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4月預(yù)估2022/23年度全國棉花產(chǎn)量為674.03萬噸，同比增幅16.71%；消費(fèi)量為740萬噸，同比增幅3.79%；期末庫存為980.1萬噸，同比增幅13.42%；庫消比1.32，同比上升0.11。
從月度供需數(shù)據(jù)可以看出，一季度棉花庫存見頂，并迎來拐點(diǎn)，預(yù)計(jì)二季度市場將正式進(jìn)入去庫周期，對市場壓力減弱。另外棉花庫存中存在上年度高成本陳棉，考慮到陳棉庫存集中于大型棉企，目前價(jià)位下流動性有限，二季度難以形成市場有效供應(yīng)，預(yù)計(jì)二季度供應(yīng)端壓力或低于預(yù)期。不過，隨著新疆庫加速移庫內(nèi)地，內(nèi)地庫供應(yīng)壓力增大，供需形勢寬松。
歷史規(guī)律來看，二季度歷史數(shù)據(jù)顯示偏弱震蕩的概率大：近十年數(shù)據(jù)顯示，4-6月棉花價(jià)格下跌年份要多于上漲年份，4-6月棉花季節(jié)性指數(shù)多在0.98-1，處于先跌后穩(wěn)的趨勢之中。
綜上所述，預(yù)計(jì)二季度國內(nèi)棉花價(jià)格或區(qū)間震蕩，主因需求分化和供應(yīng)寬松。但隨著棉花種植生長季節(jié)到來，全球主產(chǎn)國棉花種植面積下降預(yù)期升溫，棉花價(jià)格波動性或?qū)⒓哟?。市場瞬息萬變，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為買賣依據(jù)，盈虧自負(fù)。
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