經(jīng)濟(jì)回升向好，油脂持續(xù)上漲
首席點(diǎn)評(píng)：中國(guó)央行會(huì)議指出，當(dāng)前外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易投資放緩，通脹仍處高位，發(fā)達(dá)國(guó)家央行政策緊縮效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體回升向好，市場(chǎng)需求穩(wěn)步恢復(fù)，生產(chǎn)供給持續(xù)增加，但內(nèi)生動(dòng)力還不強(qiáng)，需求驅(qū)動(dòng)仍不足。要克服困難、乘勢(shì)而上，加大宏觀政策調(diào)控力度，精準(zhǔn)有力實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，搞好跨周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，全力做好穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作，切實(shí)支持?jǐn)U大內(nèi)需，改善消費(fèi)環(huán)境，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持。國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤收盤多數(shù)上漲，油脂、苯乙烯、焦煤漲幅居前。
(相關(guān)資料圖)
重點(diǎn)關(guān)注：焦煤、滬鋅、原油
煤焦：隔夜焦煤、焦炭09合約拉漲上行后小幅回落。市場(chǎng)情緒有所回暖，但焦炭首輪提漲暫未落地。焦煤產(chǎn)量低位回升，上游庫(kù)存高位回落，進(jìn)口補(bǔ)充作用仍存，行業(yè)利潤(rùn)豐厚、中長(zhǎng)期來看估值仍存下調(diào)空間。焦炭產(chǎn)量持穩(wěn)，焦企庫(kù)存有所消化，但整體供應(yīng)并不緊張。成材需求仍處淡季，鋼廠利潤(rùn)難有大幅擴(kuò)張，平控政策約束下鋼廠增產(chǎn)空間受限，需求端對(duì)煤焦價(jià)格的支撐難以持續(xù)。綜合來看，需求端的表現(xiàn)難有超預(yù)期增量，在焦煤讓價(jià)空間仍存的環(huán)境下、產(chǎn)業(yè)鏈向下游讓渡利潤(rùn)的進(jìn)程難言結(jié)束，煤焦價(jià)格的上漲驅(qū)動(dòng)仍顯不足。預(yù)計(jì)JM2309波動(dòng)區(qū)間1200-1500，J2309波動(dòng)區(qū)間1850-2250。
鋅：周末夜盤鋅價(jià)收漲，跟隨有色集體走勢(shì)。近期國(guó)內(nèi)精礦加工費(fèi)延續(xù)高位，精礦供應(yīng)表現(xiàn)寬松，冶煉利潤(rùn)良好。社會(huì)鍍鋅板庫(kù)存周度小幅下降。由近期公布的國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)來看，下游基建、家電良好，汽車、房地產(chǎn)疲弱。歐洲天然氣價(jià)格回落，但產(chǎn)量恢復(fù)緩慢。短期ZN2308合約總體可能18000-22000左右區(qū)間波動(dòng)，建議關(guān)注國(guó)內(nèi)庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水等情況。
原油：油價(jià)周五夜盤上漲1.45%。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)消費(fèi)者支出降溫，使人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)抗通脹的潛在激進(jìn)程度產(chǎn)生一些懷疑。美元指數(shù)在連續(xù)兩天上漲后周五下跌，美元貶值使得以美元計(jì)價(jià)的石油對(duì)持有其他貨幣的投資者更具吸引力，從而可能會(huì)增加需求。美國(guó)活躍油氣鉆井平臺(tái)數(shù)量連續(xù)第九周下降，為2020年7月以來首見，意味著未來美國(guó)原油產(chǎn)量可能放緩。通用電氣公司的油田服務(wù)機(jī)構(gòu)貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止6月30日的一周，美國(guó)在線鉆探油井?dāng)?shù)量545座，為2022年4月以來最少，比前周減少1座。SC2307區(qū)間530-570，建議多單持有。
一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注
1）國(guó)際新聞
太平洋投資管理公司首席投資官表示，隨著各國(guó)央行行長(zhǎng)準(zhǔn)備繼續(xù)加息，相比其他投資者他正在為“硬著陸”做準(zhǔn)備。市場(chǎng)可能仍然對(duì)央行決策的質(zhì)量及其產(chǎn)生積極結(jié)果的能力過于自信。
2）國(guó)內(nèi)新聞
國(guó)家發(fā)改委召開會(huì)議指出，堅(jiān)持把經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)和量有機(jī)統(tǒng)一起來，把推動(dòng)發(fā)展的立足點(diǎn)轉(zhuǎn)到提高質(zhì)量和效益上來，持續(xù)激發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力；繼續(xù)深化改革開放、加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，努力破解深層次體制機(jī)制障礙，不斷解放和發(fā)展社會(huì)生產(chǎn)力。
3）行業(yè)新聞
國(guó)內(nèi)單體最大的年產(chǎn)12萬噸碳酸鋰一期項(xiàng)目，在新疆若羌縣工業(yè)園投產(chǎn)。該項(xiàng)目總投資46億元，分兩期建設(shè)。二期項(xiàng)目建成后，將達(dá)到年產(chǎn)12萬噸以上的產(chǎn)量，能實(shí)現(xiàn)銷售收入300個(gè)億以上。
二、外盤每日收益情況
三、主要品種早盤評(píng)論
1）金融
股指(IH和IF)：美股上漲，上一交易日A股沖高后小幅回落，上證50指數(shù)漲0.05%，滬深300指數(shù)漲0.54%，兩市成交額0.92萬億元，金方面北向資金流入36.75億元，6月29日融資余額減少6.44億元至15008.46億元。當(dāng)前海外地緣政治風(fēng)險(xiǎn)降低資金風(fēng)險(xiǎn)偏好，人民幣兌美元持續(xù)貶值對(duì)資金流入造成一定影響，市場(chǎng)期待進(jìn)一步落地支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的政策，技術(shù)上看期指偏弱，操作上短期建議試空為主，預(yù)計(jì)IH2307合約波動(dòng)2400-2600，IF2307合約波動(dòng)區(qū)間3700-4000。
股指(IC和IM)：美股集體收漲，納指漲1.45%。A股震蕩分化，IC2307收漲0.09%，IM2307收漲0.57%。全A成交額縮量224.36億元至8672.73億元，資金交投情緒仍較為謹(jǐn)慎，北上資金凈賣出76.06億元。數(shù)字經(jīng)濟(jì)細(xì)分行業(yè)小幅反彈，臨近中報(bào)披露期，部分公司提示業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)加上大股東減持，同時(shí)主題交易擁擠度也處于相對(duì)高位，短期或?qū)⒗^續(xù)消化估值和交易擁擠度。當(dāng)下，指數(shù)或存波折，暫時(shí)觀望為主，重點(diǎn)關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)政策的情況，IC2307預(yù)計(jì)波動(dòng)區(qū)間5800-6250，IM2307預(yù)計(jì)波動(dòng)區(qū)間6400-6680。
國(guó)債：繼續(xù)上漲。央行公開市場(chǎng)操作凈投放7530億元，長(zhǎng)端Shibor普遍回落，資金面保持平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)不及預(yù)期仍將支撐債市走強(qiáng)。不過市場(chǎng)重心逐步轉(zhuǎn)向期待進(jìn)一步的寬信用政策出臺(tái)，近期相關(guān)政策在逐步落地，國(guó)常會(huì)審議通過《關(guān)于促進(jìn)家居消費(fèi)的若干措施》，推動(dòng)居民消費(fèi)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。住建部領(lǐng)導(dǎo)表示要著力防范化解房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)建筑業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，廣州、揚(yáng)州等地繼續(xù)優(yōu)化房地產(chǎn)政策，市場(chǎng)期待進(jìn)一步的政策出臺(tái)。近期人民幣匯率波動(dòng)明顯，央行二季度例會(huì)中表示搞好跨周期調(diào)節(jié)，在維護(hù)幣值穩(wěn)定的要求下，短期央行繼續(xù)降準(zhǔn)降息的可能性較低，更多的是出臺(tái)結(jié)構(gòu)性的政策。2.6%也是也處于10年期國(guó)債收益率的歷史低位，支撐位較強(qiáng)，繼續(xù)做多性價(jià)比降低?？傮w上，寬信用預(yù)期下，預(yù)計(jì)國(guó)債期貨價(jià)格上行空間有限，關(guān)注前期高點(diǎn)的壓力，策略上建議關(guān)注做陡曲線交易。
2）能化
原油：油價(jià)周五夜盤上漲1.45%。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)消費(fèi)者支出降溫，使人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)抗通脹的潛在激進(jìn)程度產(chǎn)生一些懷疑。美元指數(shù)在連續(xù)兩天上漲后周五下跌，美元貶值使得以美元計(jì)價(jià)的石油對(duì)持有其他貨幣的投資者更具吸引力，從而可能會(huì)增加需求。美國(guó)活躍油氣鉆井平臺(tái)數(shù)量連續(xù)第九周下降，為2020年7月以來首見，意味著未來美國(guó)原油產(chǎn)量可能放緩。通用電氣公司的油田服務(wù)機(jī)構(gòu)貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止6月30日的一周，美國(guó)在線鉆探油井?dāng)?shù)量545座，為2022年4月以來最少，比前周減少1座。SC2307區(qū)間530-570，建議多單持有。
甲醇：甲醇夜盤上漲0.28%。本周國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在73.78%，較上周上漲2.51個(gè)百分點(diǎn)。本周期內(nèi)，沿海個(gè)別TMO裝置降負(fù)，陜西個(gè)別MTO裝置開車，所以國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工整體上漲。市場(chǎng)關(guān)注港口、新疆部分MTO裝置波動(dòng)進(jìn)展。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在92.2萬噸，相比上周下降0.05萬噸，跌幅為0.05%，同比下降14.94%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估41.9萬噸附近。預(yù)計(jì)6月30日至7月16日中國(guó)進(jìn)口船貨到港量在61.88-62萬噸。截至6月29日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為63.99%，較上周下跌0.28個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下跌10.69個(gè)百分點(diǎn)。MA309波動(dòng)區(qū)間2000-2200，建議觀望為主。
橡膠：上周橡膠走勢(shì)震蕩，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)膠水持續(xù)釋放，海外產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量也逐步增多，保稅區(qū)庫(kù)存仍有小幅累積，壓制價(jià)格，國(guó)內(nèi)需求季節(jié)性轉(zhuǎn)淡，基本面相對(duì)偏弱，滬膠價(jià)格處于低位，繼續(xù)下跌空間也有限，滬膠預(yù)計(jì)維持底部區(qū)間寬幅震蕩。
紙漿：紙漿外盤窄幅震蕩。國(guó)內(nèi)5月紙漿進(jìn)口量再次突破新高，同比大幅增加。海外經(jīng)濟(jì)下行壓力使得需求持續(xù)走弱，歐洲港口木漿庫(kù)存繼續(xù)累積，全球木漿庫(kù)存天數(shù)也不斷創(chuàng)新高。國(guó)內(nèi)下游需求表現(xiàn)也一般，成品紙價(jià)格重心不斷下移。整體來看，此前紙漿下行的驅(qū)動(dòng)并未改變，反彈空間預(yù)計(jì)有限，關(guān)注5300附近壓力。短期仍是供強(qiáng)需弱格局，漿價(jià)底部震蕩為主，SP2309區(qū)間4800-5300。
聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。拉絲PP，中石化平穩(wěn)，中石油部部分上調(diào)50。煤化工7100，成交較好。周五，PE和PP主力合約震蕩偏強(qiáng)?；久娼嵌?，烯烴需求進(jìn)入淡季，現(xiàn)貨成交整體一般。不過，夏季檢修對(duì)沖供給，供需矛盾暫不突出。策略角度，化工品夏季檢修，策略上逢低試多為主。預(yù)計(jì)PE09合約波動(dòng)區(qū)間7700—8200，操作上建議建議觀望。預(yù)計(jì)PP09合約波動(dòng)區(qū)間6900—7300。
PTA:主力2309合約周五夜盤收漲于5610元/噸，華東現(xiàn)貨參考5570元。PX中國(guó)臺(tái)灣在958美元。PX加工費(fèi)在463美金，PTA加工區(qū)間參考366元/噸。PTA整體開工在79%附近，下游聚酯開工依然維持在90%附近，市場(chǎng)焦點(diǎn)聚酯高開工背景下，PX因降負(fù)所致的價(jià)格走強(qiáng)，同時(shí)PXN目前擴(kuò)張至460美金左右，仍有上升空間，目前，成本端支撐波動(dòng)大，供應(yīng)較為充足，下游終端消費(fèi)表現(xiàn)一般。在沒有新的利好出現(xiàn)下，PTA價(jià)格或維持承壓震蕩，反彈驅(qū)動(dòng)關(guān)注月底大裝置是否有檢修計(jì)劃。PTA2309合約波動(dòng)區(qū)間5300-5700元/噸。
乙二醇：主力2309合約周五夜盤收漲于價(jià)格3952元/噸，華東現(xiàn)貨在3885元。華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存總量91.88萬噸。乙二醇樣本石腦油制利潤(rùn)為-109美元/噸，隨著利潤(rùn)水平的修復(fù)后，部分停車裝置重啟意向增強(qiáng)，近期國(guó)產(chǎn)端重啟消息集中，目前可以確定的是浙石化155萬噸6月底/7月初重啟，海南煉化80萬噸7月重啟；煤化工方面新疆天業(yè)60萬噸重啟；河南能源永城20萬噸重啟。衛(wèi)星石化90萬噸裝置7月份重啟概率不大；月產(chǎn)量提升22萬噸附近，7月份國(guó)產(chǎn)量預(yù)期在140萬噸附近，供應(yīng)端壓力重新增加，需求端雖然持續(xù)保持較好狀態(tài)，但是向上空間有限，聚酯開工率后期存在下降風(fēng)險(xiǎn)，供增需減下，加上宏觀情況對(duì)商品走勢(shì)利空陰影仍存，市場(chǎng)弱勢(shì)格局暫難改變預(yù)計(jì)期貨主力合約價(jià)格偏弱運(yùn)行于區(qū)間（4000-3800）元/噸。
玻璃純堿：國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)走勢(shì)平穩(wěn)。近期純堿廠家整體庫(kù)存維持在低位，部分廠家新單已經(jīng)接至7月份。輕堿下游需求疲軟，多數(shù)下游產(chǎn)品盈利情況欠佳。國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)價(jià)格主流走穩(wěn)，個(gè)別區(qū)域零星下調(diào)。華北部分廠下調(diào)1-2元/重量箱，交投暫顯一般，下游按需采購(gòu)；華中價(jià)格暫穩(wěn)；華東市場(chǎng)主流走穩(wěn)。盤面角度，短期玻璃進(jìn)入淡季，現(xiàn)貨成交偏弱，盤面玻璃在節(jié)前回吐前期反彈漲幅，目前在低位整理，不過正基差的支撐仍在，周五，盤面反彈試探性修復(fù)。純堿盤面整理運(yùn)行，面向夏季檢修逐步增加，供給有一定調(diào)節(jié)。博源天然堿裝置試車順利。
3）黑色
煤焦：隔夜焦煤、焦炭09合約拉漲上行后小幅回落。市場(chǎng)情緒有所回暖，但焦炭首輪提漲暫未落地。焦煤產(chǎn)量低位回升，上游庫(kù)存高位回落，進(jìn)口補(bǔ)充作用仍存，行業(yè)利潤(rùn)豐厚、中長(zhǎng)期來看估值仍存下調(diào)空間。焦炭產(chǎn)量持穩(wěn)，焦企庫(kù)存有所消化，但整體供應(yīng)并不緊張。成材需求仍處淡季，鋼廠利潤(rùn)難有大幅擴(kuò)張，平控政策約束下鋼廠增產(chǎn)空間受限，需求端對(duì)煤焦價(jià)格的支撐難以持續(xù)。綜合來看，需求端的表現(xiàn)難有超預(yù)期增量，在焦煤讓價(jià)空間仍存的環(huán)境下、產(chǎn)業(yè)鏈向下游讓渡利潤(rùn)的進(jìn)程難言結(jié)束，煤焦價(jià)格的上漲驅(qū)動(dòng)仍顯不足。預(yù)計(jì)JM2309波動(dòng)區(qū)間1200-1500，J2309波動(dòng)區(qū)間1850-2250。
鐵合金：上周五錳硅、硅鐵09合約震蕩走弱。當(dāng)前錳硅北方成本在6250元/噸、廠家利潤(rùn)情況尚可；南方廠家仍未走出利潤(rùn)倒掛格局。硅鐵平均成本在6550元/噸左右，行業(yè)利潤(rùn)情況較好。錳硅產(chǎn)量升至高位，庫(kù)存壓力仍然較大；硅鐵產(chǎn)量有所回升，市場(chǎng)庫(kù)存仍待消化。需求方面，終端消費(fèi)淡季鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)張難度較大，平控政策約束下鋼材產(chǎn)量增幅受限，雙硅需求進(jìn)一步增長(zhǎng)的空間不大。綜合來看，錳硅供需格局仍顯寬松，硅鐵庫(kù)存消化緩慢，雙硅價(jià)格上方承壓，關(guān)注廠家控產(chǎn)節(jié)奏變化。預(yù)計(jì)SM2309波動(dòng)區(qū)間6200-6700，SF2309波動(dòng)區(qū)間6800-7300。
4）金屬
貴金屬：在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)表態(tài)還將加息2次的情況下，近期貴金屬整體疲弱，不過上周五在核心PCE通脹超預(yù)期回落的影響下出現(xiàn)反彈。近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為23.9萬低于市場(chǎng)預(yù)期，美國(guó)5月份新屋銷售增長(zhǎng)12.2%超預(yù)期，同時(shí)美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)升至109.7也高于預(yù)期和前值，美國(guó)5月耐用品訂單環(huán)比升1.7%，預(yù)期降1%。央行發(fā)言偏向鷹派，鮑威爾表示預(yù)計(jì)年內(nèi)將至少再加息兩次。拉加德則暗示，歐洲央行7月將在再度加息。由于通脹仍然頑固，當(dāng)前市場(chǎng)正在消化7月再度加息的可能，但市場(chǎng)質(zhì)疑年內(nèi)能否達(dá)成2次加息目標(biāo)。市場(chǎng)邏輯呈現(xiàn)“7月或再加息+美國(guó)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期強(qiáng)勁+等待就業(yè)市場(chǎng)降溫”的邏輯，但在長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)明確的情況下回調(diào)幅度整體可控，短期行情僵持，AG2312合約波動(dòng)區(qū)間5300-5700。AU2312合約波動(dòng)區(qū)間440—455。
銅：周末夜盤銅價(jià)收漲，市場(chǎng)已階段性消化美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)加息帶來的影響。精礦加工費(fèi)持續(xù)小幅增加鼓舞國(guó)內(nèi)銅產(chǎn)量延續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，今年全球供應(yīng)大概率延續(xù)穩(wěn)定增加。預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷可能下降，但銅需求預(yù)計(jì)持平，空調(diào)產(chǎn)量延續(xù)較高增速，電力投資可能是拉動(dòng)銅需求的主要行業(yè)，國(guó)內(nèi)銅供需總體保持良好。短期CU2308合約區(qū)間偏弱波動(dòng)，下方支持66000，上方阻力70000。建議關(guān)注美元、下游、庫(kù)存等狀況。
鋅：周末夜盤鋅價(jià)收漲，跟隨有色集體走勢(shì)。近期國(guó)內(nèi)精礦加工費(fèi)延續(xù)高位，精礦供應(yīng)表現(xiàn)寬松，冶煉利潤(rùn)良好。社會(huì)鍍鋅板庫(kù)存周度小幅下降。由近期公布的國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)來看，下游基建、家電良好，汽車、房地產(chǎn)疲弱。歐洲天然氣價(jià)格回落，但產(chǎn)量恢復(fù)緩慢。短期ZN2308合約總體可能18000-22000左右區(qū)間波動(dòng)，建議關(guān)注國(guó)內(nèi)庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水等情況。
工業(yè)硅：上周五SI2308期價(jià)偏弱震蕩?，F(xiàn)貨方面，下游采購(gòu)仍顯謹(jǐn)慎，華東553通氧硅價(jià)下調(diào)至13200元/噸。供應(yīng)方面，利潤(rùn)倒掛產(chǎn)區(qū)停爐情況較多，豐水期開工回升不及預(yù)期，但行業(yè)新增產(chǎn)能處于爬坡階段，工業(yè)硅供應(yīng)端仍顯充足，關(guān)注大廠停爐動(dòng)向。需求方面，多晶硅價(jià)格跌幅放緩，企業(yè)開工較為穩(wěn)定；鋁合金企業(yè)開工小幅下滑，采購(gòu)原料仍以剛需為主；有機(jī)硅行業(yè)利潤(rùn)有所改善，企業(yè)開工低位回升，但對(duì)工業(yè)硅的采購(gòu)仍較為謹(jǐn)慎。綜合來看，目前下游需求疲態(tài)延續(xù)，豐水期市場(chǎng)高位庫(kù)存的消化難度較大，硅價(jià)上方仍存明顯壓力。預(yù)計(jì)SI2308波動(dòng)區(qū)間12300-14300。
5）農(nóng)產(chǎn)品
棉花：外盤周五震蕩上行，美棉種植面積低于預(yù)期。USDA預(yù)計(jì)美國(guó)23/24年度棉花種植面積1108.7萬英畝，分析師預(yù)期1116.680萬英畝，USDA此前預(yù)計(jì)1247.8萬英畝。國(guó)內(nèi)天氣和庫(kù)存炒作逐漸降溫，基本面缺乏實(shí)質(zhì)性利好。目前新疆天氣轉(zhuǎn)好，行業(yè)淡季下需求承壓，疊加近期有拋儲(chǔ)傳聞流出，09合約持續(xù)上行空間預(yù)計(jì)有限，短期預(yù)計(jì)震蕩整理為主。中長(zhǎng)期看，國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量下滑已成事實(shí)，新棉搶收大概率會(huì)在今年重演，中長(zhǎng)期棉價(jià)重心有望繼續(xù)抬升，建議逢低做多遠(yuǎn)月01合約，CF401區(qū)間16000-18000。
白糖：悲觀情緒緩解，原糖周末出現(xiàn)反彈。總體而言，目前印度的減產(chǎn)助推國(guó)際糖價(jià)；同時(shí)市場(chǎng)也繼續(xù)關(guān)注厄爾尼諾發(fā)展，原油價(jià)格、巴西開榨和國(guó)內(nèi)消費(fèi)的變化；另外全球宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策、各國(guó)匯率波動(dòng)也將對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國(guó)內(nèi)制糖成本提高和預(yù)期產(chǎn)量偏低利多糖價(jià)。策略上，后國(guó)內(nèi)進(jìn)口減少，后市注意天氣炒作，短期糖價(jià)扔將動(dòng)蕩，長(zhǎng)期投資者可以繼續(xù)逢低買入。預(yù)計(jì)SR09合約波動(dòng)區(qū)間6500-7500。
生豬：生豬價(jià)格小幅下跌。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，6月30日國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)13.71元/公斤，比上一交易日上漲0.01元/公斤。從季節(jié)性而言，當(dāng)前生豬消費(fèi)處入淡季，供應(yīng)壓力也處于上半年最大時(shí)期。對(duì)于2023年的走勢(shì)，當(dāng)前價(jià)格已經(jīng)觸及養(yǎng)殖成本，疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、非瘟帶來仔豬存欄的損失以及豬肉收儲(chǔ)，消費(fèi)端恢復(fù)后下方現(xiàn)貨價(jià)格空間有限并有望反彈。但考慮到2022下半年生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)偏高，能繁母豬存欄恢復(fù)，2023年生豬總體供應(yīng)有望逐步增加，全年豬價(jià)重心仍將低于2022年，交易節(jié)奏的把握將更為關(guān)鍵。企業(yè)可以等價(jià)格恢復(fù)至養(yǎng)殖成本之上后賣出套保，長(zhǎng)期投資者可以在養(yǎng)豬成本一帶逐步擇機(jī)入場(chǎng)買入生豬近月合約，預(yù)計(jì)LH09合約波動(dòng)區(qū)間15000—18000。
蘋果：蘋果期貨上下波動(dòng)。根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至6月28日，本周全國(guó)主產(chǎn)區(qū)庫(kù)存剩余量為118.97萬噸，單周出庫(kù)量21.75萬噸，其他產(chǎn)區(qū)基本結(jié)束，后市關(guān)注山東、陜西出庫(kù)量。?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)5.25元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場(chǎng)價(jià)4.2元/斤，與上一日持平。策略上，市場(chǎng)博弈再起，關(guān)注近期套袋數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)AP10合約波動(dòng)區(qū)間8000—10000，操作上建議區(qū)間波動(dòng)操作為主。
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