一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注
(資料圖片)
1）國際新聞
鑒于黑海港口農(nóng)產(chǎn)品外運協(xié)議將于5月18日到期，當(dāng)?shù)貢r間5月3日，俄羅斯外交部發(fā)言人扎哈羅娃表示，俄方將于5日與聯(lián)合國方面在莫斯科就該協(xié)議是否延期等議題進行談判，并討論俄羅斯農(nóng)產(chǎn)品和化肥進入全球市場的問題。
2）國內(nèi)新聞
中國物流與采購聯(lián)合會5月4日公布了4月份中國電商物流指數(shù)。在國內(nèi)消費恢復(fù)帶動下，電商物流指數(shù)呈現(xiàn)連續(xù)上漲態(tài)勢。4月份中國電商物流指數(shù)為109點，比上月提高0.7個點。分項指數(shù)中，除成本指數(shù)有所回落外，其他各項指數(shù)繼續(xù)保持上漲，多項指數(shù)已超過2022年最高值，其中，物流時效指數(shù)重返100點以上。成本指數(shù)結(jié)束連續(xù)7個月上漲，企業(yè)成本壓力有所緩解。
3）行業(yè)新聞
阿根廷大多農(nóng)民面臨大豆嚴重減產(chǎn)的困境。一些產(chǎn)區(qū)的收割報告顯示畝產(chǎn)不到1噸/公頃，約為正常畝產(chǎn)的1/3。很多情況下，農(nóng)民甚至無法收割。棄收面積將創(chuàng)歷史紀錄，達到350萬公頃以上。我們預(yù)測最終僅能收割1200萬公頃，預(yù)測大豆產(chǎn)量僅為2200萬噸。一些觀察人士警告稱可能會更低。截至4月26日大豆收割面積僅為440萬公頃，相比去年同期為740萬公頃。平均畝產(chǎn)僅為1.59噸/公頃 (去年為3.13噸/公頃) 。截至目前，有報道稱大豆質(zhì)量較差而含油率也較低。
二、主要品種收盤評論
1）金融期貨
股指(IH和IF)：節(jié)后A股上漲，金融板塊拉升，上證50指數(shù)漲0.56%，滬深300指數(shù)漲0.03%，兩市成交額1.17萬億元，資金方面北向交易凈流出14.39億元，04月28日融資余額減少102.39億元至15139.17億元。隨著疫情的放開，消費板塊整體出現(xiàn)穩(wěn)步回升，2023年一季度家用電器和食品飲料業(yè)績提速，我們認為未來刺激消費仍是長期的方向，4月政治局會議表示要多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入，改善消費環(huán)境，促進文化旅游等服務(wù)消費。此外在中特估概念加持下，中字頭概念股持續(xù)跑贏上證指數(shù)，中央企業(yè)和國有企業(yè)主要集中于非銀金融、通信、石油石化等傳統(tǒng)行業(yè)，這些板塊未來仍是保障經(jīng)濟增長的重要力量。股指連續(xù)三個交易日反彈，操作上建議逢低做多，預(yù)計IH2305合約波動2550-2800，IF2305合約波動區(qū)間3900-4200。
股指(IC和IM)：A股市場低開高走，IC2305收漲0.27%，IM2305收漲0.03%。全A成交額小幅增至1.17萬億元，連續(xù)第20個交易日處于萬億之上，北上資金小幅凈賣出14.39億元。4月最新政治局會議表明當(dāng)前經(jīng)濟是在溫和復(fù)蘇，對于股指下方支撐仍強，這也是前期指數(shù)探底后能夠重新反彈的緣由所在，整體對市場情緒面影響偏利好，但具體對于經(jīng)濟復(fù)蘇的推動力度還是要看政策的落地情況，目前還是維持寬幅震蕩的觀點不變。海外美聯(lián)儲本輪加息周期基本終結(jié)，風(fēng)險逐漸靴子落地，當(dāng)下指數(shù)均處于寬幅震蕩區(qū)間的下沿，中短期我們對于指數(shù)仍較為樂觀，操作上前期提示多單可繼續(xù)持有，也可逢日內(nèi)回調(diào)擇機入場多單，IC2305預(yù)計波動區(qū)間6000-6470，IM2305預(yù)計波動區(qū)間6500-7040。
國債：高開高走，10年期國債收益率下行1.75bp至2.76%。月初，央行回歸小額公開市場操作，單日凈回籠5290億元，Shibor短端品全線下行，資金面寬松。4月財新中國制造業(yè)PMI為49.5%，時隔兩個月再度收縮，此前公布的官方制造業(yè)PMI也跌破榮枯線，主要是因為疫情期間積壓的需求逐步釋放完畢和高基數(shù)影響。美聯(lián)儲如期加息25個基點，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至5%-5.25%，為連續(xù)第10次加息，本輪已累計加息500個基點，決議聲明刪除關(guān)于“適宜進一步加息”的措辭，暗示未來將暫停加息，10年期美債收益率回落10bp至3.34%。五一期間文旅行業(yè)復(fù)蘇勢頭強勁，全國國內(nèi)旅游出游人次和實現(xiàn)國內(nèi)旅游收入，按可比口徑均超過2019年同期。隨著居民出行需求持續(xù)釋放，消費市場保持較快增長，消費行業(yè)的復(fù)蘇確定性較為明顯。中央政治局會議中指出三重壓力得到緩解，經(jīng)濟增長好于預(yù)期，但當(dāng)前我國經(jīng)濟運行好轉(zhuǎn)主要是恢復(fù)性的，內(nèi)生動力還不強，需求仍然不足，恢復(fù)和擴大需求是當(dāng)前經(jīng)濟持續(xù)回升向好的關(guān)鍵所在。綜合預(yù)計短期國債期貨價格將繼續(xù)偏強，T2306合約波動區(qū)間100.8-101.5元，不過總體持續(xù)回升的經(jīng)濟基本面限制了期債持續(xù)上行的空間，謹防高位回落，關(guān)注跨期套利機會。
2）能化
原油：SC下跌約6%。周三美聯(lián)儲將利率提高了25個基點，在2022年3月以來連續(xù)第10次加息后，美聯(lián)儲目前的指標(biāo)隔夜利率區(qū)間升至5.00%-5.25%。交易商擔(dān)心經(jīng)濟增長放緩可能會打擊能源需求，對國際油價構(gòu)成壓力。對于未來走勢，五月美聯(lián)儲加息后，宏觀面的悲觀情緒將逐步消退，后期將轉(zhuǎn)入對供應(yīng)面的減產(chǎn)邏輯中。5月份油價上下區(qū)間將更為模糊，在美國儲備政策難以改動的情況下，底部支撐力度變?nèi)酢５珡墓┣箨P(guān)系上，OPEC的減產(chǎn)以及美國產(chǎn)量的下滑將有助于油價的穩(wěn)定。因此預(yù)計5月整體維持區(qū)間震蕩，目前處于區(qū)間較低位置，同時震蕩幅度預(yù)計將更寬，遇到宏觀及基本面風(fēng)險波動也會更大。SC2306區(qū)間460-540，建議企穩(wěn)后逐步建立多單。
甲醇：本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在77.95%，較上周上漲0.92個百分點。本周期華東地區(qū)部分MTO裝置重啟，國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工出現(xiàn)回升。截至4月27日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為65.30%，較上周上漲0.65個百分點，較去年同期下跌4.18個百分點。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在71.4萬噸，環(huán)比上漲2.22萬噸，漲幅為3.21%，同比下降11.45%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估23.9萬噸附近。預(yù)計4月28日至5月14日中國進口船貨到港量在75.68-77萬噸。MA309波動區(qū)間2300-2400，建議觀望。
橡膠：周四滬膠震蕩小幅收漲，RU09收于11800，上漲30，目前橡膠國內(nèi)產(chǎn)區(qū)氣候正常，部分地區(qū)已開割，云南白粉病影響部分區(qū)域延后開割，同時氣候較同期偏干使得對后期產(chǎn)出有所疑慮支撐原料價格，關(guān)注后續(xù)降雨，全球供應(yīng)處于低谷，國內(nèi)庫存仍有累積，壓制價格，滬膠價格處于低位，需求端支撐有限，整體供需未有明顯改善，短期走勢預(yù)計將在干旱影響及套利賣壓壓制下延續(xù)區(qū)間震蕩，RU09波動區(qū)間11600-12200。
紙漿：紙漿今日探底回升。外盤美金報價大幅下調(diào)，利空漿價。海外新增闊葉漿產(chǎn)能釋放速度加快，歐洲港口庫存加速累庫，海外需求在當(dāng)前宏觀環(huán)境下持續(xù)走弱。國內(nèi)進口量顯著回升，進口木漿現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌，成品紙價格重心均有所下移。整體來看，供增需降的邏輯不變，漿價延續(xù)下跌趨勢，偏空配置為主，關(guān)注5000附近支撐力度，SP2309合約區(qū)間下移至4700-5200。
聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。拉絲PP，中石化部分下調(diào)200，中石油下調(diào)100。節(jié)前聚烯烴低位整理。長假期間外盤原油價格大幅下挫，今日對于內(nèi)盤化工品有一定拖累。從今日盤面運行來看，PE和PP低開后整理運行，由于生產(chǎn)利潤不佳，外部拖累影響有限。策略角度而言，暫且觀望，耐心等待價格止跌。預(yù)計PE09合約波動區(qū)間7900—8400，操作上建議建議觀望。預(yù)計PP09合約波動區(qū)間7200—7750。
PTA:今日主力2309合約跌幅超3%，收于價格5336元。聚酯原料投料成本跌213至6615元/噸。滌綸長絲低價走貨為主，現(xiàn)金流維持虧損。滌絲工廠報減停意向增加，但實際執(zhí)行并未完全到位，部分到下周體現(xiàn)。至周五綜合長絲負荷在76.9%，其中直紡長絲負荷在79.5%。終端低位開工窄幅波動依舊，江浙加彈、織機、印染開機分別在69%、62%、66%。五一部分下游停車放假，預(yù)計期間綜合影響加彈和織造負荷1-2成附近。關(guān)注節(jié)后的下游負荷回升幅度。節(jié)假期間，華東一套（恒力）250萬噸新PTA裝置已順利開車并生產(chǎn)出優(yōu)等品。不過09合約加工差低位,或?qū)⒅蝺r格，操作上逢低多單介入，PTA價格波動范圍(5300，5700）
乙二醇：主力2309合約收跌于價格4158元/噸，華東現(xiàn)貨在4064（-23）。華東主港地區(qū)MEG港口庫存總量102.21萬噸。乙二醇樣本石腦油制利潤為-168美元/噸，乙二醇國產(chǎn)產(chǎn)量增加明顯， 下游面臨減產(chǎn)， 乙二醇供應(yīng)端壓力加大下，工廠也出現(xiàn)降負或檢修意向，目前停車的產(chǎn)能較大的裝置主要有恒力石化90萬，海南煉化80萬，盛虹煉化一期100萬噸等裝置，鎮(zhèn)海煉化另外5-6月份，衛(wèi)星石化、浙石化、恒力石化有轉(zhuǎn)產(chǎn)計劃，使得供應(yīng)壓力預(yù)期減少，但是轉(zhuǎn)產(chǎn)的不確定性以及幾套檢修裝置在5月以后重啟，使得市場供應(yīng)又充滿了變數(shù)。MEG2309合約波動區(qū)間4100-4400元/噸，操作上逢高點做空為主。
玻璃純堿：今日國內(nèi)純堿市場價格持續(xù)下滑，市場交投氣氛清淡。近日減量、檢修裝置不多，廠家開工負荷維持9成以上偏高水平。跌勢下中下游用戶多不急于購進，市場看空情緒明顯，終端用戶隨用隨采為主，純堿廠家靈活接單出貨，節(jié)后廠家?guī)齑娑嘤性黾?。今日國?nèi)浮法玻璃市場局部仍有上漲，降雨天氣對部分地區(qū)有一定影響。華北周末至今價格多數(shù)提漲，今出貨受降雨影響，貿(mào)易商部分售價略偏靈活；華東今日部分廠價格上調(diào)2-3元/重量箱不等，但當(dāng)前市場走貨有所放緩，新價尚需跟進落實情。盤面角度，今日公布純堿庫存繼續(xù)累庫達到52.8萬噸。今日純堿盤面延續(xù)弱勢，玻璃則沖高回落。基本面角度而言，玻璃供需修復(fù)尚可，后市伴隨著庫存消化，供需或回升。純堿則繼續(xù)累庫，后市關(guān)注新裝置投放進度。
3）黑色
鋼材：在季節(jié)性需求淡季，且地產(chǎn)、基建、鋼材直接出口均出現(xiàn)不同程度放緩的階段內(nèi)，現(xiàn)實需求或難有超預(yù)期的表現(xiàn)。若要在旺季前保持與去年同期持平的庫存，則螺紋周度供給需要減到278萬噸左右的水平。所以即使二季度沒有行政性的減產(chǎn)，淡季減產(chǎn)也將主動推進。成材供給主動向下匹配的過程中，黑色單邊價格整體都將面臨一定壓力，但鑒于前期高斜率的下跌幅度，不排除會有階段性的反彈，黑色淡季更多將呈震蕩筑底的格局。短期螺紋依然震蕩偏弱看待，RB2310合約波動區(qū)間3500-3800。
鐵礦：在5月傳統(tǒng)的需求淡季，成材供需雙縮將從交易預(yù)期轉(zhuǎn)向交易現(xiàn)實。在基建資金情況邊際收緊、鋼材出口放緩對內(nèi)貿(mào)市場的擠壓，以及地產(chǎn)前端環(huán)節(jié)的缺失的情況下，5月現(xiàn)實端的需求難尋亮點。另外，供給端5-6月澳洲、巴西發(fā)貨量將進一步回升，鐵礦港口庫存或?qū)⒉饺肜蹘焱ǖ馈Ｋ栽诖嘶久姝h(huán)境下，即使盤面鐵礦的低估值階段性的向上修復(fù)，但終端需求的弱勢也抑制了反彈的動能。預(yù)計5月鐵礦或?qū)⒃阡搹S減產(chǎn)的過程中繼續(xù)磨底。I2309波動區(qū)間650-800。
雙焦：今日焦煤、焦炭09合約震蕩低走。上游出貨壓力較大、焦煤價格持續(xù)走弱，焦炭第五輪提降落地。在鋼廠利潤低位而焦企盈利尚可的環(huán)境下，焦炭提降周期尚未結(jié)束。焦煤進口增量明顯、產(chǎn)量穩(wěn)步回升，上游庫存持續(xù)積累，焦煤估值仍存下調(diào)空間。近期成材需求表現(xiàn)平平，鋼廠利潤低位延續(xù)，鐵水產(chǎn)量見頂回落，黑色產(chǎn)業(yè)鏈負反饋開啟，需求端對煤焦價格的支撐力度有限。當(dāng)前焦炭產(chǎn)量同比偏高，碳元素整體供應(yīng)較為充足，在焦煤成本支撐偏弱的情況下、焦炭價格易跌難漲，產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)向碳元素上游尋求利潤，煤焦維持逢高拋空思路。預(yù)計JM2309波動區(qū)間1200-1500，J2309波動區(qū)間1900-2400。
鐵合金：今日錳硅、硅鐵06合約低開高走后震蕩回落。錳礦走勢偏弱，焦炭價格下行，錳硅北方成本降至6530元/噸附近、廠家利潤尚可；南方利潤倒掛程度有所減輕。硅鐵平均成本在7200元/噸左右，行業(yè)利潤偏低。錳硅產(chǎn)量高位回落，庫存壓力仍然較大，本次收儲或在一定程度上緩解供應(yīng)壓力，但錳硅供需格局仍顯寬松。硅鐵產(chǎn)量降至低位，市場庫存消化緩慢。鋼廠利潤低位，鋼材產(chǎn)量見頂回落，產(chǎn)業(yè)鏈負反饋開啟。綜合來看，錳硅供需格局仍顯寬松，硅鐵庫存消化緩慢，關(guān)注雙硅控產(chǎn)節(jié)奏。由于硅鐵控產(chǎn)幅度更為明顯，盤面情緒消化后可嘗試空SM多SF套利操作。預(yù)計SM2306波動區(qū)間6650-7250，SF2306波動區(qū)間7150-7650。
4）金屬
貴金屬：節(jié)日期間貴金屬整體走強，黃金更是在早盤一度突破歷史高點，但白天外盤收回絕大部分當(dāng)日漲幅。昨夜美聯(lián)儲再度加息25bp，聲明中刪除“一些額外的政策收緊可能是合適的”，或傳遞美聯(lián)儲暫停加息信號。節(jié)日期間，第一共和銀行倒閉事件一度引發(fā)市場避險買盤，鮑威爾會議后表示關(guān)注的焦點將是中小銀行的表現(xiàn)和信貸供應(yīng)情況，關(guān)于降息，此前多位票委表示會將維持高利率維持一段時期，而當(dāng)前鮑威爾也表示當(dāng)前通脹下降得不夠快，逆轉(zhuǎn)政策是不合適的。此外近期圍繞債務(wù)上限的爭端也持續(xù)刺激市場。當(dāng)前市場邏輯延續(xù)“加息暫停+潛在衰退擔(dān)憂+期待就業(yè)市場降溫”，基本面偏向正面，波動區(qū)間抬升。美聯(lián)儲貨幣政策周期轉(zhuǎn)換期，滯脹可能長期化以及去美元化下黃金貨幣屬性凸顯，央行持續(xù)的購金等長期驅(qū)動明確，AG2306合約波動區(qū)間5400-5900。AU2306合約波動區(qū)間435—470。價格或呈震蕩走強。
銅：日間銅價震蕩收低，受國內(nèi)PMI低于榮枯線影響。國內(nèi)PMI為49.2，反映了制造業(yè)面臨一定的下行壓力。美聯(lián)儲如期加息25個基點，并暗示加息暫停，市場反應(yīng)平淡。一季度國內(nèi)銅產(chǎn)量延續(xù)穩(wěn)定增長。今年全球供應(yīng)大概率延續(xù)穩(wěn)定，周度精礦加工費持續(xù)小幅增加。預(yù)計今年國內(nèi)地產(chǎn)可能企穩(wěn)，汽車產(chǎn)銷可能下降，但銅需求預(yù)計持平，家電表現(xiàn)良好，尤其是空調(diào)產(chǎn)量排產(chǎn)延續(xù)增長，電力投資可能是拉動銅需求的主要行業(yè)，綜合來看一季度需求表現(xiàn)總體良好，今年供求可能略有缺口。短期CU2306合約可能在65000-70000左右區(qū)間偏弱波動。建議關(guān)注美元、現(xiàn)貨需求狀況、下游開工、庫存等狀況。
鋅：日間鋅價沖高后回落，震蕩加劇。國內(nèi)PMI為49.2，低于榮枯線，反映了制造業(yè)面臨一定的下行壓力。美聯(lián)儲如期加息25個基點，并暗示暫停加息。近期國內(nèi)精礦加工費延續(xù)高位，精礦供應(yīng)表現(xiàn)寬松，冶煉利潤良好。社會鍍鋅板庫存小幅增加，中止下降勢頭。由近期公布的國內(nèi)數(shù)據(jù)來看，下游基建、家電良好，汽車、房地產(chǎn)疲弱。歐洲天然氣價格回落，但產(chǎn)量恢復(fù)緩慢。短期ZN2306合約可能20000-22000左右區(qū)間波動，建議關(guān)注歐洲冶煉復(fù)產(chǎn)情況及國內(nèi)庫存、現(xiàn)貨升貼水等情況。
鋁：鋁價高開。宏觀方面美聯(lián)儲加息落地，俄烏沖突仍存擾動。產(chǎn)業(yè)上，截止5月04日，國內(nèi)電解鋁社會庫存約78.3萬噸，去庫1.5萬噸，有所放緩。供應(yīng)端，國內(nèi)成本下探明顯，成本端支撐趨弱，電解鋁供應(yīng)小幅增長，云南維持減產(chǎn)運行狀態(tài)，貴州及四川等地復(fù)產(chǎn)，內(nèi)蒙古白音華項目保持繼續(xù)投產(chǎn)。需求端，國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比上漲至65.3%，下游消費領(lǐng)域終端新增訂單后續(xù)增長或趨緩。整體上，目前鋁錠去庫有所放緩，預(yù)計AL2305運行區(qū)間18100—19500為主。
鎳：鎳價收漲。海外市場菲律賓、印尼鎳鐵征稅尚未最終落地。產(chǎn)業(yè)上，3月全國精煉鎳產(chǎn)量共計1.76萬噸，環(huán)比增1.73%，雖然國內(nèi)產(chǎn)能延續(xù)爬坡，但MHP產(chǎn)電積鎳利潤縮窄驅(qū)動有所減弱。海外純鎳稀缺問題緩解，純鎳現(xiàn)貨升水下行，國內(nèi)純鎳庫存偏低或帶來一定支撐。不銹鋼領(lǐng)域，經(jīng)歷過3月份減產(chǎn)，4月不銹鋼廠復(fù)產(chǎn)較多，而需求端并沒太多明顯增量，不銹鋼庫存去化速度減慢。整體上，鎳供需結(jié)構(gòu)略改善，預(yù)計NI2305運行區(qū)間180000—200000為主。
錫：走勢震蕩。消息面緬甸佤邦關(guān)停錫礦的影響已逐步消退。據(jù)統(tǒng)計，2022年緬甸進口錫礦量約占國內(nèi)供應(yīng)總量的1/3左右。今年年初以來錫精礦供給已顯偏緊，緬甸錫礦供應(yīng)減少，帶來國內(nèi)加工費持續(xù)走低。目前國內(nèi)云南和江西兩省冶煉企業(yè)開工率為55.31%，云南某冶煉企業(yè)再度出現(xiàn)減產(chǎn)。需求端，下游傳統(tǒng)消費電子行業(yè)表現(xiàn)依然不佳，企業(yè)僅剛需采購，訂單回暖情況需繼續(xù)跟蹤。近期國內(nèi)錫錠社會庫存再度出現(xiàn)一定累積。整體上，短期消息面擾動，錫供需疲弱狀態(tài)略改善，預(yù)計SN2305運行區(qū)間205000—220000為主。
工業(yè)硅：今日SI2308期價震蕩運行?，F(xiàn)貨市場成交氣氛偏弱，華東553通氧硅價維持在15350元/噸。供應(yīng)方面，利潤倒掛西南廠家復(fù)產(chǎn)積極性較差，個別北方廠家也出現(xiàn)檢修意向，工業(yè)硅產(chǎn)量高位回落。需求方面，多晶硅價格持續(xù)松動，產(chǎn)量仍然延續(xù)高位；鋁合金企業(yè)開工穩(wěn)定、但采購仍以剛需為主；有機硅行業(yè)利潤倒掛，行業(yè)開工降至低位。綜合來看，目前下游需求尚待回暖，高企的市場庫存消耗緩慢壓制硅價；但當(dāng)前期價逐漸接近北方生產(chǎn)成本，進一步下滑的空間或較為有限。預(yù)計SI2308波動區(qū)間15000-17000。
5）農(nóng)產(chǎn)品
棉花：鄭棉今日強勢上漲，創(chuàng)年度新高。二季度北半球新棉開始播種，天氣存在炒作空間，國際棉價預(yù)計受到供應(yīng)端的支撐。國內(nèi)新年度植棉面積下降，且預(yù)期降幅有所擴大，新疆天氣不利播種，播種進度慢于往年同期。國內(nèi)下游需求逐漸修復(fù)，但旺季結(jié)束后訂單可持續(xù)性還有待觀察。整體來看，在種植面積下降和內(nèi)需復(fù)蘇的推動下，國內(nèi)棉價重心有望繼續(xù)上移，CF309合約多單持有，區(qū)間15000-17000。
白糖：原糖下跌推動鄭糖白天下跌?，F(xiàn)貨方面，廣西南華木棉花報價下調(diào)70元在7040元/噸，云南南華維持下調(diào)50元在6880元/噸?？傮w而言，目前印度的減產(chǎn)助推國際糖價；同時市場也繼續(xù)關(guān)注原油價格、巴西開榨和國內(nèi)消費的變化；另外全球宏觀經(jīng)濟變動、國內(nèi)經(jīng)濟政策、巴西雷亞爾匯率波動也將對糖價產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和預(yù)期產(chǎn)量偏低利多糖價。策略上，近期糖價上漲過快，短期謹防回調(diào)風(fēng)險，下游大量采購后市場需要時間消化短期漲幅，長期可以繼續(xù)逢低買入。預(yù)計SR07和SR09合約波動區(qū)間6200-7200。
生豬：節(jié)后生豬價格下跌。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，5月4日國內(nèi)生豬均價14.55元/公斤，比上一交易日下跌0.07元/公斤。從季節(jié)性而言，當(dāng)前生豬消費處入淡季。對于2023年的走勢，當(dāng)前價格已經(jīng)觸及養(yǎng)殖成本，疊加經(jīng)濟復(fù)蘇、非瘟帶來仔豬存欄的損失以及豬肉收儲，消費端恢復(fù)后下方現(xiàn)貨價格空間有限并有望反彈。但考慮到2022下半年生豬養(yǎng)殖利潤偏高，能繁母豬存欄恢復(fù)，2023年生豬總體供應(yīng)有望逐步增加，全年豬價重心仍將低于2022年，交易節(jié)奏的把握將更為關(guān)鍵。企業(yè)可以等價格恢復(fù)至養(yǎng)殖成本之上后賣出套保，長期投資者可以在養(yǎng)豬成本一帶逐步擇機入場買入生豬2307合約，另外等反彈后逢高空2309合約，預(yù)計LH07合約波動區(qū)間15000—18000。
蘋果：減產(chǎn)預(yù)期發(fā)酵，蘋果期貨節(jié)后大漲。根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計，截至5月3日，本周全國主產(chǎn)區(qū)庫存剩余量為345.31萬噸，單周出庫量32.60萬噸。?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級市場價4.6元/斤，與上一日上調(diào)0.45元/斤；陜西洛川70#紙袋半商品市場價4.3元/斤，與上一日持平。策略上，市場博弈再起，關(guān)注五一之前的雨雪天氣對產(chǎn)量影響，預(yù)計AP10合約波動區(qū)間8000—10000，操作上建議區(qū)間波動操作為主。
油脂：早盤受原油大幅下挫影響，油脂低開，但是隨后收復(fù)跌幅，并高于上周五，因為國內(nèi)豆油現(xiàn)貨偏緊以及美豆油跟隨外盤反彈，國內(nèi)豆油走勢偏強。4月全月馬來西亞棕櫚油出口減幅較前25日擴大，但是根據(jù)MPOA預(yù)估4月全月產(chǎn)量可能與3月持平或者略減，最終4月底庫存可能下降至160萬噸左右，盡管進入旱季，但是產(chǎn)量增速有限，6月前累庫程度不高，但是之后累庫將會加快。今日產(chǎn)地5月船期棕櫚油對2309倒掛900左右，遠月倒掛卻只有幾十，因此隨著國內(nèi)豆棕2309擴大，后期豆油供應(yīng)增多后，豆棕2309價差可能再度回落。本周歐洲菜油延續(xù)下跌，并跌破4月最低的860歐元/噸，其他油脂價格也延續(xù)回落。短期油脂可能跟隨外圍商品反彈，但是預(yù)估觸及上一輪前低附近可能再度回落。豆油2309 7000-8000 棕櫚油2309 6600-7600 菜油2309 7600-8600。
豆菜粕：沖高回落，今日國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨開始回落，本周周度壓榨量繼續(xù)回升，5月預(yù)估大豆到港923萬噸，6月1080萬噸，7月860萬噸，累計2863萬噸，到港較多。美豆播種快于往年，未來主產(chǎn)區(qū)氣溫略偏高，降雨接近正常水平，如果后續(xù)美豆播種和生長順利，最終52蒲氏耳/英畝的單產(chǎn)兌現(xiàn)，美豆主力將會跌至1100-1200美分/蒲氏耳，對應(yīng)國內(nèi)豆粕在3200附近。中長期豆菜粕維持逢高空策略，關(guān)注豆粕79反套。豆粕主力3400-3700，菜粕2700-3200。
三、品種日度觀點匯總
#pta價格下跌##原油大跌#
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