股指：
周四晚道指下跌0.9%，納指下跌0.5%。后市研判：美國加息進(jìn)程已基本結(jié)束，美國衰退定價加速。美國第一共和銀行股東權(quán)益、債券、優(yōu)先股被清零，銀行業(yè)危機(jī)仍在蔓延，海外風(fēng)險加重。光伏板塊一季報大超預(yù)期，光伏組件出口、逆變器出口、國內(nèi)裝機(jī)、國內(nèi)4月排產(chǎn)量均大超預(yù)期，國內(nèi)光伏組件年化排產(chǎn)量接近500GW。電子盤碳酸鋰價格已大幅回升至20萬元/噸以上，顯示需求正在快速回升。從主要指數(shù)的運行性質(zhì)上看，屬于去年四季度開始一浪上升后的二浪回吐，預(yù)料后市兩市主要指數(shù)仍將震蕩調(diào)整。美國衰退加速，海外市場風(fēng)險加大，指數(shù)謹(jǐn)慎，5月以防風(fēng)險為主。投資建議：5月以防風(fēng)險為主，指數(shù)謹(jǐn)慎，行業(yè)與主題ETF輪動。
多空方向：震蕩整理
(相關(guān)資料圖)
國債：
跨月之后貨幣市場短期利率顯著下行，DR001加權(quán)平均1.65%，上一交易日2.13%；DR007加權(quán)平均1.92%，上一交易日2.32%。銀行間國債現(xiàn)券收盤收益率較上一交易日下行，2年期國債到期收益率下行1.24個BP至2.34%，5年期下行1.62個BP至2.60%，10年期下行1.75個BP至2.76%，30年期下行1.73個BP至3.12%。4月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得49.5%，低于3月的50%，與4月官方制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)同樣落入榮枯線以下；但財新制造業(yè)PMI新出口訂單指數(shù)升至擴(kuò)張區(qū)間，同時企業(yè)信心創(chuàng)下兩年來次高。繼美聯(lián)儲宣布加息25個基點之后，昨日歐洲央行也決定將三大關(guān)鍵利率上調(diào)25個基點，符合市場預(yù)期。短線國債期貨或震蕩略多。
【操作建議】
多頭繼續(xù)持倉/交易型投資適量資金波段操作。
多空方向：震蕩略多
貴金屬期貨:
【品種觀點】
前一交易日期間，美國商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，美國3月貿(mào)易帳逆差為-642億美元，差于預(yù)期值逆差-633億美元，但好于前值逆差-705億美元。同時，美聯(lián)儲FOMC決議及暫停加息的預(yù)期對金融市場的影響持續(xù)，歐美股市進(jìn)一步持續(xù)下行收跌，美10年期國債收益率微幅反彈至3.3840%，美元指數(shù)小幅上行至101.30美元附近，貴金屬價格再度陷入微幅盤整走勢，COMEX金價微跌-0.3793%，COMEX銀價小幅上行0.8744%，COMEX金、銀價差比率大幅收斂至78.1791，建議投資者持續(xù)關(guān)注短線多銀價波動率套利策略的再度執(zhí)行機(jī)會，后市建議繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲貨幣政策預(yù)期、中美關(guān)系預(yù)期，金融市場風(fēng)險偏好變化以及貴金屬市場持倉結(jié)構(gòu)變化。
【多空方向】
寬幅震蕩。
橡膠、20號膠：
【品種觀點】
近期國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)干旱，原料價格窄幅走高，但未來有降雨增多預(yù)期，或緩解產(chǎn)區(qū)干旱，短時供應(yīng)新增，壓制原料價格上揚幅度。目前國內(nèi)終端需求啟動緩慢，以消化庫存為主，預(yù)計短期或維持區(qū)間震蕩走勢。
【操作建議】
觀望或短線參與
【多空方向】
震蕩
PTA：
【品種觀點】
美聯(lián)儲加息25個基點，市場擔(dān)憂歐美經(jīng)濟(jì)衰退，國際原油價格大幅下跌；供需方面，PTA裝置投產(chǎn)檢修并存，聚酯虧損壓力大，維持剛需為主，預(yù)計短期PTA價格跟隨原油價格下行，后續(xù)需關(guān)注PTA、聚酯工廠檢修情況。
【操作建議】
逢高布局空單
【多空方向】
震蕩偏弱運行
甲醇：
【品種觀點】國內(nèi)甲醇開工上升，伊朗ZPC330萬噸/年裝置整體負(fù)荷下降，節(jié)后港口和產(chǎn)區(qū)累庫，未來到港量將增加。昨日現(xiàn)貨價格小幅下跌，下游按需采購，交投氣氛有限，短期甲醇期價寬幅偏弱振蕩。
【操作建議】
觀望或逢高做空
【多空方向】
震蕩偏弱
尿素：
【品種觀點】內(nèi)地尿素企業(yè)延續(xù)累庫，日產(chǎn)17.32萬噸，供應(yīng)繼續(xù)維持高位。昨日部分區(qū)域尿素現(xiàn)貨價格小幅上調(diào)，低價成交有所轉(zhuǎn)好，南方農(nóng)業(yè)備肥逐步跟進(jìn)，工業(yè)延續(xù)剛需采購。
【操作建議】
觀望或逢高布局空單
【多空方向】震蕩
原油：
【品種觀點】
美聯(lián)儲加息靴子落地，美國中小銀行股再度大跌，恐慌情緒有所減弱，內(nèi)盤油價補(bǔ)跌，國際油價日內(nèi)震蕩整理，預(yù)計近期油價向下空間有限，建議關(guān)注美國金融市場變化。
【操作建議】
暫時觀望
乙二醇：
美聯(lián)儲加息25個基點，市場擔(dān)憂歐美經(jīng)濟(jì)衰退，國際原油價格大幅下跌；供給方面，國內(nèi)乙二醇裝置減產(chǎn)將持續(xù)；需求方面，原料價格下跌使得聚酯加工區(qū)間增加，預(yù)計聚酯開工率小幅上行，預(yù)計短期乙二醇寬幅震蕩，后續(xù)需關(guān)注原油價格及聚酯裝置變動。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
震蕩運行
工業(yè)硅
【品種觀點】
期貨市場方面，上一交易日，2308合約寬幅震蕩，收于15190元/噸，較上日上漲25元/噸，漲幅0.16%。
現(xiàn)貨方面，上一交易日中國工業(yè)硅市場參考價15660元/噸，較上一日持平。節(jié)后第一個交易日，市場報價表現(xiàn)平穩(wěn)，市場參與者以觀望情緒為主，節(jié)前簽訂訂單陸續(xù)開始交貨。
供給方面，5月底船進(jìn)入平水期，但當(dāng)前市場行情低迷，當(dāng)?shù)毓鑿S復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)情緒不高，計劃在月中旬過后陸續(xù)開始復(fù)產(chǎn)；云南保山地區(qū)部分企業(yè)停爐檢修，市場供應(yīng)小幅減少。
下游市場方面，有機(jī)硅市場報價維穩(wěn)，市場較節(jié)前未出現(xiàn)明顯波動。由于4月份行業(yè)開工情況偏低，行業(yè)庫存有一定消耗，但由于終端需求仍未有明顯轉(zhuǎn)變，有機(jī)硅市場表現(xiàn)弱穩(wěn)。鋁合金方面，受宏觀積極因素影響，4月開工率及日均產(chǎn)量較3月有所上漲。五一假期結(jié)束后市場有一定類庫，下游采購提貨表現(xiàn)一般，預(yù)計節(jié)后整體行業(yè)庫存繼續(xù)降庫節(jié)奏。
五一假期結(jié)束，廠家開始交貨，西南地區(qū)部分企業(yè)計劃在6月左右開爐生產(chǎn)，后續(xù)工業(yè)硅產(chǎn)量將會進(jìn)一步增加，短期內(nèi)工業(yè)硅價格預(yù)計仍表現(xiàn)弱穩(wěn)。
【操作建議】
逢高空單介入
【多空方向】
震蕩偏弱
鐵礦石：
【品種觀點】
本周產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，螺紋產(chǎn)量繼續(xù)大幅下降，熱軋產(chǎn)量微降意味著板材也開始減產(chǎn)，行業(yè)減產(chǎn)范圍不斷擴(kuò)大中，對鐵礦石需求繼續(xù)減弱。夜盤連鐵失守700點，價格繼續(xù)下探，鑒于非主流礦和國內(nèi)原礦成本在70-80美元，關(guān)注80美元附近支撐力度。
【操作建議】
震蕩偏弱
【多空方向】中長期震蕩偏弱
螺紋：
【品種觀點】
本周產(chǎn)存數(shù)據(jù)顯示，螺紋產(chǎn)量繼續(xù)大幅下降，連續(xù)兩周降幅超過10萬噸，熱軋產(chǎn)量微降，意味著板材開始減產(chǎn)；螺紋社庫環(huán)比小幅下降，熱軋社會庫存和廠庫均出現(xiàn)累庫，本周螺紋表需回落明顯。夜盤黑色加速下跌，焦炭第六輪提降，成本繼續(xù)下移，價格弱勢運行。
【操作建議】
震蕩偏弱
【多空方向】震蕩偏空
焦炭
【品種觀點】
天津、河北部分鋼廠對焦炭發(fā)起第六輪提降，焦炭前五輪提降450元/噸。4月份PMI為49.2%，比上月下降2.7個百分點，制造業(yè)景氣水平回落。同時鋼廠5月減產(chǎn)范圍繼續(xù)擴(kuò)大，焦炭需求預(yù)期整體回落，成本端焦煤價格支撐不足，焦炭現(xiàn)貨價格繼續(xù)弱運行，預(yù)計焦炭期價仍有下行空間。
【操作建議】
上方壓力位2250，下方支撐位2060。原有空單繼續(xù)持有。
【多空方向】
震蕩偏空。
焦煤
【品種觀點】
部分產(chǎn)地煤價繼續(xù)回落，下游鋼廠虧損擴(kuò)大，5月鋼廠減產(chǎn)趨勢擴(kuò)大，焦炭第六輪提降5日凌晨啟動，焦鋼企業(yè)對原料煤仍保持按需采購，蒙煤口岸成交氛圍冷清，焦煤供給維持寬松。黑色市場悲觀情緒主導(dǎo)下，預(yù)計焦煤期價繼續(xù)偏弱震蕩為主。
【操作建議】
上方壓力位1400，下方支撐位1300，原有空單繼續(xù)持有。
【多空方向】
震蕩偏空
鎳
【品種觀點】
上一交易日，滬鎳主力2305合約節(jié)后跳空高開后夜盤大幅回落，收于181830元/噸，下降5300元/噸，降幅2.83%?，F(xiàn)貨方面，金川鎳主流升貼水+8800元/噸，較上日上漲5000元/噸，俄鎳主流升貼水+7600元/噸，較上日上漲5600元/噸。現(xiàn)貨方面，5月4日美聯(lián)儲宣布加息25bp，并按時可能是本周期的最后一次利率調(diào)整，市場情緒有所轉(zhuǎn)好，同時疊加印尼低品位鎳投資不享受免稅期消息，使得滬鎳跳空高開。昨日市場貿(mào)易商報價合約多更換至2306合約，現(xiàn)貨升貼水大幅上漲主要是由于換合約補(bǔ)月差。市場成交方面仍然偏淡，生產(chǎn)企業(yè)多按正常需求備貨，日內(nèi)現(xiàn)貨成交未有明顯起色。進(jìn)口資源方面，俄鎳近期會有集中到貨，對市場現(xiàn)貨資源有一定補(bǔ)充。進(jìn)口盈虧情況，滬倫比7.54，交倉盈虧虧損13531.41元/噸，俄鎳提單-4837.04元/噸，俄鎳倉單-5231.41元/噸，鎳豆提單-3965.22元/噸，鎳豆倉單-4359.58元/噸。
【操作建議】
短線操作
【多空方向】
震蕩運行
鋁
【品種觀點】歐洲央行加息25個基點，美銀行業(yè)務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，新的銀行面臨股價大跌，隔夜對衰退的擔(dān)憂和恐慌情緒主導(dǎo)，有色金屬普跌。財新制造業(yè)繼續(xù)印證工業(yè)需求回落。電解鋁投復(fù)產(chǎn)緩慢持續(xù)，中國中部地區(qū)大范圍大暴雨，預(yù)計跨區(qū)域緩解枯水缺電問題，需求將積極性減弱，但有政策性邊際增量，整體去庫將轉(zhuǎn)累積。預(yù)計重心下移概率較大。
【操作建議】
建議短線區(qū)間操作?？疹^保值繼續(xù)持有看跌期權(quán)。主力合約支撐位18100元/噸，第一壓力位18500元/噸.倫鋁區(qū)間為2260美元/噸-2350美元/噸。
【多空方向】
震蕩偏弱
銅:
【品種觀點】歐洲央行加息25個基點，美銀行業(yè)務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，新的銀行面臨股價大跌，隔夜對衰退的擔(dān)憂和恐慌情緒主導(dǎo)，有色金屬普跌。4月財新制造業(yè)繼續(xù)印證工業(yè)需求回落。政治局會議提振新能源等銅需相關(guān)終端領(lǐng)域。在電解銅產(chǎn)量維持增速釋放的情況下，節(jié)前備庫一般，后市庫存去化料減弱。預(yù)計持續(xù)偏弱運行。
【操作建議】
建議空單持有。主力合約支撐位65800元/噸，第一壓力位67500元/噸.倫銅區(qū)間為8400美元/噸-8600美元/噸。 【多空方向】
震蕩偏弱
棉花
【品種觀點】
美棉觸及漲停，因美棉出口銷售數(shù)據(jù)利多。鄭棉繼續(xù)上漲，期價保持上升趨勢，關(guān)注上方整數(shù)關(guān)口壓力。
【操作建議】
保持多頭滾動操作策略。
【多空方向】多
白糖:
【品種觀點】
ICE原糖小幅上漲，短期供應(yīng)緊張仍然支撐糖價，但巴西增產(chǎn)預(yù)期將限制未來上漲空間。鄭糖小幅下跌，短期期價步入調(diào)整行情之中，關(guān)注下方支撐情況。
【操作建議】
觀望。
【多空方向】回調(diào)
油脂：
【品種觀點】
國際原油期價觸底回升 美豆油抗跌 馬棕櫚油產(chǎn)量恢復(fù)不佳 同時出口數(shù)據(jù)一般 國內(nèi)油廠有望迎來開機(jī)率和加工量的快速回升 豆油庫存回升 油脂渠道貿(mào)易商采購謹(jǐn)慎 菜油跌破前期低點 三大油脂單邊空頭趨勢形成 短線反彈后可繼續(xù)沽空 中長期保持空頭思維
【操作建議】
油脂2309合約留存空單繼續(xù)持有，等待反彈后的新空單介入。Y2309支撐位7380；P2309合約，支撐位6854；OI2309合約支撐位7700。
【多空方向】反彈
雙粕
【品種觀點】
宏觀風(fēng)險事件暫緩 國際原油期價止跌回升 美豆種植進(jìn)度超預(yù)期 種植天氣良好 美豆類走勢整體承壓 巴西大豆升水回升 國內(nèi)油廠大豆到場和開機(jī)率回升中 但是前期預(yù)售較多豆粕在緊張的排隊出貨中 現(xiàn)貨價格相對期貨盤面堅挺 基差較強(qiáng) 套利方面 豆粕7-9和9-1正套介入 單邊中長期保持偏空思維
【操作建議】
豆粕和菜粕 中長線保持偏空思路。M2309合約壓力位3560，支撐位3300,RM2309合約壓力位3100，支撐位2600.
【多空方向】振蕩
玉米：
【品種觀點】
黑海糧食外運協(xié)議憂慮升溫，隔夜CBOT玉米主力合約小幅收漲；國內(nèi)現(xiàn)貨弱穩(wěn)為主，小麥弱勢依舊，替代效應(yīng)持續(xù)；黑海外運協(xié)議再起波瀾，擾動市場情緒，預(yù)計連盤短線震蕩驗證支撐，中線沽空思路不變。
【操作建議】
C2307合約短線觀望，關(guān)注2580-2600支撐效果。
【多空方向】
短線震蕩，中線看空
生豬：
【品種觀點】
養(yǎng)殖端恢復(fù)正常出欄，短期供給充裕，今日早間豬價止?jié)q回落，河南跌至14-14.8元/公斤，四川跌至14.3-14.6元/公斤。期貨盤面預(yù)計整體偏弱運行，2307合約短線弱勢依舊，中線區(qū)間運行；2309合約或維持震蕩偏弱運行。
【操作建議】
2307合約建議觀望為主，下方支撐15000-15500，上方壓力16760-17100；2309合約前期入場空單及賣保頭寸謹(jǐn)慎持有，若有效跌破17000則有望打開進(jìn)一步下跌空間。
【多空方向】
短空
【格林大華期貨研究所】
期市有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。本文內(nèi)容均來自于格林大華期貨研究所，觀點僅供參考
關(guān)鍵詞：
