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上周鋼材期現貨價格有所反彈，基差小幅走弱，5-10價差繼續(xù)回落。卷螺差也有小幅收縮。 成材去庫的速度再度有所加快，社會庫存繼續(xù)明顯去化，廠庫整體也有小幅下降。本周螺紋表觀消費量小幅回升到333萬噸左右。近期南方地區(qū)雖有雨水影響，對需求有所壓制，但北方地區(qū)基建需求仍有一定增量空間。預計4月份基建仍能對建材需求形成一定的提振。不過目前來看，需求進一步提升的幅度還相對比較有限。供應方面，本周鐵水日產回升到243萬噸水平，電爐產能利用率也繼續(xù)上行。不過近期鋼廠廢鋼到貨有所下降，廢鋼對鐵水的沖擊邊際有所減弱，但廢鋼供應依然整體轉寬松。而今年五大品種材產量的回升幅度明顯不及鐵水和廢鋼的增幅，鋼坯等非標品種的供應回升幅度較大。
由于四月終端需求仍有韌性，鋼價回調后風險釋放，進一步回落的空間有限，而需求的邊際回升也帶動鋼價小幅反彈。但目前來看，4月份需求大幅回升的概率依然偏低，近期地產高頻數據表現偏強，但持續(xù)性和向投資端的傳導依然需要觀察，預計房建相關需求難以快速回升。同時，鋼廠出口接單也有回落的風險。由于鐵水復產接近頂部，成本端推升力量也有所不足，預計鋼價短期仍有一定反彈驅動，但難以突破前高水平。
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