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豬肉板塊的核心驅(qū)動(dòng)力是去產(chǎn)能，產(chǎn)能已經(jīng)于去年12月見頂，并且在今年1、2月連續(xù)環(huán)比下降，短期還將持續(xù)去化。
后續(xù)需從三個(gè)維度觀察去產(chǎn)能邏輯的變化：一是雨季對(duì)豬疫情的影響。目前豬疫情對(duì)北方地區(qū)的豬場(chǎng)影響更嚴(yán)重，但后續(xù)隨著雨季來(lái)臨，南方的豬場(chǎng)也面臨著疫情的威脅，可能會(huì)進(jìn)一步加快產(chǎn)能去化的速度。
二是豬價(jià)。截至4月4日，價(jià)格已經(jīng)從3月初的每公斤16元跌至當(dāng)前的每公斤14.5元，一個(gè)月下跌了10%左右，而豬企的養(yǎng)殖成本一般在16元左右，也就是說(shuō)當(dāng)前的價(jià)格已經(jīng)跌破大部分豬企的成本線，如果后面豬價(jià)繼續(xù)下跌以及在低位的時(shí)間越長(zhǎng)，將進(jìn)一步降低養(yǎng)殖意愿，加快、加大產(chǎn)能的出清，后面豬周期的彈性會(huì)更大。
三是豬企一季報(bào)業(yè)績(jī)。臨近一季報(bào)披露，豬價(jià)下跌以及疫情的影響將會(huì)在企業(yè)的一季度報(bào)表中有所體現(xiàn)，豬企上市公司已經(jīng)是產(chǎn)業(yè)中各方面盈利能力比較好的豬企，所以豬企上市公司的大幅虧損意味著產(chǎn)業(yè)的大面積虧損，豬企業(yè)績(jī)?cè)讲钜馕吨a(chǎn)業(yè)當(dāng)前形勢(shì)越嚴(yán)峻，行業(yè)觸底的概率越高。
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