【資料圖】
花生期貨價格近期下跌的因素更多來自于油料板塊整體走弱的影響，然而花生本產(chǎn)季的減產(chǎn)讓花生在該板塊中表現(xiàn)仍然相對強勢。
當前，花生期貨的近期合約仍然以交易本產(chǎn)季的現(xiàn)實話題為主。基本面的分析方面，供給端產(chǎn)區(qū)余糧不多，貿(mào)易商基于減產(chǎn)和庫存緊張而挺價，需求端油廠基于油粕價格回落和自身壓榨利潤的縮減來打壓價格。因此，盡管油料板塊處于偏空的氣氛當中，花生價格基于本身基本面的情況短期內(nèi)仍然處于“下有支撐，上有壓力”的高位震蕩走勢。另一方面，花生期貨的遠月合約以交易新產(chǎn)季的預期話題為主。市場對于新產(chǎn)季花生具體利空的預期，主要來自于花生種植收益較高和種子銷售情況良好引發(fā)的種植面積增加預期，進一步的產(chǎn)地天氣情況改善讓新產(chǎn)季花生產(chǎn)量引起增加預期，另外油廠壓榨利潤被擠壓讓新產(chǎn)季花生收購價格預計繼續(xù)承壓。在這樣“強現(xiàn)實，弱預期”的情況下，花生期貨近月合約表現(xiàn)較強，而遠月合約表現(xiàn)較弱，典型的表現(xiàn)體現(xiàn)在PK2310合約和PK2311合約的價差擴大。
從廠家的利潤角度去看，當前市場一級濃香花生油大約15500元/噸，低于前峰值19000元/噸，花生粕價格4400元/噸，低于前峰值5750元/噸，花生油和花生粕價格回落大大擠壓了油廠的壓榨利潤，油廠壓榨利潤深度虧損導致油廠收購積極性低迷，并且油廠對市場油料米收購報價持續(xù)下調(diào)的同時，自身壓榨量和開機率保持低位，對于油料米價格是一個有力的抑制因素。也是因為這一因素，較高的花生統(tǒng)貨價格跟多地傳導到了下游商品米，而油料米和商品米價格走勢的分歧越來越大。
當前，中間商和油廠關(guān)于花生價格的博弈的僵持的。貿(mào)易商基于減產(chǎn)和庫存緊張的原因挺價，油廠基于油粕價格回落和自身壓榨利潤的縮減來打壓價格。因此，盡管油料板塊處于偏空的氣氛當中，花生價格基于本身基本面的情況預計短期內(nèi)仍然處于“下有支撐，上有壓力”的高位震蕩走勢。如果更遠期地去考慮花生價格走勢的話，關(guān)注因素除了包括油廠收購節(jié)奏變化、終端產(chǎn)品需求之外，新花生種植面積、產(chǎn)區(qū)天氣變化和新花生長勢情況也是需要關(guān)注的因素。
關(guān)于后市走勢需要關(guān)注以下兩個方面：10月合約仍然以交易本產(chǎn)季話題為主，因此關(guān)注產(chǎn)區(qū)余糧、中間商庫存、主力油廠收購意愿和節(jié)奏，另外關(guān)注三季度傳統(tǒng)旺季的需求端表現(xiàn)；包括11月合約之內(nèi)的遠月合約以交易新產(chǎn)季預期話題為主，因此關(guān)注新產(chǎn)季種植面積、產(chǎn)區(qū)天氣變化和新花生生長情況。
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