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4月份以來鄭棉持續(xù)上行，3月底開始新疆新棉種植拉開序幕，隨著種植季的開啟，市場關(guān)注的焦點轉(zhuǎn)向種植面積和天氣。目前產(chǎn)業(yè)機構(gòu)多預計2023年疆棉種植面積同比降幅將在8%左右，全國種植面積降幅或在10%左右。4月中下旬新疆多雨雪大風天氣，不僅導致北疆播種同比大幅度推遲，而且疆內(nèi)部分棉區(qū)土壤板結(jié)，棉種霉爛，無法出苗，導致棉農(nóng)不得不補種或重播。而5月初的雨雪寒潮大風天氣對棉花播種、出苗及幼苗生長仍不利，這增加了市場對疆棉種植面積及產(chǎn)量的擔憂情緒。目前鄭棉上漲突破前期年初的高點，主力9月合約漲至16000附近。
行情分析展望，今年4月中下旬到5月上旬的不利天氣確實對棉花種植、出苗及生長有一定的影響，但是在5月20日之前還是存在種植、補種的時間窗口的，5月20日之后還未補種完的，可能就要被迫改種其他生育期較短的作物了，如玉米青貯或者飼草等。由于補種多選用早熟品種，對單產(chǎn)和質(zhì)量不利，后期6-8月份天氣也比較重要，如果后期天氣適宜，可能問題也不大，關(guān)注后續(xù)積溫能否趕上。根據(jù)天氣預報，5月9日開始，全疆大部將迎來晴好天氣，氣溫將快速回升。 后續(xù)新疆天氣有望改善，天氣及減產(chǎn)的炒作或?qū)焊嬉欢温洌掠涡枨蟾M不足，且本年度國內(nèi)棉花資源供應充足，鄭棉短期預計將有震蕩調(diào)整，后續(xù)仍需要密切關(guān)注新疆及美國、印度等主產(chǎn)地天氣。但不宜對調(diào)整的空間寄予過大的期望，長期而言，棉價震蕩上行的趨勢我們認為還沒有結(jié)束。操作上，關(guān)注回調(diào)布局遠月1月合約多單的機會，短期內(nèi)可考慮賣出7月合約的看漲期權(quán)。套利方面，9-1反套頭寸或可繼續(xù)持有。
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