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昨日貴金屬維持震蕩，盡管公布美國耐用品新訂單好于預(yù)期，但美元指數(shù)仍顯壓力，對貴金屬形成支撐。
主要原因在于，市場對于美國衰退的預(yù)期在加強。昨日美前財長薩默斯表態(tài)，通脹回落需要經(jīng)濟走弱，5月預(yù)計仍將加息25bp，但目前經(jīng)濟衰退的可能性正在增加，美聯(lián)儲加息的步伐即將結(jié)束。而歐洲方面，市場認(rèn)為一季度走入衰退的概率則在下降，這帶來了對貴金屬的支撐，不過仍不是后續(xù)交易的主要動力。
重復(fù)邏輯：個人預(yù)計聯(lián)邦基金利率高點在5%附近，加息趨于終點。未來市場交易的不確定性點則是6月后是否降息和美國出現(xiàn)衰退的節(jié)奏。個人預(yù)計利率高點時間將會延長，并非如市場預(yù)期下半年立刻降息。這主要是基于通脹結(jié)構(gòu)問題的考慮，預(yù)計服務(wù)業(yè)通脹回落需要時間，最早也要在三四季度，因此短期內(nèi)黃金價格在2000元/盎司以上面對阻力。
個人此前建議非農(nóng)數(shù)據(jù)和通脹數(shù)據(jù)帶來的回調(diào)低位節(jié)點作為買入或加倉時點，后續(xù)進一步交易或需等到二季度末甚至三季度，近期貴金屬開始出現(xiàn)震蕩整理情況，可關(guān)注回落機會后新的進場或加倉機會。
關(guān)于白銀，個人認(rèn)為低庫存+金融投資需求+新能源預(yù)期將使其彈性大于黃金，近期COMEX白銀庫存下降，ETF持倉回暖，金銀比與通脹預(yù)期偏離逐漸修復(fù)使得白銀相比黃金偏強。之前短期多頭目前建議止盈，長線低位持有。
操作策略：
黃金1900美元強支撐誕生，白銀同樣企穩(wěn)，支撐位上升至22美元，但考慮通脹回落困難，預(yù)計三季度前貴金屬在1970-2100附近面對較強阻力。白銀長期潛力強于黃金，第一目標(biāo)價位在26.1美元/盎司，目前達到，長線預(yù)計仍有繼續(xù)上行空間。當(dāng)前看美國經(jīng)濟走弱使得貴金屬支撐或?qū)⑸弦?，需繼續(xù)觀察，昨日增加部分多單，近期繼續(xù)觀望。
短期貴金屬預(yù)計延續(xù)震蕩調(diào)整，滬金價格短期預(yù)計在430-450元/克區(qū)間波動，建議短線區(qū)間操作，白銀價格介于5450-5850元/千克區(qū)間波動，短期延續(xù)震蕩格局，關(guān)注下方支撐力度，可考慮逢低做多。
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