老劉投資——2023.05.10鐵礦大機(jī)會(huì)
供應(yīng)方面，本期外礦發(fā)運(yùn)小幅回落，到港量有所恢復(fù)，整體發(fā)運(yùn)持穩(wěn)運(yùn)行。需求方面，日均鐵水產(chǎn)量240.48萬噸，環(huán)比上周減少3.06萬噸。在粗鋼產(chǎn)量平控消息下，各地減產(chǎn)預(yù)增加，成材價(jià)受提振，疊加供應(yīng)收縮，黑色系整體氛圍明顯好轉(zhuǎn)，在期貨帶動(dòng)下，價(jià)出現(xiàn)跟漲。庫存方面，本周mysteel全國45港鐵礦庫存12736.28萬噸，環(huán)比減少150.71萬噸。日均疏港量303.16萬噸，環(huán)比降21萬噸。
整體來看，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量回升，鐵礦石供應(yīng)有望進(jìn)一步增長。目前長流程仍有利，鐵水產(chǎn)量降幅偏慢，鐵礦需求維持相對韌性。考慮到后期鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)范圍擴(kuò)大，以及粗鋼平控的逐步落實(shí)，將對鐵礦石形成中期利空，鐵礦石面臨供給過剩局面。
【資料圖】
聲明：本文章僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，不做入市依據(jù)，盈虧自負(fù)！
老劉投資——2023.05.10滬銅大行情
從基本面來看由2022年供需雙弱格局向供強(qiáng)需弱格局轉(zhuǎn)變，高利背景下，礦石產(chǎn)量或?qū)⒗^續(xù)保持快速增長，加工費(fèi)繼續(xù)上漲，精煉銅產(chǎn)量將上行，庫存或?qū)⒊霈F(xiàn)累庫，5月進(jìn)入旺季，短期需求預(yù)期猶在，同時(shí)國內(nèi)外宏觀擾動(dòng)不斷，歐美沖擊余溫仍存，多空交織，料想4月銅價(jià)繼續(xù)高位震蕩為主，精廢價(jià)差維持震蕩水平，中性水平對市場影響不大。但是重點(diǎn)是國內(nèi)銅企業(yè)冶煉的費(fèi)用，再次拐頭向上已經(jīng)回到去年年底偏高的水平。
宏觀層面遠(yuǎn)期偏空，制造業(yè)數(shù)據(jù)下滑預(yù)期衰退加劇，進(jìn)一步壓制了滬銅的需求。銅企業(yè)冶煉的費(fèi)用上漲，對于期貨價(jià)格存在一定支撐，不過在整體盤面計(jì)算利虧損的大趨勢下，支撐作用并不會(huì)很大。
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老劉投資——2023.05.10滬錫大行情
宏觀方面，上周五的非農(nóng)大超預(yù)期，減輕了此前對美國衰退的擔(dān)憂，有利于情緒修復(fù)?；久娣矫?，錫礦緊張情況延續(xù)，云南地區(qū)部分冶煉廠減產(chǎn)，供應(yīng)端邊際收縮，但大量輸入錫及高庫存情況下仍維持寬松格局。需求方面，雖有半導(dǎo)體行業(yè)周期回暖預(yù)期，同時(shí)終端產(chǎn)量及出貨皆有抬頭跡象，但終端仍處于主動(dòng)去庫存階段，仍未反饋至錫下游焊錫環(huán)節(jié)，焊錫訂單未有明顯提振，下游購低價(jià)時(shí)釋放部分剛需購，價(jià)格上漲時(shí)基本無成交，需求依舊偏弱。
從錫價(jià)近期的走勢來看，錫價(jià)短期以跟隨為主，因?yàn)槠浠久嫒匀黄酰杏尉珶掑a庫存依然極高，下游電子需求品成品庫存也較高，去庫壓力較大。綜上所述，短期或受宏觀回暖向上修復(fù)，但高庫存及弱需求下錫價(jià)上漲幅度有限，可考慮逢高做空。
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