【導(dǎo)語】2023年一季度生豬及豬肉市場供應(yīng)釋放，但鮮品豬肉需求恢復(fù)不達預(yù)期，全國白條豬肉均價承壓下行。二季度生豬供應(yīng)有小幅縮量預(yù)期，疊加氣溫回升后屠宰企業(yè)收購均重下降，豬肉供應(yīng)量或小幅收緊，豬肉價格存在上漲可能，但市場仍處消費淡季，或限制肉價漲幅。
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供需矛盾仍存，一季度生豬及豬肉價格低位徘徊
2023年一季度生豬及豬肉價格呈先漲后跌走勢，但仍處在磨底階段，主要原因是市場供應(yīng)增速大于需求增速，供大于求態(tài)勢未發(fā)生實質(zhì)性改變。卓創(chuàng)資訊(48.84 -1.73%,診股)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，一季度全國瘦肉型生豬、白條豬肉均價分別為14.94元/公斤、19.12元/公斤，較2022年末分別降幅12.34%和15.30%。由于豬價跌幅較大，毛白價差整體收縮。（備注：毛白價差=生豬價格-白條豬肉價格）
春節(jié)后豬肉市場供強需弱，肉價震蕩走低
春節(jié)后養(yǎng)殖端看空情緒發(fā)酵，生豬出欄節(jié)奏加快，屠宰企業(yè)收購體重也有所提升，不斷補充豬肉市場供應(yīng)量； 且由于入庫成本較低，屠宰企業(yè)積極進行凍品入庫操作，共同支撐春節(jié)后開工率震蕩上漲，這也代表豬肉市場的總供應(yīng)量逐步增加。 卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，全國重點屠宰企業(yè)凍品庫容率為28.81%，較1月1日增加12個百分點
按 照傳統(tǒng)消費習(xí)慣，國內(nèi)終端豬肉需求以鮮品消費為主。 2023年春節(jié)后終端消費雖有所恢復(fù)，但增速較為緩慢，鮮品白條走貨不及預(yù)期。 卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，3月末屠宰企業(yè)鮮銷率為88.18%，較1月1日下降1.79個百分點。 整體來看，一季度豬肉市場供強需弱，肉價承壓下行。
多重利空因素縈繞，二 季度豬肉市場供應(yīng)或小幅減量 通過多項數(shù)據(jù)指標(biāo)判斷，二季度豬肉市場供應(yīng)存在減少預(yù)期。 第一，二季度氣溫回升，養(yǎng)殖戶大豬保有量少，且屠宰端普遍降低對大豬的需求，多有減重收購操作，豬肉市場有效供應(yīng)量有減少可能。 第二，4月政策面消息提振養(yǎng)殖端看漲信心，生豬市場二次育肥熱度再起。 育肥目標(biāo)體重普遍鎖定在110-120公斤，一定程度上將搶奪流入屠宰端的適重豬源。 第三，反映豬肉市場供應(yīng)的直觀指標(biāo)為屠宰企業(yè)開工率。 從開工率的季節(jié)性指數(shù)來看（見圖3），二季度仍處消費淡季，屠宰企業(yè)開工率普遍處于年內(nèi)偏低水平，整體是下降狀態(tài)。 第四，當(dāng)下部分屠宰企業(yè)鮮品盈利困難，為緩解運營壓力，部分企業(yè)仍有凍品出庫行為，一定程度上補充鮮品白條豬肉市場的實際供應(yīng)量。 整體而言，預(yù)計二季度豬肉市場供應(yīng)量或較一季度縮減。
但從原料生豬的產(chǎn)能考慮，豬肉市場供應(yīng)量或降幅有限。首先，根據(jù)生豬生長繁殖周期來看，二季度理論生豬出欄量主要是由去年6-8月的能繁母豬存欄量決定。2022年6-8月養(yǎng)殖戶看漲預(yù)期提升，補欄積極性較高，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測166家樣本企業(yè)能繁母豬存欄量呈增長態(tài)勢，由528萬頭增至560萬頭，增幅6.06%，據(jù)此判斷二季度理論生豬出欄量較一季度增加5%-6%。其次，2-4月二次育肥豬源陸續(xù)出欄也進一步補充生豬供應(yīng)，或?qū)_二季度季節(jié)性供應(yīng)減量的空間。所以二季度豬肉供應(yīng)量或小幅縮減。
二季度豬肉市場需求處于季節(jié)性低位 一、二季度為傳統(tǒng)豬肉消費淡季，屠宰企業(yè)鮮銷率普遍處于年內(nèi)較低水 平。 卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年的二季度平均鮮銷率較一季度變化不大，波動幅度普遍在1-4個百分點。 伴隨餐飲、旅游等行業(yè)逐步回暖，人員流動加快，二季度終端豬肉需求或略有好轉(zhuǎn)，但消費總量較一季度變化不大。
綜上，一季度豬肉市場供應(yīng)充沛，需求跟進不足，肉價低位徘徊。二季度豬肉市場供應(yīng)縮減，豬肉價格存在反彈契機。但需求難有明顯改善，預(yù)計肉價漲幅或有限。
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