貴金屬期貨:
【品種觀點(diǎn)】
(資料圖片僅供參考)
前一交易日期間，美國(guó)獨(dú)立日假期影響多數(shù)美國(guó)市場(chǎng)休市或提前閉市，全體金融市場(chǎng)整體交投相對(duì)清淡，美國(guó)近期對(duì)中國(guó)頻繁發(fā)布抑制政策，及中國(guó)對(duì)美的反制政策，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂情緒加劇，美股受假期影響微弱收平，美10年期國(guó)債收益率微幅回落至3.8410%，美元指數(shù)微升至103美元附近，貴金屬價(jià)格延續(xù)弱上行走勢(shì)，COMEX金價(jià)微弱上行0.2689%，COMEX銀價(jià)微幅上行0.2590%，COMEX金、銀價(jià)差比率微弱擴(kuò)張至83.4880，建議已介入短線多銀價(jià)波動(dòng)率套利策略的投資者考慮完成全部頭寸的獲利了結(jié)，建議已完成了結(jié)的投資者進(jìn)一步關(guān)注該策略的再度執(zhí)行機(jī)會(huì)，后市建議繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期、中美關(guān)系預(yù)期，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好變化以及貴金屬市場(chǎng)持倉結(jié)構(gòu)變化。
【多空方向】
寬幅震蕩。
股指：
后市研判：智能駕駛板塊走強(qiáng)，帶動(dòng)泛AI板塊重新活躍，智能駕駛也是AI的重要應(yīng)用領(lǐng)域，有望和智能人形機(jī)器人一起，形成兩翼齊飛。泛AI板塊的細(xì)分主線有望轉(zhuǎn)移至機(jī)器人和工業(yè)母機(jī)，對(duì)泛AI板塊保持中線樂觀。機(jī)器人和人工智能的結(jié)合創(chuàng)造出人形智能機(jī)器人，有望成為未來的最強(qiáng)主線。硅料價(jià)格已跌至6.5萬元/噸，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)庫存減值風(fēng)險(xiǎn)已基本解除，后期光伏產(chǎn)業(yè)鏈有望恢復(fù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。從兩市主要指數(shù)的運(yùn)行性質(zhì)上看，大盤二浪調(diào)整并不能確認(rèn)已經(jīng)結(jié)束。新興產(chǎn)業(yè)主題ETF輪動(dòng)，中長(zhǎng)期看好泛AI類ETF，使用股指期貨對(duì)沖權(quán)益類持倉風(fēng)險(xiǎn)。
多空方向：震蕩整理
國(guó)債：
周二資金市場(chǎng)總體保持寬松，DR001加權(quán)平均1.18%，上一交易日1.04%，DR007加權(quán)平均1.73%，上一交易日1.75%。銀行間國(guó)債現(xiàn)券收盤收益率較上一個(gè)交易日漲跌互現(xiàn)，2年期國(guó)債到期收益率下行0.82個(gè)BP至2.13%，5年期上行1.03個(gè)BP至2.44%，10年期上行0.75個(gè)BP至2.65%，30年期上行0.92個(gè)BP至3.02%。國(guó)債期貨短線或震蕩。
【操作建議】
交易型投資適量資金波段操作
多空方向：震蕩
橡膠、20號(hào)膠：
【品種觀點(diǎn)】
國(guó)內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)新膠供應(yīng)呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，疊加中國(guó)庫存去庫預(yù)期緩慢，天然橡膠供應(yīng)端壓力不減。需求端來看，下游處于季節(jié)性消費(fèi)淡季，難以有效驅(qū)動(dòng)膠價(jià)上行，預(yù)計(jì)膠價(jià)短期或維持區(qū)間震蕩。
【操作建議】
觀望或短線參與
【多空方向】
震蕩
PTA：
【品種觀點(diǎn)】
成本端經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂減弱，疊加沙特額外減產(chǎn)，油價(jià)窄幅上行；供應(yīng)方面，PTA裝置檢修，買盤情緒有所好轉(zhuǎn)，聚酯剛性需求下，預(yù)計(jì)短PTA價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，后續(xù)需關(guān)注國(guó)際油價(jià)、PTA工廠檢修情況。
【操作建議】
觀望或短線做多
【多空方向】
震蕩偏強(qiáng)
乙二醇：
【品種觀點(diǎn)】
成本端經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂減弱，疊加沙特額外減產(chǎn)，油價(jià)窄幅上行；供需方面，目前乙二醇開工率處于年內(nèi)高點(diǎn)，供應(yīng)較充足，終端需求負(fù)反饋預(yù)期增加，預(yù)計(jì)短期乙二醇震蕩偏弱，后續(xù)需關(guān)注原油價(jià)格及乙二醇裝置變動(dòng)。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
窄幅震蕩
甲醇：
【品種觀點(diǎn)】煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)小幅上漲。國(guó)內(nèi)港口庫存增加，江蘇地區(qū)汽運(yùn)提貨環(huán)比略有縮減，浙江MTO停車導(dǎo)致的消費(fèi)減量，華東地區(qū)累庫為主，預(yù)計(jì)7月甲醇進(jìn)口環(huán)比大幅減少，昨日現(xiàn)貨市場(chǎng)有所轉(zhuǎn)弱，整體成交一般，甲醇期價(jià)窄幅振蕩。
【操作建議】觀望或短線操作
【多空方向】
振蕩偏強(qiáng)
尿素：
【品種觀點(diǎn)】化工煤價(jià)格企穩(wěn)反彈，內(nèi)地尿素企業(yè)繼續(xù)去庫，供應(yīng)壓力緩解。國(guó)際尿素價(jià)格反彈，昨日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定，人民幣持續(xù)貶值后，出口需求增加，農(nóng)需仍有支撐，但工業(yè)需求不佳，尿素期價(jià)震蕩為主。
【操作建議】
觀望或短線操作【多空方向】震蕩
原油：
【品種觀點(diǎn)】
擔(dān)心歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)進(jìn)一步減產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)緊缺，隔夜原油小幅反彈。兩大產(chǎn)油國(guó)的減產(chǎn)新舉措繼續(xù)釋放積極信號(hào)，預(yù)計(jì)短期國(guó)際油價(jià)仍存上行空間。
【操作建議】
暫時(shí)觀望
【多空方向】
震蕩偏強(qiáng)
鐵礦石：
【品種觀點(diǎn)】
7月唐山鋼企燒結(jié)限產(chǎn)30-50%，全國(guó)有多家鋼廠發(fā)布檢修計(jì)劃，關(guān)注后期企業(yè)檢修減產(chǎn)落實(shí)情況。鐵礦石供應(yīng)穩(wěn)中有增，本期到港量小幅增加，澳洲發(fā)貨量增加明顯；鋼企鐵水日產(chǎn)超過245萬噸，存量需求較旺盛，廢鋼資源緊缺則利好企業(yè)對(duì)鐵礦石需求；此外鐵礦石下方成本支撐相對(duì)較強(qiáng)。
【操作建議】
高位震蕩，追多謹(jǐn)慎
【多空方向】中長(zhǎng)期震蕩偏弱
螺紋：
【品種觀點(diǎn)】
全國(guó)多家鋼廠發(fā)布檢修計(jì)劃，唐山執(zhí)行環(huán)保限產(chǎn)措施。庫存大概率將進(jìn)入淡季累庫階段，鑒于庫存絕對(duì)量偏低，如果不出現(xiàn)大規(guī)模累庫，庫存壓力在可承受范圍內(nèi)；高溫降雨天氣對(duì)下游施工一定程度影響，但成交降幅空間或有限。
【操作建議】
震蕩思路
【多空方向】寬幅震蕩
硅鐵
【品種觀點(diǎn)】
硅鐵期價(jià)震蕩下行。現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。低開工、高庫存、弱需求下短期供需難以改變，預(yù)計(jì)短期硅鐵期價(jià)仍舊反彈震蕩為主，尚不能確定反轉(zhuǎn)。
【操作建議】
關(guān)注鋼招節(jié)點(diǎn)，成本端遠(yuǎn)月戰(zhàn)略布局與鋼招節(jié)點(diǎn)套保思路。
【多空方向】
震蕩反彈
錳硅
【品種觀點(diǎn)】
錳硅期價(jià)震蕩下行。現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，觀望情緒較重，北方生產(chǎn)依舊有利潤(rùn)，高開工低需求導(dǎo)致價(jià)格承壓。鋼廠低庫存但沒有補(bǔ)庫意愿，社會(huì)庫存消化不暢。預(yù)計(jì)短期錳硅期價(jià)反彈震蕩為主，尚不能確定反轉(zhuǎn)。
【操作建議】
關(guān)注鋼招節(jié)點(diǎn)，成本端遠(yuǎn)月戰(zhàn)略布局與鋼招節(jié)點(diǎn)套保思路。
【多空方向】
震蕩下行
工業(yè)硅
【品種觀點(diǎn)】
期貨市場(chǎng)方面，上一交易日，2308合約窄幅震蕩，尾盤大幅走低，收于13235元/噸，較上日下調(diào)135元/噸，跌幅1.01%。
現(xiàn)貨方面，上一交易日中國(guó)工業(yè)硅市場(chǎng)參考價(jià)13483元/噸，較上一日價(jià)格持平。工業(yè)硅市場(chǎng)現(xiàn)貨不同牌號(hào)資源出現(xiàn)地區(qū)性分布不均情況，同時(shí)四川樂山地區(qū)有限電消息，但目前暫時(shí)未實(shí)際落實(shí)。
有機(jī)硅方面，市場(chǎng)目前主要矛盾仍為終端需求表現(xiàn)較差，近期尚無新利好消息出現(xiàn)。市場(chǎng)買賣雙方軍表現(xiàn)謹(jǐn)慎。單體廠長(zhǎng)期維持低開工率，但仍無法有效扭轉(zhuǎn)局面，中下游采購以剛需為主。
市場(chǎng)總體來看，目前市場(chǎng)供應(yīng)仍表現(xiàn)充足，但下游采購仍以剛需為主，預(yù)計(jì)短期內(nèi)工業(yè)硅價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
震蕩運(yùn)行
鎳
【品種觀點(diǎn)】
上一交易日，滬鎳主力2308合約，震蕩運(yùn)行，夜盤開盤走跌，收于158060元/噸，下降1060元/噸，降幅0.67%?，F(xiàn)貨方面，金川鎳主流升貼水+11800元/噸，較上日上調(diào)300元/噸，俄鎳主流升貼水+2900元/噸，較上日下調(diào)200元/噸。現(xiàn)貨方面，日內(nèi)鎳價(jià)震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般，現(xiàn)貨升貼水價(jià)格整體有所走低。目前俄鎳現(xiàn)貨資源持續(xù)流入市場(chǎng)，同時(shí)國(guó)內(nèi)電積鎳產(chǎn)線仍在繼續(xù)攀爬產(chǎn)量，預(yù)計(jì)鎳價(jià)承壓運(yùn)行。進(jìn)口盈虧情況，滬倫比7.73，交倉盈虧虧損13778.61元/噸，俄鎳提單-9354.65元/噸，俄鎳倉單-10178.61元/噸，鎳豆提單-8006.75元/噸，鎳豆倉單-8418.73元/噸。
【操作建議】
短線操作
【多空方向】
震蕩偏弱運(yùn)行
焦炭：
【品種觀點(diǎn)】
唐山限產(chǎn)措施下，高爐檢修4座，檢修數(shù)量或?qū)⒊掷m(xù)增加。鐵水日均產(chǎn)量增加至246.88萬噸，受原料煤價(jià)格反彈影響，噸焦虧損擴(kuò)大，焦炭產(chǎn)量小幅回落。焦炭庫存向下游轉(zhuǎn)移。焦企盈利能力轉(zhuǎn)弱。需求端，高爐利潤(rùn)受鐵礦影響收縮，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭期價(jià)維持區(qū)間震蕩。
【操作建議】
建議短線操作。
【多空方向】
區(qū)間震蕩
焦煤：
【品種觀點(diǎn)】
焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，國(guó)內(nèi)煤礦生產(chǎn)正常，需求端下游焦企和鋼廠焦煤庫存有所增加但仍處低位。因環(huán)保和虧損開始不同程度限產(chǎn)，或?qū)姑盒枨笥幸欢ㄓ绊?，持續(xù)關(guān)注鋼廠盈利情況。預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦煤期價(jià)區(qū)間震蕩。
【操作建議】
建議短線操作。
【多空方向】
區(qū)間震蕩
銅:
【品種觀點(diǎn)】美元指數(shù)小幅上漲，隔夜滬倫銅調(diào)整。中國(guó)6月官方PMI49，環(huán)比回升同比持續(xù)低于榮枯線，供需均有回升但供給回升更多，PPI持續(xù)承壓。美國(guó)天量逆回購短期對(duì)沖大量舉債的流動(dòng)性沖擊，但亟待解決中長(zhǎng)期國(guó)債問題，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)尚存。銅檢修逐漸結(jié)束，海外礦端干擾，銅礦加工費(fèi)高位，供給相對(duì)充足，國(guó)內(nèi)冶煉產(chǎn)量預(yù)期增加，進(jìn)口窗口偏開啟，進(jìn)口集中到貨，庫存轉(zhuǎn)累，需求平淡，國(guó)內(nèi)政策效力待兌現(xiàn)，預(yù)計(jì)偏弱震蕩。持續(xù)關(guān)注下游和終端需求改善的情況。
【操作建議】
建議短線區(qū)間偏空操作。主力合約支撐位66300元/噸，第一壓力位68500元/噸.倫銅區(qū)間為8050美元/噸-8380美元/噸。 多空：震蕩
鋁
【品種觀點(diǎn)】中國(guó)6月官方PMI49，環(huán)比回升同比持續(xù)低于榮枯線，供需均有回升但供給回升更多，PPI持續(xù)承壓，基本面上壓制鋁價(jià)上行。7月未來10天云南地區(qū)降雨將顯著多余同期水平，電解鋁冶煉利潤(rùn)尚可，投復(fù)產(chǎn)積極性持續(xù)。貼水發(fā)行的氧化鋁期貨受河南鋁土礦復(fù)墾消息和電解鋁復(fù)產(chǎn)預(yù)期影響上漲，預(yù)計(jì)短期上行空間在2800元/噸附近震蕩，電解鋁整體成本偏弱。國(guó)內(nèi)政策預(yù)期落地后，社會(huì)庫存轉(zhuǎn)累積，需求邊際修復(fù)的情況若不及預(yù)期，后市上行乏力，預(yù)計(jì)震蕩偏弱。
【操作建議】
建議短線逢高空為主?？疹^保值繼續(xù)持有看跌期權(quán)。主力合約支撐位17800元/噸，第一壓力位18300元/噸.倫鋁區(qū)間為2100美元/噸-2220美元/噸。多空：震蕩
棉花
【品種觀點(diǎn)】
美棉休市。鄭棉小幅下跌，期價(jià)在淡季預(yù)期下承壓回落，短期期價(jià)回測(cè)下方支撐，預(yù)計(jì)整體繼續(xù)保持振蕩上行走勢(shì)的可能性較大。
【操作建議】
多單保持滾動(dòng)操作思路。
【多空方向】振蕩偏多
白糖:
【品種觀點(diǎn)】
ICE原糖休市。鄭糖小幅下跌，短期期價(jià)承壓回落，期價(jià)呈現(xiàn)振蕩整理態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)消化6月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)利多預(yù)期，旺季消費(fèi)的影響仍然構(gòu)成支撐。
【操作建議】
空單設(shè)好止盈。
【多空方向】振蕩
玉米：
【品種觀點(diǎn)】
周二因美國(guó)公共假期CBOT市場(chǎng)休市一天；短期市場(chǎng)有效流通偏緊支撐國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨相對(duì)堅(jiān)挺，然而小麥替代、巴西二茬玉米上市疊加定向稻谷投放預(yù)期，施壓玉米上方空間；期貨盤面近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，進(jìn)一步向上空間有限，驗(yàn)證上方壓力后可關(guān)注賣保及做空機(jī)會(huì)，中長(zhǎng)線看空思路不變。
【操作建議】
C2309合約關(guān)注2780壓力位，C2311合約關(guān)注2650壓力位，若壓力有效可關(guān)注賣保及做空機(jī)會(huì)。
多空方向：短線反彈，中長(zhǎng)線看空
生豬：
【品種觀點(diǎn)】
今日早間豬價(jià)小幅上漲，河南微漲至13.8-14.4元/公斤，四川穩(wěn)定至13.8-14元/公斤；年內(nèi)第二批豬肉收儲(chǔ)靴子落地，期貨盤面提前兌現(xiàn)市場(chǎng)預(yù)期，短期上方壓力顯現(xiàn)，盤面升水格局持續(xù)，若現(xiàn)貨反彈不及預(yù)期，期貨仍將重回去升水邏輯，關(guān)注此輪現(xiàn)貨豬價(jià)反彈幅度以及仔豬、淘汰母豬價(jià)格。
【操作建議】
LH2309合約上方壓力16000得到盤面驗(yàn)證，LH2311合約上方壓力17000-17200得到盤面驗(yàn)證，短線空單可繼續(xù)持有。
多空方向：震蕩偏弱
雙粕：
【品種觀點(diǎn)】
美盤今日開市 天氣升水階段 疊加美豆種植面積大幅減少 產(chǎn)量下降成硬傷 美豆庫銷比走弱 寬松格局轉(zhuǎn)為緊縮 國(guó)內(nèi)雖是巴西豆供應(yīng)高峰期 但是擔(dān)憂后續(xù)供應(yīng)問題 國(guó)內(nèi)雙粕提前上漲 基差和現(xiàn)貨價(jià)格上漲 綜上所述 貿(mào)易商逢低繼續(xù)點(diǎn)價(jià)，洗基差介入 投機(jī)者繼續(xù)可逢低買入為主
【操作建議】
雙粕逢低繼續(xù)買入，原有多單繼續(xù)持有。豆粕2309合約壓力位4100，菜粕2309合約壓力位3700； 豆粕9-1正套可部分減持。
【現(xiàn)貨情況】
截止7月4日，豆粕現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)價(jià)4243元/噸，環(huán)比上漲32元/噸，成交9.12萬噸，基差報(bào)價(jià)4190元/噸，環(huán)比上漲40元/噸，成交12.21萬噸；豆粕主力合約基差203元/噸，環(huán)比減少12元/噸。菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3856元/噸，環(huán)比下降27元/噸，成交6300噸，基差報(bào)價(jià)3817元/噸，環(huán)比下降63元/噸，成交0噸，菜粕基差347元/噸，環(huán)比上漲81元/噸。
【利多因素】
截止到7月2日，美豆優(yōu)良率50,%，去年同期63%，五年均值63.40%。
【利空因素】
無
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
國(guó)際原油 美元
油脂：
【品種觀點(diǎn)】
美盤今日開市 天氣升水階段 美豆種植面積大幅減少 美豆供給格局從寬松走向緊縮 美豆油上漲格局延續(xù)東南亞天氣升水炒作減產(chǎn)預(yù)期 國(guó)內(nèi)整體油脂庫存已經(jīng)有效回升 鑒于外盤油脂的強(qiáng)勢(shì)走升 料將呈現(xiàn)內(nèi)外連動(dòng)式上漲 已有多單可繼續(xù)持有 新多單逢低介入
【操作建議】
油脂已有多單繼續(xù)持有，新多單可逢低介入。Y2309壓力位8600；P2309合約壓力位8000；OI2309合約壓力位9500。
【現(xiàn)貨情況】
截止到7月4日，張家港豆油現(xiàn)貨均價(jià)8400元/噸，環(huán)比下跌120元/噸；基差306元/噸，環(huán)比下跌16元/噸；廣東棕櫚油現(xiàn)貨均價(jià)7870元/噸，環(huán)比下跌250元/噸，基差274元/噸，環(huán)比下跌126元/噸；江蘇地區(qū)菜籽油現(xiàn)貨價(jià)格9420元/噸，環(huán)比上漲20元/噸，基差201元/噸，環(huán)比上漲111元/噸。
【利多因素】
截止到7月2日，美豆優(yōu)良率50,%，去年同期63%，五年均值63.40%。
【利空因素】
無
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
國(guó)際原油 美元
【格林大華期貨研究所】
期市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。本文內(nèi)容均來自于格林大華期貨研究所，觀點(diǎn)僅供參考
關(guān)鍵詞：
