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純堿最近大幅下跌，目前價格已經(jīng)跌破高成本生產(chǎn)線的成本線。 最近純堿無疑是化工板塊最火爆的品種，沒有之一，因其僅短短50天時間估值就暴跌30%以上。
從成本角度看，目前，制堿工藝主要分為合成堿法和天然堿法，世界純堿產(chǎn)能中合成堿法約占三分之二，天然堿法約占三分之一。合成堿法又分為聯(lián)堿法和氨堿法。我國是全球唯一同時擁有聯(lián)堿法、氨堿法和天然堿法三種生產(chǎn)技術(shù)的國家。2020年我國純堿生產(chǎn)仍以合成法為主，天然堿法、氨堿法、聯(lián)堿法產(chǎn)能分別占總產(chǎn)能的5%、45%、50%。目前我國氨堿法每噸純堿的生產(chǎn)成本一般在1250-1800元。聯(lián)堿法生產(chǎn)純堿的成本一般在1570-2000元/噸。我國天然堿法每噸純堿生產(chǎn)成本在1300-1400元。由此可見目前期貨價格已經(jīng)跌到高成本氨堿法的生產(chǎn)成本線以內(nèi)。
另外，目前最大的利空是遠興能源的天然堿的投產(chǎn)，據(jù)有關(guān)消息，遠興一期共四條純堿生產(chǎn)線(共500萬噸/年)，其中6月計劃投產(chǎn)第一條150萬噸/年產(chǎn)線，根據(jù)利潤情況，預(yù)計7、8、9月陸續(xù)投產(chǎn)其余產(chǎn)線150/100/100萬噸，預(yù)計2023年年底四條生產(chǎn)線滿負荷生產(chǎn)，2023年全年項目貢獻產(chǎn)量200萬噸左右。
由于遠興能源體量占比舉足輕重，投產(chǎn)及達產(chǎn)時間變化均對行情產(chǎn)生了并將帶來新的劇烈沖擊。遠興能源的投產(chǎn)對9月純堿仍然構(gòu)成較大壓力。本輪純堿下跌之初我們一直在提示大家拋空9月合約。但目前的情況是純堿價格大幅下跌之后遠興能源以后的投產(chǎn)計劃是否還能如期進行，再加上其它堿廠是否會增加檢修等等。
總之，價格大幅下跌之后供應(yīng)方可能會存在變數(shù)。所以目前價格再大幅殺跌需要謹慎。
策略
操作上9月純堿原有空單繼續(xù)持有并嚴格設(shè)置止盈，新單待反彈后再逢高拋空。
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