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生豬 ｜ LH2307核心觀點(diǎn)：5月出欄計(jì)劃持續(xù)高位 生豬反彈空間有限
一、供給能繁存欄：能繁母豬：按照官方數(shù)據(jù)，3月能繁存欄約為4305萬頭，月環(huán)比下降0.87%，整體去化速度低于市場(chǎng)預(yù)期。 其他機(jī)構(gòu)： 3月能繁數(shù)據(jù)：涌溢環(huán)比（-1.95%）、鋼聯(lián)環(huán)比（-0.28%）。
二、市場(chǎng)情況①豬糧比：豬糧比：截止4月19日豬糧比5.04，目前豬糧比價(jià)持續(xù)處于二級(jí)預(yù)警，重點(diǎn)關(guān)注后期收儲(chǔ)政策變動(dòng)。②出欄體重：參照涌益數(shù)據(jù)，截止上周五全國生豬屠宰均重約為122.32公斤，環(huán)比降低0.07公斤，同比增加5.63公斤。③出欄節(jié)奏：參考涌溢數(shù)據(jù)，截止上周五全國生豬周度屠宰量約為15.7萬頭，環(huán)比增加0.4萬頭，同比增加3.7萬噸，生豬宰量依舊處于相對(duì)高位。④價(jià)格方面：參照市場(chǎng)數(shù)據(jù)，五一期間全國生豬價(jià)格整體以上漲為主，全國生豬報(bào)價(jià)15.1元/公斤，期間上漲0.4元/公斤，繼續(xù)關(guān)注短期豬價(jià)變動(dòng)。
三、策略建議：受假期消費(fèi)拉動(dòng)影響，豬價(jià)短期持續(xù)上漲?？紤]到5月計(jì)劃出欄量依舊處于高位，生豬價(jià)格反彈空間有限。按照當(dāng)前盤面升水情況，我們認(rèn)為基差回歸大概率以盤面下跌來實(shí)現(xiàn)。建議投資者觀望為主。
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