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#PVC尋底#上周PVC期貨震蕩，V09合約收5814（+0.5%），9-1價差-13（-7），指數(shù)持倉147（-2.2）萬手，兩連降?，F(xiàn)貨市場：常州5型電石料現(xiàn)匯庫提5650-5760（0/+30）元/噸，點價報盤-130至-50。華南升水華東45，乙電價差（華南）-15。
核心邏輯
上周PVC開工率67.6%（-0.2%），七連降，新增新疆天業(yè)110萬噸產(chǎn)能臨時短停3天，蘇州華蘇12萬噸停車。6月檢修規(guī)模創(chuàng)下歷史單月新高，但前期檢修多在上周結(jié)束，7月份產(chǎn)量將明顯回升。
庫存方面，6月23日社庫48.6萬噸，環(huán)比+0.1萬噸，四連增，同比高31%，下游采購低迷，華東華南均累庫，下周預(yù)計49萬噸。廠庫天數(shù)7.9天，環(huán)比-0.11天，低于預(yù)期0.2天，同比增加98%，下周預(yù)估8.1天。企業(yè)開工預(yù)期回升，然下游需求淡季。
海外方面，東南亞、西北歐小幅上漲10美元，其他地區(qū)平穩(wěn)，出口利潤變化不大；5月進口2.2萬噸，環(huán)比減少1.6萬噸，出口14萬噸，環(huán)比小增0.5萬噸。
需求端，南方進入梅雨高溫季節(jié)，制品企業(yè)開工低位，補貨周期延長，無投機性；PVC地板5月出口41萬噸，環(huán)比小增1.5萬噸。成本端，電石開工小降，因PVC即將重啟，價格止跌持穩(wěn)，PVC邊際成本5600。
綜合來看，供應(yīng)端即將低位回升，需求轉(zhuǎn)入最淡時點，出口拉動十分有限，但宏觀預(yù)期較好，預(yù)計震蕩偏弱。
附：本周重點關(guān)注事件
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