一、市場(chǎng)行情觀點(diǎn)
1.策略摘要
美國(guó)債務(wù)上限問題依然嚴(yán)峻，繼續(xù)影響金融與商品市場(chǎng)，債務(wù)上限僵局將會(huì)增加市場(chǎng)避險(xiǎn)需求。瀝青市場(chǎng)目前供應(yīng)充足，需求相對(duì)弱勢(shì)，建議繼續(xù)關(guān)注下游瀝青需求恢復(fù)情況?！ ?/p>
【資料圖】
2.瀝青基本面
美國(guó)債務(wù)上限問題依然嚴(yán)峻，繼續(xù)影響金融與商品市場(chǎng)，短期提高債務(wù)上限概率比較高，債務(wù)上限僵局將會(huì)增加市場(chǎng)避險(xiǎn)需求，美國(guó)債務(wù)上限的問題短期仍未化解，市場(chǎng)預(yù)期接近最后一刻達(dá)成協(xié)議的可能性較高，但目前仍然是潛在風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)入OPEC 主動(dòng)減產(chǎn)的執(zhí)行月，OPEC 將執(zhí)行減產(chǎn)365萬桶/日至2023年底，仍然是供應(yīng)端最大驅(qū)動(dòng)。最新公布的中國(guó)新增信貸、社融數(shù)據(jù)不及預(yù)期，加劇市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的擔(dān)憂。宏觀壓力施壓原油市場(chǎng)，俄羅斯的海運(yùn)原油出口始終高位，市場(chǎng)對(duì)于OPEC 的減產(chǎn)預(yù)期走弱。目前油價(jià)仍然是宏觀衰退和OPEC+減產(chǎn)之間的博弈，旺季美國(guó)需求仍有韌性，全球范圍內(nèi)的原油供給或在未來時(shí)間內(nèi)繼續(xù)收縮。需繼續(xù)關(guān)注美國(guó)銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和中國(guó)潛在的二次疫情風(fēng)險(xiǎn)。短期原油市場(chǎng)不確定性增加。
當(dāng)前瀝青終端需求缺乏改善，市場(chǎng)持續(xù)累庫。但供應(yīng)端也開始出現(xiàn)反饋，尤其在下游消費(fèi)恢復(fù)緩慢的背景下，煉廠生產(chǎn)積極性有所下降。截至5月17日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)瀝青79家樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為30.9%，環(huán)比下降3個(gè)百分點(diǎn)。本周國(guó)內(nèi)54家樣本煉廠庫存環(huán)比增加0.8萬噸至101.5萬噸；國(guó)內(nèi)70家樣本貿(mào)易商庫存環(huán)比增加3.4萬噸至153.5萬噸。東北地區(qū)煉廠明顯累庫，煉廠出貨意愿不強(qiáng)，下游需求恢復(fù)遲緩。本月瀝青需求有季節(jié)性轉(zhuǎn)好預(yù)期，但目前終端需求未明顯的改善，項(xiàng)目資金偏緊的情況尚未緩解，供應(yīng)端則保持充裕。瀝青庫存延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)。原料成本相對(duì)偏低，利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)。當(dāng)前下游開工依然偏緩，部分終端項(xiàng)目或在本月陸續(xù)啟動(dòng)。瀝青市場(chǎng)目前供應(yīng)充足，需求相對(duì)弱勢(shì)，建議繼續(xù)關(guān)注下游瀝青需求恢復(fù)情況。
二：期現(xiàn)貨行情回顧
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊，英大期貨
截止5月17日下午收盤，瀝青2308合約收?qǐng)?bào)3660元/噸，漲幅1.24%。
國(guó)內(nèi)瀝青均價(jià)為3828元/噸，較上一工作日價(jià)格上調(diào)5元/噸，今日國(guó)內(nèi)瀝青不同地區(qū)漲跌互現(xiàn)，但受山東地區(qū)中石化價(jià)格向上回調(diào)影響，帶動(dòng)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格震蕩小幅上行。
三、行業(yè)要聞
國(guó)家發(fā)改委今日在新聞發(fā)布會(huì)上表示，多措并舉擴(kuò)大新能源汽車消費(fèi)，推動(dòng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。國(guó)家發(fā)改委今日在新聞發(fā)布會(huì)上表示，下一步，隨著擴(kuò)大內(nèi)需政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，消費(fèi)需求進(jìn)一步回暖，市場(chǎng)信心增強(qiáng)、預(yù)期持續(xù)改善，基數(shù)效應(yīng)逐漸減弱，物價(jià)運(yùn)行有望逐步恢復(fù)至近年的平均水平附近。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月份，70個(gè)大中城市中商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲城市個(gè)數(shù)減少，同比上漲城市個(gè)數(shù)增加。國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興的實(shí)施意見》，其中提到，鼓勵(lì)地方政府加強(qiáng)政企聯(lián)動(dòng)，開展購車贈(zèng)送充電優(yōu)惠券等活動(dòng)。加大農(nóng)村地區(qū)汽車消費(fèi)信貸支持，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)在依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，合理確定首付比例、貸款利率、還款期限。
根據(jù)美國(guó)煉油商和分析師的預(yù)測(cè)，美國(guó)煉油商本季度的目標(biāo)是每天處理1790萬桶原油，目標(biāo)是達(dá)到94%的產(chǎn)能，部分原因是對(duì)季節(jié)性旅行需求的預(yù)期。歐洲外交部負(fù)責(zé)人博雷爾(Josep Borrell)在周二發(fā)表的英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》采訪中表示，歐盟應(yīng)打擊印度將俄羅斯石油作為成品油轉(zhuǎn)售至歐洲，包括柴油。國(guó)際能源署(IEA)周二表示，由于擔(dān)心可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)衰退，油價(jià)連續(xù)數(shù)周下跌，與今年晚些時(shí)候供應(yīng)稀缺和需求強(qiáng)勁的前景發(fā)生沖突。拜登政府周二表示，農(nóng)村電力合作社、公用事業(yè)公司和其他能源提供商很快就可以申請(qǐng)近110億美元的貸款，用于清潔能源項(xiàng)目，資金來自去年8月簽署的4300億美元通脹削減法案。
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