摘要：
美國ADP就業(yè)人數(shù)遠(yuǎn)低于預(yù)期，美聯(lián)儲加息預(yù)期下滑，但非農(nóng)公布前空頭減倉，美元指數(shù)小幅反彈。另外，國內(nèi)近期公布的3月制造業(yè)增速放緩，美國制造業(yè)意外顯著下降，增加市場悲觀預(yù)期，銅鋁價格承壓。銅基本面來看，終端消費緩慢恢復(fù)，影響銅消費回暖，加之進口銅流入增加供應(yīng)壓力。電解鋁方面，云南電解鋁減產(chǎn)影響顯現(xiàn)，消費處于恢復(fù)階段，庫存維持下降趨勢。
(資料圖片)
今日銅鋁均低開震蕩。截至4月6日收盤，滬銅主力CU2305合約收報68520元/噸，跌560元/噸，跌幅0.81%。國際銅主力BC2308合約收報60770元/噸，跌530元/噸，跌幅0.86%。滬鋁主力AL2305合約收報18580元/噸，跌95元/噸，跌幅0.51%。
智通財經(jīng)APP獲悉，有著“小非農(nóng)”之稱的美國ADP就業(yè)人數(shù)低于市場預(yù)期，并且最新數(shù)據(jù)顯示工資增長速度急劇放緩，凸顯出美國的勞動力需求出現(xiàn)一定程度降溫的重要跡象。數(shù)據(jù)顯示，3月份的美國ADP就業(yè)人數(shù)增加約14.5萬人，這一數(shù)字低于經(jīng)濟學(xué)家普遍預(yù)期(預(yù)期為21萬人)，低于 2 月份經(jīng)調(diào)整后上修的 26.1萬人。報告顯示，美聯(lián)儲開啟的激進加息周期，可能已開始對美國近年來無比強勁的勞動力市場造成負(fù)面壓力。還有其他跡象表明，對工人的需求正在減弱，但仍處于高位。周二公布的一項數(shù)據(jù)顯示，2月份的職位空缺降至2021年5月以來的最低水平。世界貿(mào)易組織（WTO）周三發(fā)布最新《全球貿(mào)易展望與統(tǒng)計》報告，預(yù)計今年全球商品貿(mào)易量增長將放緩至1.7%，并警告俄烏沖突、地緣政治緊張局勢、糧食安全挑戰(zhàn)、通脹和貨幣政策收緊等不確定性所帶來的風(fēng)險。
銅現(xiàn)貨市場方面，據(jù)SMM訊，今日日內(nèi)期銅回調(diào)但下游買興未有明顯提升，主因部分進口銅直接流入下游工廠，抑制部分買興。近月BACK月差表現(xiàn)擴大，現(xiàn)貨升水被壓。4月6日，1#電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月2304合約報于升水50~升水80元/噸，均價報于升水65元/噸，較上一交易日下跌20元/噸。
鋁方面，本周電解鋁庫存繼續(xù)下降。4月6日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存103.8萬噸，較上周四庫存下降5萬噸，較本周一庫存量下降2.8萬噸。較2022年4月份歷史同期庫存下降3萬噸。本周市場下游基本是剛需采購為主，但據(jù)SMM調(diào)研了解，目前下游訂單接單尚可，整體處于恢復(fù)狀態(tài)。
整體來看，美國ADP就業(yè)人數(shù)遠(yuǎn)低于預(yù)期，美聯(lián)儲加息預(yù)期下滑，但非農(nóng)公布前空頭減倉，美元指數(shù)小幅反彈。另外，國內(nèi)近期公布的3月制造業(yè)增速放緩，美國制造業(yè)意外顯著下降，增加市場悲觀預(yù)期，銅鋁價格承壓。銅基本面來看，終端消費緩慢恢復(fù)，影響銅消費回暖，加之進口銅流入增加供應(yīng)壓力。電解鋁方面，云南電解鋁減產(chǎn)影響顯現(xiàn)，消費處于恢復(fù)階段，庫存維持下降趨勢。
表1.銅相關(guān)數(shù)據(jù)
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數(shù)據(jù)來源：WIND，SMM，英大期貨
注：電解鋁現(xiàn)貨庫存和鋁棒庫存每周一和周四公布。
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