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隨著假期臨近，各銷售環(huán)節(jié)“五一”節(jié)前備貨啟動(dòng)提振市場(chǎng)情緒，雞蛋期貨近幾日大幅走高，截至18日下午收盤，雞蛋主力09合約收漲0.71%，價(jià)格幾乎抹平近一個(gè)月跌幅。近期雞蛋期價(jià)自低位快速拉升，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然短期需求面有向好預(yù)期，但后續(xù)隨著供應(yīng)增加，雞蛋上漲空間或?qū)⒂邢蕖?/p>
3月份以來(lái)，由于飼料原料價(jià)格明顯松動(dòng)，帶動(dòng)養(yǎng)殖成本持續(xù)下移，蛋雞補(bǔ)欄預(yù)期回暖，資金搶跑配置雞蛋遠(yuǎn)月合約空頭，導(dǎo)致09合約預(yù)期大跌后形成深度貼水。目前，雞蛋期貨基差處于歷史同期最高水平，存在一定的回歸需要。同時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格季節(jié)性回升，疊加近期玉米和豆粕價(jià)格止跌回升，成本支撐有所增強(qiáng)，均提振雞蛋盤面走勢(shì)。在五礦期貨看來(lái)，由補(bǔ)欄和成本下行驅(qū)動(dòng)的遠(yuǎn)月估值下移告一段落，盤面再度回歸現(xiàn)貨主導(dǎo)。
不過(guò)，當(dāng)前雞蛋基本面并未發(fā)生明顯的改變。需求方面，據(jù)華泰期貨分析，由于前期蛋價(jià)走低，上周貿(mào)易商順勢(shì)低價(jià)補(bǔ)庫(kù)，各環(huán)節(jié)庫(kù)存縮量明顯，拉動(dòng)蛋價(jià)上漲。但是目前雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格維持穩(wěn)中運(yùn)行，食品企業(yè)備貨積極性減弱，預(yù)計(jì)節(jié)日提振作用不強(qiáng)，需求仍然有待復(fù)蘇。
此外，由于現(xiàn)貨價(jià)格止跌轉(zhuǎn)升，養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)向好，補(bǔ)欄積極性明顯增加，蛋雞存欄有望繼續(xù)回升，增加了遠(yuǎn)期供應(yīng)壓力。具體來(lái)看，方正中期期貨指出，當(dāng)前在產(chǎn)存欄蛋雞絕對(duì)量依然處在歷史同期偏低位置，同時(shí)老雞占比仍然較高，清明節(jié)后老雞占比有望高位回落，2022年四季度以來(lái)雞苗價(jià)格快速反彈可能反應(yīng)補(bǔ)欄積極性在逐步回歸，4月份新增開(kāi)產(chǎn)量或?qū)⑷匀徊蝗酢?/p>
該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步表示，除了五一節(jié)前可能迎來(lái)集中采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)外，二季度禽肉、蔬菜等生鮮品價(jià)格止跌反彈也對(duì)蛋價(jià)形成邊際利多。但由于供給逐步恢復(fù)，蛋價(jià)可能也難以出現(xiàn)去年同期的超預(yù)期上漲。此外，春季補(bǔ)欄已經(jīng)積極回暖，本年度蛋雞產(chǎn)業(yè)周期存在下行風(fēng)險(xiǎn)。“但基差及月差偏高的情況下，雞蛋期價(jià)容易反復(fù)?！?/p>
就盤面而言，廣州期貨表示，05合約已進(jìn)入交割前夕，將緊密跟隨現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)。由于日均成交量的減少，價(jià)格日內(nèi)波動(dòng)可能擴(kuò)大，但依然以現(xiàn)貨價(jià)格為錨點(diǎn)。07、09合約沒(méi)有現(xiàn)貨的桎梏，長(zhǎng)期深陷虧損后養(yǎng)殖散戶的產(chǎn)能淘汰可能促使預(yù)期轉(zhuǎn)好而出現(xiàn)類似17日的大幅反彈。但由于07和09合約對(duì)于未來(lái)的利好提前反饋，反彈或難以持久。預(yù)計(jì)雞蛋遠(yuǎn)月合約寬幅震蕩，價(jià)格重心較前期小幅下移。
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