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玻璃后市走勢分析
2023年5月19日
(資料圖片)
李朝研究員
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從業(yè)資格號(hào)：F3017378
投資咨詢號(hào)：Z0011674
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目錄
1. 行情回顧 1
2. 基本面分析 1
2.1. 供給 1
2.2. 需求 3
3. 玻璃的技術(shù)分析 5
4. 行情展望 6
5. 風(fēng)險(xiǎn)提示 6
免責(zé)聲明 7
行情回顧
根據(jù)wind數(shù)據(jù)玻璃指數(shù)在2022年11月2日由于新冠疫情的影響下與房地產(chǎn)市場持續(xù)弱勢下合約走向階段低點(diǎn)1342.25，而后由于防疫政策的開放，玻璃價(jià)格開始回升，至2023年1月30日到達(dá)階段高點(diǎn)1760.87，區(qū)間漲幅約32%。而后由于現(xiàn)貨市場表現(xiàn)不及預(yù)期以及出現(xiàn)超買信號(hào)，價(jià)格開始回調(diào)，至2023年2月14日到達(dá)階段低點(diǎn)1515.43，區(qū)間跌幅約14%。而后玻璃庫存持續(xù)去庫，玻璃價(jià)格重新走向上升，截至2023年4月25日到達(dá)階段高點(diǎn)1927.21，區(qū)間漲幅約27%。而后由于市場預(yù)期減弱，價(jià)格開始回落，至2023年5月19日收盤報(bào)收1569.06點(diǎn)，區(qū)間跌幅約19%。
基本面分析
玻璃當(dāng)前庫存好于去年同期水平但高于前年同期，庫存目前有去庫趨勢，近期趨勢有所減弱。由于去年玻璃的價(jià)格一路走低造成玻璃產(chǎn)商虧損不斷，國內(nèi)玻璃產(chǎn)量受到影響，當(dāng)前日熔量已低于前兩年同期水平。玻璃的主要需求為房地產(chǎn)市場，當(dāng)前房地產(chǎn)市場好轉(zhuǎn)程度不大，但是近期完工較多將會(huì)對玻璃需求有一定支撐。
供給
截至2023年5月18日，浮法玻璃行業(yè)開工率為79.61%，環(huán)比+0.33個(gè)百分點(diǎn)。浮法玻璃行業(yè)產(chǎn)能利用率為80%，環(huán)比-0.44個(gè)百分點(diǎn)。
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊網(wǎng)
截至2023年5月18日，全國浮法玻璃日產(chǎn)量為16.22萬噸，環(huán)比-0.55%，本周（5月12日-5月18日）全國浮法玻璃產(chǎn)量113.53萬噸，環(huán)比+0.11%，同比-5.19%。
數(shù)據(jù)來源：USDA
由于近期玻璃價(jià)格回升產(chǎn)商利潤有所好轉(zhuǎn)，據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計(jì)算模型.以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤585/噸，環(huán)比上漲97元/噸，以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤499元/噸，環(huán)比上漲36 元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤 824 元/噸，環(huán)比上漲56 元/噸。
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊網(wǎng)
需求
截止到20230518，全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存4813萬重箱，環(huán)比+4.35%，同比-34.11%。折庫存天數(shù)21天，較上期+0.8天。
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊網(wǎng)
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)4月數(shù)據(jù)顯示房地產(chǎn)市場商品房銷售面積、房屋新開工面積、房屋施工面積數(shù)據(jù)同比均為下降，但是房屋竣工面積同比有所增加，說明當(dāng)前市場還是存在對于玻璃的剛需的，未來需求可能會(huì)有所減少，但在目前竣工面積還是處于上升周期。
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊網(wǎng)
玻璃的技術(shù)分析
玻璃近期都在布林線區(qū)間波動(dòng)，在布林線中線上方時(shí)表現(xiàn)偏強(qiáng)，下探時(shí)到布林線中軌后都會(huì)往布林線下軌尋求支撐。目前處于即將布林線觸及下軌，技術(shù)面上觀察是否會(huì)觸及布林線下軌位置。如果未觸及下軌開始反彈，應(yīng)關(guān)注到達(dá)布林線中軌位置，當(dāng)前技術(shù)面上玻璃走勢可能會(huì)偏強(qiáng)。
數(shù)據(jù)來源：wind
行情展望
今年玻璃供給減少，導(dǎo)致近期庫存減少。需求端，由于玻璃屬于房地產(chǎn)竣工增加周期還未結(jié)束，需求減少概率偏小，而且主力合約為9月合約，在今年9月之前房屋竣工面積減少可能性不大，但由于房地產(chǎn)市場前景灰暗，將會(huì)對玻璃的價(jià)格產(chǎn)生一定的壓制，價(jià)格大幅上升的難度偏大。今年玻璃大概率以區(qū)間波動(dòng)為主，大漲偏難，大跌的話，需要關(guān)注原材料價(jià)格的情況還有產(chǎn)商愿不愿意重新投產(chǎn)玻璃。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1）房地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)不及預(yù)期
2）玻璃廠大幅增產(chǎn)
免責(zé)聲明
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