【資料圖】
新增產(chǎn)能較大，純堿仍處弱勢(shì)。供給端，產(chǎn)量變動(dòng)不大。需求端，浮法日熔預(yù)計(jì)后續(xù)保持穩(wěn)定，短期冷修減少?gòu)?fù)產(chǎn)增加。光伏玻璃投產(chǎn)持續(xù)，產(chǎn)能仍有增量?？傮w來(lái)看，玻璃總?cè)杖鄯€(wěn)中有升，重堿需求仍然較為穩(wěn)定。下游采購(gòu)觀望，庫(kù)存累積 8 萬(wàn)噸左右。輕堿下游短期需求穩(wěn)定，重堿需求穩(wěn)中有升，但供應(yīng)高位維持的情況下，供需平衡，現(xiàn)貨不斷下行。
中長(zhǎng)期來(lái)看天然堿投產(chǎn)前供需將持續(xù)偏緊，天然堿投產(chǎn)后供需逐步寬松。月初新訂單價(jià)格大幅下調(diào)，下游做庫(kù)存意愿仍然較低，以剛需采購(gòu)為主。高開(kāi)工下純堿供給寬松，表現(xiàn)為廠庫(kù)連續(xù)5周累庫(kù)。據(jù)有關(guān)消息，遠(yuǎn)興一期共四條純堿生產(chǎn)線(共500萬(wàn)噸/年)，其中6月計(jì)劃投產(chǎn)第一條150萬(wàn)噸/年產(chǎn)線，根據(jù)利潤(rùn)情況，預(yù)計(jì)7、8、9月陸續(xù)投產(chǎn)其余產(chǎn)線150/100/100萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2023年年底四條生產(chǎn)線滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)，2023年全年項(xiàng)目貢獻(xiàn)產(chǎn)量200萬(wàn)噸左右。由于遠(yuǎn)興能源體量占比舉足輕重，投產(chǎn)及達(dá)產(chǎn)時(shí)間變化均對(duì)行情產(chǎn)生了并將帶來(lái)新的劇烈沖擊。遠(yuǎn)興能源的投產(chǎn)對(duì)9月純堿仍然構(gòu)成較大壓力。本輪純堿下跌之初我們一直在提升大家拋空9月合約，目前大幅下跌之后注意操作節(jié)奏。
策略
操作上9月純堿原有空單持有，新單反彈后逢高拋空。
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