摘要：市場(chǎng)押注美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩+消費(fèi)淡季但尚有支撐，銅價(jià)寬幅震蕩為主。短期建議大家以觀望為主。
一、市場(chǎng)熱點(diǎn)分析
美國(guó) 4 月未季調(diào) CPI 年率錄得 4.9%，連續(xù)第 10 次下降，為 2021 年 4 月以來(lái)新低，低于市場(chǎng)預(yù)期 5.0%。美國(guó) 4 月 CPI 數(shù)據(jù)公布后，CME"美聯(lián)儲(chǔ)觀察"顯示，美聯(lián)儲(chǔ) 6 月維持利率不變的概率從 79.9%增至 85.8%。
(相關(guān)資料圖)
CPI 數(shù)據(jù)的持續(xù)回落使得市場(chǎng)愈發(fā)篤定聯(lián)儲(chǔ) 6 月暫停加息，而前期市場(chǎng)已經(jīng)提前交易了暫停加息的利多。
市場(chǎng)當(dāng)下開(kāi)始交易通脹持續(xù)回落，經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩，整體情緒偏向悲觀。而結(jié)合美國(guó)總統(tǒng)拜登表示共和黨應(yīng)當(dāng)無(wú)條件避免債務(wù)違約，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然存在著債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)。
二、技術(shù)分析
銅價(jià)受市場(chǎng)情緒影響而出現(xiàn)回落，同時(shí)宏觀情緒較弱，可以關(guān)注66000一線支撐。
三、品種分析
冶煉產(chǎn)出仍持穩(wěn)：加工費(fèi)持續(xù)升至 85.4 美元/干噸，四月份冶煉廠開(kāi)工率自 89.62%回升至 91.55%，四月份冶煉端供應(yīng)仍維持寬松。
但銅精礦港口庫(kù)存自 41.81 萬(wàn)噸上行至 46.21 萬(wàn)噸，當(dāng)前礦端供應(yīng)偏松，支撐加工費(fèi)上行。
精銅消費(fèi)預(yù)期轉(zhuǎn)強(qiáng)，但不及金三銀四的旺季效應(yīng)：再生銅桿開(kāi)工率自 62.62%回落至 42.71%，原生銅桿開(kāi)工率自 78.65%回落至 65.61%，季節(jié)性淡季到來(lái)。
假期精廢銅價(jià)差迅速維持在中位偏低的位置，廢銅挺價(jià)惜售明顯，預(yù)計(jì)市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)向精銅消費(fèi)，精銅消費(fèi)預(yù)期相對(duì)轉(zhuǎn)強(qiáng)。
市場(chǎng)押注美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩+消費(fèi)淡季但尚有支撐，銅價(jià)寬幅震蕩為主。短期建議大家以觀望為主。
【信達(dá)期貨研究所】
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