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PTA：成本支撐較強，關(guān)注需求端負荷表現(xiàn)
成本：PX集中檢修開工偏低，疊加PTA負荷階段性走高，供需錯配下PX仍偏強震蕩，PX-N加工區(qū)間400美元以上。同時，調(diào)油邏輯繼續(xù)影響PX市場，PX4-5月仍有不少檢修計劃，烏石化、遼陽石化、東營威聯(lián)等多套裝置檢修，短期偏強局面難以扭轉(zhuǎn)。
供給：PTA在成本抬升下跟漲明顯，期價突破6000元關(guān)口。當前PTA行業(yè)開工率在80%以上（CCF)，為近一年高位。近期三房巷，儀征化纖及長期停車的蓬威石化陸續(xù)重啟，而威聯(lián)250PTA配套PX停車，PTA近期加工費同樣亮眼，在600元附近，在此背景下，工廠開工意愿較強，短期成本支撐依舊較強。若聚酯環(huán)節(jié)沒有大幅減產(chǎn)的情況下，PTA也將難以明顯下滑。
需求：近期江浙織機和加彈負荷持穩(wěn)在66%和71%。在終端出貨困難壓力下，企業(yè)開工積極性下降，新訂單跟進不足。聚酯端隨著原料價格上移價格跟漲，庫存中性偏高。當前長絲、短纖依舊虧損，但減產(chǎn)規(guī)模不大，整體負荷還在89%附近，后期若終端繼續(xù)降負荷，聚酯累庫速度將加快，從而形成負反饋，關(guān)注聚酯環(huán)節(jié)的開工表現(xiàn)。
后市研判
PTA： 短期成本端支撐較強，PTA恒力惠州新裝置投產(chǎn)，階段性供應(yīng)充裕。4月有部分裝置檢修，負荷或小幅回落。聚酯庫存中性、利潤欠佳，終端較差，關(guān)注后期是否減產(chǎn)。PTA05預(yù)計偏強震蕩為主
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