項(xiàng)目而言，開(kāi)工進(jìn)度仍受限，剛需整體恢復(fù)進(jìn)度偏慢。從庫(kù)存情況來(lái)看，合同執(zhí)行尚可，國(guó)內(nèi) 54 家瀝青樣本生產(chǎn)廠庫(kù)庫(kù)存共計(jì) 96.9 萬(wàn)噸，環(huán)比減少 2.9 萬(wàn)噸或 2.9%，尤其山東地區(qū)去庫(kù)明顯，個(gè)別煉廠供應(yīng)下降，加之合同執(zhí)行尚可，帶動(dòng)去庫(kù)；但是國(guó)內(nèi)瀝青 70 家樣本貿(mào)易商庫(kù)存量 (原企業(yè)社會(huì)庫(kù)庫(kù)存) 共計(jì) 131.5 萬(wàn)噸，環(huán)比增加 5.1 萬(wàn)噸或 4.0%。瀝青需求整體用量仍不溫不火，廠庫(kù)資源轉(zhuǎn)移至社會(huì)庫(kù)以及隱形社會(huì)庫(kù)，帶動(dòng)庫(kù)存增加從今天收盤(pán)來(lái)看，建議開(kāi)盤(pán)建議關(guān)注3830/3780附近的支撐，日內(nèi)建議關(guān)注3600-4100區(qū)間對(duì)待，突破可以順勢(shì)跟進(jìn)。盤(pán)前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
液化氣2305支撐走強(qiáng)關(guān)注支撐走強(qiáng)
液化氣（LPG2305）盤(pán)中4406-4654區(qū)間運(yùn)行，248點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看下探支撐走強(qiáng)。盤(pán)前分析提示4450附近的支撐，最低4406支撐反彈符合預(yù)期?，F(xiàn)貨方面由于國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)仍然寬裕，昨日 5 月份沙特 CP 預(yù)期進(jìn)一步下行，丙烷 540 美元/噸，較上一交易日跌 10 美元/噸；丁烷 530 美元/噸，較上一交易日跌 10 美元/噸。6 月份沙特 CP 預(yù)測(cè)，丙烷 530 美元/噸，較上一交易日跌 7 美元/噸；丁烷 520 美元/噸，較上一交易日跌 7 美元/噸。進(jìn)口資源成本下移打擊市場(chǎng)積極性，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍有牽制。雖然國(guó)內(nèi)液化氣市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)情況有所好轉(zhuǎn)，本周樣本企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率 100%，環(huán)比增加 2 個(gè)百分點(diǎn)，但這主要是因?yàn)椴糠值貐^(qū)價(jià)格走跌至低位，吸引下游入市增多， 實(shí)際上終端消耗能力未見(jiàn)明顯增強(qiáng)。一方面， 當(dāng)前國(guó)內(nèi) PDH 裝置開(kāi)工率維持低位， 回升緩慢， 產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)較差， 化工終端需求不及預(yù)期。另一方面，燃燒需求預(yù)期或無(wú)太大改善，尤其是進(jìn)入 4 月份氣溫上升后終端消耗能力將出現(xiàn)下降，對(duì)盤(pán)面仍有打壓。從國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)液化氣市場(chǎng)昨日北強(qiáng)南弱，隆眾資訊顯示，下游按需采購(gòu)居多，南方地區(qū)氛圍持續(xù)平淡。今天收盤(pán)來(lái)看，建議開(kāi)盤(pán)建議關(guān)注4610/4550附近的支撐，日內(nèi)建議關(guān)注4200-4950近區(qū)間，突破可以順勢(shì)跟進(jìn)。盤(pán)前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
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