2023.07.04交易觀點(diǎn)分享（含07.03夜盤(pán)）
2023年7月03日收盤(pán)，國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌不一。菜粕、豆油、豆二、豆粕封漲停板，菜油漲超6%，棕櫚油漲近5%，滬錫漲超3%，紅棗、雞蛋、生豬漲超2%。跌幅方面，瀝青跌超2%，硅鐵、鐵礦石、尿素、焦煤跌超1%。
(資料圖)
焦炭2309震蕩調(diào)整關(guān)注支撐情況
焦炭盤(pán)中2064.5-2149區(qū)間運(yùn)行，84.5點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看焦炭震蕩調(diào)整。消息面鋼材繼續(xù)維持強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)格局。近日鋼價(jià)震蕩下行，終端成材市場(chǎng)成交一般，主流參與者心態(tài)有所轉(zhuǎn)弱，部分鋼廠仍有控量表現(xiàn)。但鋼廠整體盈利情況仍可觀，247 家鋼廠高爐煉鐵產(chǎn)能利用率環(huán)比增至 91.98%，鋼廠盈利率 64.07%，環(huán)比增加 3.90 個(gè)百分點(diǎn)，日均鐵水產(chǎn)量 246.88 萬(wàn)噸，創(chuàng)近 9 個(gè)月高位，廠內(nèi)焦炭到貨相對(duì)正常。供給方面，個(gè)別企業(yè)有小幅限產(chǎn)現(xiàn)象，廠內(nèi)焦炭庫(kù)存基本維持低位運(yùn)行。因焦炭提漲仍僵持，全國(guó) 30 家獨(dú)立焦化廠平均噸焦盈利-30 元/噸，較上周減少 5 元/噸，原料煤擠壓利潤(rùn)下焦企提產(chǎn)意愿弱，獨(dú)立焦企產(chǎn)能利用率下降至 73.5%，達(dá) 3 個(gè)月低位，產(chǎn)量同樣小幅下降。鋼廠與港口焦炭庫(kù)存微增，獨(dú)立焦企焦炭庫(kù)存降至農(nóng)歷春節(jié)后最低。整體看，隨著投機(jī)環(huán)節(jié)離場(chǎng)，焦炭供需矛盾暫不突出，港口焦炭現(xiàn)貨暫穩(wěn)運(yùn)行，準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào)價(jià)較上周增加 30 元至 1960 元/噸，貿(mào)易集港情緒尚可。盤(pán)前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
玻璃2309震蕩調(diào)整關(guān)注支撐情況
玻璃盤(pán)中1506-1528區(qū)間運(yùn)行，22點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看震蕩調(diào)整。消息面在無(wú)利好因素刺激下，中下游對(duì)后市心態(tài)較為謹(jǐn)慎，多延續(xù)剛需拿貨，對(duì)產(chǎn)銷支撐動(dòng)力較弱，庫(kù)存上漲概率較大，對(duì)價(jià)格形成一定負(fù)反饋。今日華中地區(qū)玻璃企業(yè)現(xiàn)貨價(jià)格整體下挫，華北地區(qū)走勢(shì)分化，其中華北 5.00m 大板價(jià)格下跌 10 元報(bào) 1770 元/噸。上周受梅雨天氣影響，中下游觀望情緒加重，按需采購(gòu)為主，浮法玻璃日度平均產(chǎn)銷率仍在 90%以下水平，行業(yè)呈現(xiàn)小幅累庫(kù)狀態(tài)。據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，截止到 6 月 29 日，全國(guó)浮法玻璃樣本企業(yè)總庫(kù)存 5573.9 萬(wàn)重箱，周環(huán)比增加 0.89%或 49.2 萬(wàn)重箱，同比下降 30.65%，累庫(kù)幅度相對(duì)較小。利潤(rùn)及供應(yīng)方面，隨著玻璃現(xiàn)貨價(jià)格的連續(xù)走低，企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)有所下滑。上周 (6 月 23 日 6 月 29 日)，據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計(jì)算模型，以天然氣、煤制氣、石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤(rùn)均小幅下滑，行業(yè)整體盈利情況仍較好。供應(yīng)則繼續(xù)處于攀升狀態(tài)，截至 6 月 29 日，全國(guó)浮法玻璃日產(chǎn)量為 16.54 萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng) 0.73%；近一周全國(guó)浮法玻璃產(chǎn)量 115.29 萬(wàn)噸，環(huán)比增加 0.63%，同比下降 4.57%。盤(pán)前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
甲醇2309震蕩調(diào)整關(guān)注支撐情況
甲醇盤(pán)中2141-2172區(qū)間運(yùn)行，31點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看震蕩調(diào)整。現(xiàn)貨方面由于價(jià)格持續(xù)偏低，內(nèi)地甲醇工廠普遍虧損嚴(yán)重，開(kāi)工連續(xù)下降，目前裝置開(kāi)工率在 65％附近，已經(jīng)逼近 2020 年水平，供應(yīng)呈持續(xù)縮減態(tài)勢(shì)，且存在進(jìn)一步減少可能。本周甲醇港口庫(kù)存如逾期繼續(xù)累庫(kù)，外輪卸貨計(jì)劃環(huán)比前三周減量，不過(guò)市場(chǎng)傳出委內(nèi)瑞拉甲醇裝置因意外事故停產(chǎn)的消息，目前已經(jīng)影響裝船，部分既定運(yùn)至中國(guó)的貨物目前無(wú)法正常裝船運(yùn)輸，從而改善了 7 月份進(jìn)口大幅增加的預(yù)期。近期山東地區(qū) MTO 裝置重啟，大部分裝置運(yùn)行較為平穩(wěn)，帶動(dòng)整體開(kāi)工穩(wěn)中有升，對(duì)應(yīng)甲醇采購(gòu)量增加。進(jìn)入高溫淡季，傳統(tǒng)需求開(kāi)工受限，在需求跟進(jìn)偏弱的情況下，MTO 裝置重啟的變量也成為市場(chǎng)交易關(guān)注的焦點(diǎn)。盤(pán)前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
乙二醇2309震蕩調(diào)整關(guān)注支撐情況
乙二醇今天3928-3975區(qū)間運(yùn)行，47點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看震蕩調(diào)整。消息面近期，原料煤炭及乙烯價(jià)格大跌，乙二醇加工利潤(rùn)修復(fù)，部分前期停車檢修裝置面臨著重啟的壓力。目前國(guó)產(chǎn)開(kāi)工率處于低位，浙石化兩條線、衛(wèi)星石化一條生產(chǎn)線、海南煉化 80 萬(wàn)噸產(chǎn)能、中海油殼牌 48 萬(wàn)噸產(chǎn)能、盛虹煉化一條 100 萬(wàn)噸生產(chǎn)線均處于停車狀態(tài)，后期開(kāi)工率有較大的上升的空間，同時(shí)三江石化新裝置的順利投產(chǎn)，乙二醇國(guó)產(chǎn)增量預(yù)期較強(qiáng)。同事隨著乙烯價(jià)格的下滑，海外乙二醇成本下降，開(kāi)工率近期有明顯的提升，國(guó)內(nèi)乙二醇進(jìn)口量或出現(xiàn)明顯提升。2023 年 1-4 月份，乙二醇進(jìn)口量持續(xù)低位，4 月份進(jìn)口量?jī)H為 42.3 萬(wàn)噸，5 月份開(kāi)始預(yù)計(jì)逐步恢復(fù)。截至 6 月 8 日，華東主港地區(qū) MEG 港口庫(kù)存總量 94.14 萬(wàn)噸，較上一統(tǒng)計(jì)周期減少 2.13 萬(wàn)噸。近期港口卸貨一般，庫(kù)區(qū)提貨好轉(zhuǎn)，庫(kù)存整體有所下降。下周存在積累預(yù)期。需求方面，近期是高開(kāi)工、低庫(kù)存且利潤(rùn)好轉(zhuǎn)的強(qiáng)勢(shì)局面，聚酯開(kāi)工從 5 月的 84-85%提升至目前的 89%偏上的負(fù)荷，且聚酯產(chǎn)品低庫(kù)存，近期部分訂單回落下的剛需仍有支撐，預(yù)計(jì) 6 月中之前聚酯有望繼續(xù)保持高負(fù)荷。盤(pán)前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
橡膠2309震蕩調(diào)整關(guān)注支撐反彈
橡膠今天12070-12130區(qū)間運(yùn)行，60點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看橡膠震蕩調(diào)整。消息面國(guó)內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)新膠提量初期，短時(shí)供應(yīng)壓力有限。中國(guó)社會(huì)總庫(kù)存呈現(xiàn)小幅累庫(kù)，周內(nèi)部分輪胎企業(yè)安排停工檢修，拖拽下游輪胎廠樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率走弱，庫(kù)存呈現(xiàn)增勢(shì)。供給端，隨著國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)季節(jié)性上量，疊加中國(guó)庫(kù)存去庫(kù)預(yù)期緩慢，天然橡膠供應(yīng)端壓力不減，國(guó)內(nèi)外原料產(chǎn)出已進(jìn)入提量階段，原料產(chǎn)出緩慢增加：5 月，泰國(guó)天然橡膠對(duì)中國(guó)出口量 23.84 萬(wàn)噸，環(huán)比+2.45%，同比+23.21%；累計(jì)出口中國(guó)數(shù)量 135.79 萬(wàn)噸，累計(jì)同比+32.38%。本周半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為 75.01%，環(huán)比 2.24%，同比+8.34%。全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為 59.77%，環(huán)比 2.86%，同比 2.68%。目前多數(shù)半鋼胎企業(yè)訂單充足，內(nèi)銷缺貨尚存，加之外貿(mào)雪地胎排產(chǎn)積極，預(yù)計(jì)排產(chǎn)以穩(wěn)為主。而全鋼胎企業(yè)目前庫(kù)存壓力不減，加之內(nèi)銷銷售壓力加大，庫(kù)存緩慢提升，部分企業(yè)或在 7 月初存檢修計(jì)劃。庫(kù)存方面，上周青島地區(qū)整體庫(kù)存小幅增加，延續(xù)累庫(kù)的趨勢(shì)，整體幅度較上月有所下降，入庫(kù)率和出庫(kù)率均出現(xiàn)下滑。截至 2023 年 6 月 25 日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫(kù)存量 92.8 萬(wàn)噸，較上期增加 0.68 萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng) 0.74%。保稅區(qū)庫(kù)存環(huán)比增加 1.44%至 13.8 萬(wàn)噸，一般貿(mào)易庫(kù)存環(huán)比增加 0.63%至 78.98 萬(wàn)噸。盤(pán)前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
瀝青2310震蕩調(diào)整關(guān)注支撐情況
瀝青今天3452-3567區(qū)間運(yùn)行，115點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看震蕩調(diào)整?，F(xiàn)貨方面供應(yīng)端對(duì)瀝青價(jià)格的支撐逐漸減弱。部分稀釋瀝青得以入關(guān)，隨著瀝青生產(chǎn)原料緊張局面的緩和，地方煉廠的瀝青生產(chǎn)陸續(xù)開(kāi)始恢復(fù)，瀝青裝置開(kāi)工負(fù)荷率上漲。上周國(guó)內(nèi)瀝青 79 家樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為 34.6%，環(huán)比增加 0.8 個(gè)百分點(diǎn)。7 月份國(guó)內(nèi)瀝青總計(jì)劃排產(chǎn)量為 298.4 萬(wàn)噸，環(huán)比排產(chǎn)增加 27.8 萬(wàn)噸或10.3%,同比實(shí)際產(chǎn)量增加 33.1 萬(wàn)噸或 12.5%，瀝青供應(yīng)預(yù)計(jì)未來(lái)有所增量，還需持續(xù)關(guān)注實(shí)際計(jì)劃產(chǎn)量的兌現(xiàn)情況。需求方面，近期華南、華東等地多降雨天氣，需求略顯平淡，部分西南以及華南地區(qū)受制于資金問(wèn)題，道路建設(shè)機(jī)械銷量及開(kāi)工小時(shí)數(shù)相較往年同期低位運(yùn)行，后市瀝青需求上升空間有限。從國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，周床維持大穩(wěn)走勢(shì)為主，隆眾資訊顯示，山東地區(qū)煉廠出貨不一，部分限量對(duì)于價(jià)格有所支撐，個(gè)別低價(jià)資源排隊(duì)為主，對(duì)于市場(chǎng)沖擊有限；華北地區(qū)供應(yīng)維持低位，貿(mào)易商多執(zhí)行合同為主，高價(jià)需求一般，部分采購(gòu)山東低價(jià)資源為主。上周瀝青廠庫(kù)及社會(huì)庫(kù)均有去庫(kù)表現(xiàn)。其中新樣本國(guó)內(nèi) 54 家瀝青樣本生產(chǎn)廠庫(kù)庫(kù)存共計(jì) 102.3 萬(wàn)噸，環(huán)比減少 1.8 萬(wàn)噸或 1.7%。新樣本國(guó)內(nèi)瀝青 76 家樣本貿(mào)易商庫(kù)存量（原企業(yè)社會(huì)庫(kù)庫(kù)存) 共計(jì) 163 萬(wàn)噸，環(huán)比減少 1.3 萬(wàn)噸或 0.8%。目前需求表現(xiàn)仍是北強(qiáng)南弱，北方需求尚可，促使北方各大區(qū)域的庫(kù)存明顯減少。南方尤其是華東地區(qū)一些主力煉廠供應(yīng)減少，加之船發(fā)尚可，導(dǎo)致廠庫(kù)庫(kù)存也有去庫(kù)表現(xiàn)。盤(pán)前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
液化氣2309震蕩調(diào)整關(guān)注支撐情況
液化氣（LPG2309）盤(pán)中3661-3695區(qū)間運(yùn)行，34點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看震蕩調(diào)整。現(xiàn)貨方面國(guó)際液化氣市場(chǎng)上，根據(jù)隆眾數(shù)據(jù)，7 月沙特阿美 CP 出臺(tái)超預(yù)期下調(diào)，且昨日 8 月份沙特 CP 的預(yù)期為丙烷 428 美元／噸，較上一交易日跌 4 美元／噸；丁烷403 美元／噸，較上一交易日跌 4 美元／噸。9 月份沙特 CP 預(yù)期，丙烷 442 美元／噸，較上一交易日跌 7 美元／噸；丁烷 417 美元／噸，較上一交易日跌 7 美元／噸。由于海外丙烷供需寬松格局未變，北美高庫(kù)存尚沒(méi)有明顯改善，進(jìn)口成本繼續(xù)下行。不過(guò)，對(duì)于以進(jìn)口丙烷作為原料的 PDH 企業(yè)來(lái)說(shuō)，這意味著成本優(yōu)勢(shì)將繼續(xù)增強(qiáng)，裝置利潤(rùn)有望持續(xù)回升。從國(guó)內(nèi)的基本面情況來(lái)看，上周煉廠供應(yīng)收緊，液化氣商品量總量為 51.61 萬(wàn)噸左右，周環(huán)比增 0.79％。本周西北一家煉廠或恢復(fù)出貨，不過(guò)有企業(yè)或內(nèi)供增加，預(yù)計(jì)供應(yīng)變化不大。與此同時(shí)，下游燃燒需求處于淡季，而化工需求強(qiáng)勁，周度數(shù)據(jù)顯示烷基化裝置和 MTBE 裝置開(kāi)工率皆有上升，PDH 開(kāi)工率恢復(fù)至八成左右。國(guó)內(nèi)液化氣市場(chǎng)昨日局部跌后收效一般，隆眾資訊顯示，下游觀望仍存在等跌情緒，部分廠家?guī)齑娉袎?，不過(guò)考慮到當(dāng)前價(jià)位偏低上游無(wú)意深跌。醚后碳四昨日氛圍回暖，上游庫(kù)存逐步釋放但當(dāng)前區(qū)內(nèi)高低價(jià)差明顯。今日國(guó)內(nèi)丙烷市場(chǎng)穩(wěn)中個(gè)別走跌，市場(chǎng)成交氛圍尚可。盤(pán)前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
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