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昨日貴金屬震蕩，新信息是美國通脹數據公布，盡管回落，但質量仍然平平，這顯示下次升息概率大幅下降（fedwatch預測6月加息從21。1%回落至6.1%），但降息仍需等待，與我此前預測一致。
對于黃金而言，通脹超預期的下降，利多信號明顯，但實際上金價表現卻是沖高回落，這就是我此前講的加息結束已然成為一種共識，但美通脹仍處高位，從加息結束到降息周期開啟，預計仍有近一個季度的時間，在此期間將面臨經濟和政策的不確定性，金價再次陷入高位寬幅震蕩行情的概率加大。
在此重復邏輯：個人預計聯邦基金利率高點在5%附近，加息趨于終點，5月或是最后25bp。未來市場交易的不確定性點則是（1）6月后是否降息；（2）美國出現衰退的節(jié)奏。
個人預計利率高點時間將會延長，并非如市場預期下半年立刻降息，而經濟將在下半年加速回落。這主要是基于通脹結構問題的考慮，預計服務業(yè)通脹回落需要時間，最早也要在三四季度，近期美國經濟數據走弱，加息節(jié)奏趨于明朗，因此我們抬升金價中樞，認為價格或在2000附近形成新支撐，白銀價格支撐同樣抬升至24-25美元/盎司，新趨勢開始交易至少需等到二季度末。
關于白銀，個人認為低庫存+金融投資需求+新能源預期將使其彈性大于黃金，近期COMEX白銀庫存下降，ETF持倉回暖，金銀比與通脹預期偏離逐漸修復使得白銀相比黃金偏強，但周末已經修復完畢。
操作策略：
建議將黃金支撐位上移至1950-2000元/盎司，白銀支撐位上升至23-24美元/盎司，但考慮通脹回落困難，預計三季度前貴金屬2000-2100附近面對較強阻力。白銀長期潛力強于黃金，第一目標價位在26.1美元/盎司，目前達到，長線預計仍有繼續(xù)上行空間。
短期貴金屬繼續(xù)高位震蕩，滬金價格預計在430-460元/克區(qū)間波動，短期位于震蕩區(qū)間上沿附近，建議觀望或急跌做多；滬銀價格預計介于5600-5900區(qū)間震蕩，短期位于區(qū)間中樞水平，建議急跌區(qū)間中下沿可布局長多或參與空黃金多白銀套利。
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