昨日貴金屬回落，通脹預(yù)期不變，抗通脹債券微幅上漲。
隔夜歐洲公布3月通脹數(shù)據(jù)，歐元區(qū)3月調(diào)和CPI和核心調(diào)和CPI符合市場(chǎng)預(yù)期，分別錄得6.9%和5.7%，歐元區(qū)20國的CPI從8.5%降至6.9%，主要原因是能源成本迅速下降和22年俄烏沖突帶來能源高基數(shù)影響。
剔除煙酒后的核心通脹率從5.6%上升至5.7%，仍然表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，但總體來看市場(chǎng)前期已經(jīng)充分消化該預(yù)期。在數(shù)據(jù)落地后，美元指數(shù)短暫沖高，隨后重新回落至20日均線以下，交投于101.9附近，COMEX黃金探及震蕩區(qū)間下沿1980美元/盎司后快速拉升，重新回到2000美元/盎司以上，COMEX白銀在震蕩區(qū)間下沿24.8美元/盎司附近形成支撐，金/銀比進(jìn)一步縮小至新低。
(資料圖)
繼非農(nóng)數(shù)據(jù)后，近期公布美國3月通脹、零售、工業(yè)生產(chǎn)等數(shù)據(jù)。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，雖然通脹數(shù)據(jù)整體回落，但核心通脹仍顯韌性，而消費(fèi)數(shù)據(jù)和工業(yè)生產(chǎn)中制造業(yè)部分等繼續(xù)回落，符合個(gè)人認(rèn)為下半年美國經(jīng)濟(jì)將迅速下行，但服務(wù)業(yè)通脹韌性導(dǎo)致降息延后的判斷。新信息是昨日美國褐皮書公布，顯示地區(qū)經(jīng)濟(jì)消費(fèi)變化不大，但制造業(yè)活動(dòng)普遍被報(bào)告為持平或下降，運(yùn)輸和貨運(yùn)量也呈持平或下降態(tài)勢(shì)。
總體來說，住宅房地產(chǎn)銷售和新建筑活動(dòng)適度放緩，非住宅建筑幾乎沒有變化，而銷售和租賃活動(dòng)總體上持平或下降，各類消費(fèi)者和商業(yè)貸款的貸款量和貸款需求普遍下降。
個(gè)人預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)利率高點(diǎn)時(shí)間將會(huì)延長，并非如市場(chǎng)預(yù)期下半年立刻降息。這主要是基于通脹結(jié)構(gòu)問題的考慮，預(yù)計(jì)服務(wù)業(yè)通脹回落需要時(shí)間，最早也要在三四季度，因此短期內(nèi)黃金價(jià)格在2000元/盎司以上面對(duì)阻力。
個(gè)人建議非農(nóng)數(shù)據(jù)和通脹數(shù)據(jù)帶來的回調(diào)低位節(jié)點(diǎn)作為買入或加倉時(shí)點(diǎn)，后續(xù)進(jìn)一步交易或需等到二季度末甚至三季度，近期貴金屬開始出現(xiàn)震蕩整理情況，可關(guān)注回落機(jī)會(huì)后新的進(jìn)場(chǎng)或加倉機(jī)會(huì)。
關(guān)于白銀，個(gè)人認(rèn)為低庫存+金融投資需求+新能源預(yù)期將使其彈性大于黃金，近期COMEX白銀庫存下降，ETF持倉回暖，金銀比與通脹預(yù)期偏離逐漸修復(fù)使白銀相比黃金偏強(qiáng)。之前短期多頭目前建議止盈，長線低位持有，但短期不建議繼續(xù)追多，同時(shí)短線交易可止盈，低位長線單持有。
操作策略：
貴金屬長線預(yù)計(jì)仍有繼續(xù)上行空間，但短線交易可止盈。因此長線單可繼續(xù)持有，部分短線單可止盈，等待新的進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)。短期黃金高位震蕩，滬金價(jià)格短期預(yù)計(jì)在435-455元/克區(qū)間波動(dòng)，建議采取低買高賣策略，白銀價(jià)格相對(duì)偏強(qiáng)，短期調(diào)整后可積極做多，支撐區(qū)間介于5450-5550元/千克之間，滬銀中期目標(biāo)6100-6600區(qū)間。
免責(zé)聲明：
以上分析觀點(diǎn)均僅供參考，本人對(duì)分析觀點(diǎn)準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，本文不構(gòu)成投資建議/買賣方向。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。
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