(資料圖)
原油今天大幅上漲，焦煤日內(nèi)也有反彈，怎么就尿素一直陰跌呢？當(dāng)然一天的反彈說明不了什么問題，焦煤從日線級別因?yàn)樽陨砘久婀?yīng)偏寬松的邏輯已經(jīng)下跌了超過600個(gè)點(diǎn)了。
那么對于下游的尿素來說，煤炭的下跌，就是成本的松動。不管是無煙煤還是煙煤，在最近兩個(gè)月的現(xiàn)貨均呈現(xiàn)下跌，這就帶動了尿素成本的下移。
而從尿素實(shí)際的供應(yīng)角度，我們發(fā)現(xiàn)其實(shí)最近尿素的表現(xiàn)也不容樂觀。由于成本的下移，給尿素企業(yè)讓出一定的利潤，利潤的提成導(dǎo)致尿素生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)積極性提高，對應(yīng)到尿素的開工率自然也是上升。最近的開工率一直處于近五年的高位。而且疊加二季度仍然還有新增產(chǎn)能的投放，所以供應(yīng)壓力較大。
而在需求端，今年的農(nóng)業(yè)需求，在春耕旺季表現(xiàn)出來的需求情況是“旺季不旺”，農(nóng)業(yè)跟進(jìn)相對分散，農(nóng)需恢復(fù)緩慢。工業(yè)需求本身在尿素使用中的占比，其實(shí)并不高，但是同樣的，現(xiàn)階段復(fù)合肥用尿素減少，三聚氰胺行業(yè)需求走弱。
整體的農(nóng)業(yè)和工業(yè)需求均沒有亮點(diǎn)。
所以尿素進(jìn)入偏弱基本面主導(dǎo)的行情中，中期來看價(jià)格仍將承壓運(yùn)行，震蕩偏弱。
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