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國際甲醇開工率已回升至67%左右的中性偏高位置。目前伊朗的甲醇裝置已基本全部重啟，僅有一套230萬噸/年的Kaveh甲醇裝置暫時維持停車狀態(tài)。招標以及合約逐步落地的情況下，伊朗到港貨源將呈現逐月增加的趨勢。此外，受制于海外需求偏弱，非伊貨源增量亦比較明顯。初步預計4月進口船貨抵港計劃將在100萬—120萬噸，但需關注運力不足以及進口利潤偏低而導致的縮量風險。
傳統(tǒng)需求“金三”旺季表現尚可，加權開工率目前維持在51.90%的近三年高位。但旺季過后繼續(xù)上行的動能不足，預計持穩(wěn)為主或略有下行。隨著MTO利潤的擴張，MTO裝置開工率已從一個月以前的不到75%回升至80%，但同比仍偏低。中原大化20萬噸/年MTO裝置恢復開車推遲，但重啟預期不改。南京誠志一期30萬噸/年和江蘇斯爾邦80萬噸/年MTO裝置亦均有重啟預期，新興需求邊際預計將有所改善，但仍待兌現。目前單體替代經濟性降低，浙江興興69萬噸/年MTO裝置短期內尚無法兌現停車。整體來看，需求尚有恢復空間但已遭遇瓶頸。
從中游看，環(huán)渤海九港口煤炭總庫存在2688萬噸，同比增加783萬噸，漲幅達41.1%。從下游看，CCTD樣本終端動力煤庫存接近550萬噸，處于近年高位。1—2月我國煤炭進口量達到6064萬噸，同比大增71%。隨著澳煤進口政策放寬，進口積極性持續(xù)高漲，疊加煤炭進口零稅率的繼續(xù)實施，后期煤炭進口量有望持續(xù)增加。盡管大秦線檢修在即、水電出力偏弱和市場煤相對有限等利好支撐尚存，但淡季供需寬松預期下，基本面利空占據主導，短期動力煤價格重心預計將振蕩下移。
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