文：金融研究院分析師
(資料圖)
鄭重聲明：本資訊內(nèi)容僅供參考，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)
隔夜市場(chǎng)
【隔夜要聞】
澳洲聯(lián)儲(chǔ)暫停加息，將基準(zhǔn)利率維持在4.1%水平，保持在2012年以來(lái)高位。未來(lái)可能需要進(jìn)一步收緊貨幣政策，以確保通脹在合理的時(shí)間內(nèi)恢復(fù)到目標(biāo)水平。
貿(mào)易商和路透的數(shù)據(jù)顯示，由于煉油廠的季節(jié)性維修工作減少，俄羅斯6月份的海運(yùn)柴油和汽油出口量較上月增長(zhǎng)13%，達(dá)到約360萬(wàn)噸。
世界氣象組織周二發(fā)布公告確認(rèn)，厄爾尼諾現(xiàn)象時(shí)隔七年后再度降臨地球，有望突破2016年極端高溫紀(jì)錄。根據(jù)美國(guó)國(guó)家海洋和大氣管理局（NOAA）的數(shù)據(jù)，7月3日是地球上有記錄以來(lái)最熱的一天。
英國(guó)首相蘇納克希望通過(guò)召集國(guó)際安全峰會(huì)來(lái)共同面對(duì)人工智能的挑戰(zhàn)，因?yàn)槿斯ぶ悄懿皇車?guó)界限制，需要全球合作來(lái)確保其安全和可靠性。
受累于國(guó)內(nèi)政治的憂慮，且除油價(jià)上漲外的支撐因素有限，俄羅斯盧布兌美元周二跌向90關(guān)口，至逾15個(gè)月來(lái)的低點(diǎn)。盧布6月已下跌逾9%，今年迄今已累計(jì)下跌約20%，成為全球表現(xiàn)最差的貨幣之一。
據(jù)日經(jīng)新聞，日本考慮最早在8月份開(kāi)始排放福島核污水。
國(guó)家發(fā)改委、工業(yè)和信息化部、生態(tài)環(huán)境部、市場(chǎng)監(jiān)管總局、國(guó)家能源局等五部門發(fā)布《工業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域能效標(biāo)桿水平和基準(zhǔn)水平（2023年版）》的通知，依據(jù)能效標(biāo)桿水平和基準(zhǔn)水平，分類實(shí)施改造升級(jí)。這一通知的發(fā)布也意味著行業(yè)加快節(jié)能降碳步伐，落后產(chǎn)能出清進(jìn)度有望進(jìn)一步加快。
上海合作組織正式成員國(guó)增至9個(gè)，伊朗成為新成員。上合組織成員國(guó)元首理新德里宣言指出，支持有關(guān)成員國(guó)落實(shí)擴(kuò)大本幣結(jié)算份額路線圖
中國(guó)駐美大使謝鋒會(huì)見(jiàn)美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫。雙方就中美關(guān)系及共同關(guān)心的多雙邊經(jīng)濟(jì)金融問(wèn)題交換了意見(jiàn)。謝鋒大使表示，一個(gè)健康穩(wěn)定的中美關(guān)系符合兩國(guó)共同利益，希望美方與中方相向而行，不折不扣落實(shí)兩國(guó)元首重要共識(shí)。
【隔夜市場(chǎng)數(shù)據(jù)】
能源化工
【原油】
震蕩反彈
隔夜，因美國(guó)獨(dú)立日假期，市場(chǎng)交投相對(duì)清淡。交易員消化兩大歐佩克+巨頭的最新供應(yīng)削減計(jì)劃。受沙特減產(chǎn)影響，迪拜原油近期表現(xiàn)偏強(qiáng)，迪拜原油維持對(duì)布倫特原油的小幅升水局面，實(shí)貨市場(chǎng)買家開(kāi)始轉(zhuǎn)向與布倫特掛鉤的油種如北海和西非原油，來(lái)自大西洋盆地的石油涌入亞洲，對(duì)中東生產(chǎn)商來(lái)說(shuō)都是喜憂參半。一方面，它可能有助于消耗對(duì)美國(guó)和歐洲的供應(yīng)。另一方面，這可能意味著他們將失去增長(zhǎng)最快的需求市場(chǎng)的份額。貿(mào)易商們表示，亞洲現(xiàn)貨市場(chǎng)上月需求健康，但對(duì)8月沙特官價(jià)相對(duì)較高的預(yù)期，可能會(huì)降低亞洲市場(chǎng)的買興。日內(nèi)，油價(jià)缺乏方向指引，建議觀望。
【PTA】
震蕩反彈
隔夜布倫特油價(jià)上漲，PX小幅回落至983美元。PTA裝置方面，福海創(chuàng)按計(jì)劃?rùn)z修20天，三房巷檢修，市場(chǎng)供應(yīng)小幅降至8成下方，目前現(xiàn)貨加工費(fèi)在287元。當(dāng)前聚酯工廠負(fù)荷維持在93%，庫(kù)存整體中性，終端織機(jī)負(fù)荷整體在70%附近，PTA供需矛盾不大。短期期價(jià)仍有成本支撐，震蕩偏強(qiáng)。
【乙二醇】
窄幅震蕩
近日乙二醇港口庫(kù)存小幅提升至96萬(wàn)噸，行業(yè)整體負(fù)荷小幅提升至64%。近日浙石化、海南煉化重啟，部分煤制裝置負(fù)荷提升，供應(yīng)將繼續(xù)擴(kuò)大。下游聚酯工廠現(xiàn)金流轉(zhuǎn)好，負(fù)荷維持在93%高位，終端負(fù)荷處于7成上方。隨著成本提升、供需雙增，期價(jià)在4000附近窄幅震蕩思路。
【短纖】
震蕩偏強(qiáng)
近日短纖工廠價(jià)格在7167元，近期紗廠成品庫(kù)存偏高，訂單不佳，短纖現(xiàn)貨加工費(fèi)在1023元。目前短纖負(fù)荷提升至84%，成本支撐影響下，短纖震蕩偏強(qiáng)，加工費(fèi)小幅回落。
【聚烯烴】
震蕩偏暖
兩油庫(kù)存72萬(wàn)噸，較昨日降2.5萬(wàn)噸。聚乙烯產(chǎn)能利用率在82.94%，國(guó)能新疆、上海石化復(fù)產(chǎn)開(kāi)工，新增廣州石化檢修，停車產(chǎn)能在476.5萬(wàn)噸/年。華東線性LL價(jià)格在7990元/噸，L2309震蕩偏暖，收于7905。聚乙烯生產(chǎn)裝置檢修高位，下游開(kāi)工率延續(xù)頹勢(shì)，農(nóng)膜季節(jié)性淡季，剛需采購(gòu)難有超預(yù)期表現(xiàn)，庫(kù)存結(jié)構(gòu)合理。沙特及俄羅斯進(jìn)一步減產(chǎn)釋放積極信號(hào)，油價(jià)反彈，國(guó)內(nèi)宏觀有望好轉(zhuǎn)，庫(kù)存壓力不大，后期有望震蕩偏暖。聚丙烯產(chǎn)能利用率在78.9%，新增延長(zhǎng)中煤、延安能化檢修，停車產(chǎn)能在465萬(wàn)噸/年。華東拉絲在7150元/噸，PP2309震蕩走勢(shì)，收于7083。聚丙烯生產(chǎn)裝置檢修高位，下游開(kāi)工率略跌，國(guó)內(nèi)剛需平穩(wěn)，出口訂單未有好轉(zhuǎn)。沙特及俄羅斯進(jìn)一步減產(chǎn)釋放積極信號(hào)，油價(jià)反彈，國(guó)內(nèi)宏觀有望好轉(zhuǎn)，庫(kù)存低位，后市有望震蕩偏暖。
【PVC】
期價(jià)窄幅震蕩
昨日PVC期價(jià)維持在50個(gè)點(diǎn)左右的波動(dòng)，收盤期價(jià)報(bào)收于5828元，小幅下跌0.21%。夜盤期價(jià)維持在昨日收盤價(jià)附近窄幅震蕩。目前市場(chǎng)缺乏有效的指引，整體行情波動(dòng)幅度縮小。從供需面來(lái)看，市場(chǎng)供需矛盾依舊突出，雖然在上游降幅帶動(dòng)下產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存有所去化，但整體依然處于高位，市場(chǎng)基差持續(xù)弱勢(shì)，市場(chǎng)行情依舊承壓。目前上方5880元一線對(duì)期價(jià)依然構(gòu)成阻力，后市期價(jià)仍有較大下行壓力。
【液化石油氣】
震蕩為主
原油基本面與宏觀面博弈，反彈幅度受限。液化氣成本端支撐有限，基本面偏弱，疊加7月CP價(jià)格下跌出臺(tái)，主力合約反彈動(dòng)力不足。供應(yīng)來(lái)看，周內(nèi)國(guó)內(nèi)供應(yīng)變化有限，碼頭到船集中，進(jìn)口氣量保持增長(zhǎng)，國(guó)際供應(yīng)偏寬松。需求上，西北爆炸事故使得各地加強(qiáng)檢查，參加出貨受阻，疊加燃燒需求已經(jīng)進(jìn)入淡季。節(jié)后下游補(bǔ)貨，短期漲跌互現(xiàn)。PDH加工利潤(rùn)尚可，開(kāi)工維持高位?？傮w來(lái)看，目前液化氣整體供需面寬松，需求難有改善，而供應(yīng)充足，整體氛圍偏弱。
【瀝青】
弱勢(shì)震蕩
原油基本面與宏觀面博弈，反彈幅度受限。瀝青盤面深跌后小幅反彈，成本端支撐不足，稀釋瀝青貼水大幅下降，基本面寬松，價(jià)格走勢(shì)偏弱。供應(yīng)來(lái)看，稀釋瀝青進(jìn)口問(wèn)題基本解決，北方地區(qū)煉廠復(fù)產(chǎn)，開(kāi)工預(yù)計(jì)超負(fù)荷運(yùn)行，供應(yīng)未來(lái)有所增量，但還需關(guān)注實(shí)際產(chǎn)量情況。廠庫(kù)及社庫(kù)都有去庫(kù)表現(xiàn)。需求端來(lái)看，北方天氣尚可，剛需支撐，南方地區(qū)雨季來(lái)臨，需求壓制。項(xiàng)目資金偏緊情況依舊，需求上升空間有限。短期來(lái)看，供應(yīng)持續(xù)回升，需求上漲乏力，南北地區(qū)分化，市場(chǎng)氛圍偏弱，整體局面供過(guò)于求，或弱勢(shì)震蕩為主。
【甲醇】
區(qū)間反彈
前期隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏減緩，伊拉克有輸油管道中斷，美國(guó)原油庫(kù)存非預(yù)期減，國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)反彈，之后多國(guó)宣布減產(chǎn)再度引爆油市，外盤油價(jià)大漲，國(guó)內(nèi)能化一度受到帶動(dòng)，醇市大震，但隨著5月油價(jià)再度弱勢(shì)回跌，能化跟跌，鄭醇也由彈轉(zhuǎn)跌，連續(xù)下挫后再創(chuàng)階段性新低，一度跌破2000關(guān)口，6月期間油價(jià)低位弱穩(wěn)，促使聚烯烴出現(xiàn)反彈，醇市也逐步企穩(wěn)，近期俄烏態(tài)勢(shì)偏亂，尤其是俄羅斯自身，加之周末沙特傳出要對(duì)美減供、沙特減產(chǎn)展期等消息，國(guó)際油價(jià)或受影響，醇價(jià)短期或繼續(xù)維持反彈，但也面臨2250技術(shù)壓力，后期需繼續(xù)關(guān)注油價(jià)走向及華東庫(kù)存走向。
【苯乙烯】
跌后企穩(wěn)
前期隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏減緩，伊拉克有輸油管道中斷，美國(guó)原油庫(kù)存非預(yù)期減，國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)反彈，之后多國(guó)宣布減產(chǎn)再度引爆油市，外盤油價(jià)大漲，國(guó)內(nèi)能化一度受到帶動(dòng)，苯乙烯期價(jià)一度反彈走高。但之后受悲觀需求預(yù)期影響，油價(jià)及國(guó)內(nèi)能化再度弱勢(shì)，苯乙烯也受基本面弱勢(shì)推動(dòng)，期價(jià)接連下挫，跌破8000關(guān)口后繼續(xù)下破7500，6月更是直接考驗(yàn)7000關(guān)口，6月末以來(lái)俄烏態(tài)勢(shì)偏亂，尤其是俄羅斯自身，加之周末沙特傳出對(duì)美減供、沙特減產(chǎn)展期等消息，國(guó)際油價(jià)及能化或受到提振，短期苯乙烯期價(jià)或繼續(xù)7000關(guān)口企穩(wěn)運(yùn)行，提醒投資者繼續(xù)關(guān)注油價(jià)運(yùn)行情況及下游開(kāi)工表現(xiàn)。
工業(yè)品板塊
【橡膠】
區(qū)間運(yùn)行
開(kāi)割初期膠市雖然一度受到海南天氣、云南推割以及收儲(chǔ)等利多消息炒作有所上攻，但均未能向上突破，需求不濟(jì)、庫(kù)存累積總體拖累膠市。之后隨著產(chǎn)區(qū)上量，供給松化，空頭一度區(qū)間壓低期價(jià)，但隨著人民幣匯率持續(xù)大幅下行，市場(chǎng)擔(dān)憂天膠進(jìn)口前景，國(guó)內(nèi)膠市繼續(xù)維持區(qū)間爭(zhēng)奪，6月下旬以來(lái)俄烏態(tài)勢(shì)偏亂，尤其是俄羅斯自身，加之沙特傳出對(duì)美減供、沙特減產(chǎn)展期等消息，國(guó)際油價(jià)或受到短時(shí)提振，在汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)回穩(wěn)、輪胎開(kāi)工同比偏強(qiáng)背景下，或?qū)δz市提供一定反彈信心，短期在人民幣繼續(xù)維持下行背景下，期價(jià)或繼續(xù)在12000關(guān)口附近震蕩以待七月宏觀政策窗口期，近期汽車板塊運(yùn)行偏強(qiáng)，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)窗口期車市政策有很很強(qiáng)期待，提醒投資者關(guān)注下游開(kāi)工變化及青島地區(qū)庫(kù)存走向。
【玻璃】
今日全國(guó)均價(jià)1864元/噸，環(huán)比昨日-10元/噸。價(jià)格沒(méi)有企穩(wěn)。本周現(xiàn)貨產(chǎn)銷環(huán)比小幅好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)盤面上行。終端資金仍較為緊張，回款緩慢問(wèn)題存在，加工企業(yè)訂單不足，采購(gòu)謹(jǐn)慎。供應(yīng)增長(zhǎng)而需求薄弱下，市場(chǎng)爭(zhēng)加劇，地區(qū)間貨源流通逐漸增多，在利潤(rùn)尚較為可觀下，業(yè)者獲利出貨心態(tài)濃厚。
【純堿】
國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)走勢(shì)淡穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。企業(yè)訂單維持，持續(xù)接單。7月供需緊平衡狀態(tài)，短期可能會(huì)交易現(xiàn)貨低庫(kù)存下去庫(kù)＋供應(yīng)端檢修，帶來(lái)一波階段性反彈，但上方空間有限。策略上，需要密切關(guān)注三季度減產(chǎn)力度，捕捉短線行情，近月上邊際平水現(xiàn)貨。
【尿素】
震蕩調(diào)整
國(guó)內(nèi)尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)探漲，山東臨沂市場(chǎng)價(jià)約2260/噸，河南商丘市場(chǎng)價(jià)約2240元/噸。供應(yīng)方面，近期檢修裝置較多，產(chǎn)量小幅下降，日產(chǎn)在16.8萬(wàn)噸附近，七八月份有新增產(chǎn)能投放，供應(yīng)有利空預(yù)期。需求方面，目前有區(qū)域性農(nóng)需支撐，但7月份面臨農(nóng)需轉(zhuǎn)弱的局面，且工業(yè)需求支撐有限。企業(yè)庫(kù)存大幅去庫(kù)，庫(kù)存量也是從5月底的五年同期的最高位的116萬(wàn)噸，在一個(gè)月的時(shí)間里快速的下降到了本周的32.59萬(wàn)噸，庫(kù)存大幅去庫(kù)對(duì)于行情有支撐。短期震蕩整理為主。
【紙漿】
反彈
目前針葉漿現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，山東地區(qū)銀星報(bào)價(jià)5450元/噸，月亮報(bào)價(jià)5500元/噸，俄針報(bào)價(jià)5250元/噸，實(shí)單商談出貨。智利Arauco針葉漿銀星7月外盤報(bào)價(jià)較上輪持平，為680美元/噸；本色漿金星漲20美元/噸至630美元/噸，闊葉漿明星上漲30美元/噸至535美元/噸。5月份紙漿進(jìn)口量是315.6萬(wàn)噸,環(huán)比增長(zhǎng)6.4%，同比增漲30.6%。1-5月累計(jì)進(jìn)口量1453.5萬(wàn)噸，累計(jì)同比增加17.1%。截止2023年6月29日，中國(guó)紙漿主流港口樣本庫(kù)存量199萬(wàn)噸，小幅去庫(kù)。需求端原紙市場(chǎng)需求延續(xù)清淡，采購(gòu)積極性一般，對(duì)紙漿市場(chǎng)支撐有限。受加拿大港口工人罷工消息刺激，盤面反彈，突破了為期兩個(gè)月的震蕩區(qū)間，技術(shù)面來(lái)看短期有望延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，但基本面并不具備支撐其強(qiáng)上漲的動(dòng)能，不宜過(guò)分樂(lè)觀。
金屬板塊
【黃金&白銀】
震蕩
COMEX黃金期貨收漲0.21%報(bào)1933.6美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲0.27%報(bào)23.175美元/盎司。英國(guó)首相蘇納克表示，通脹比預(yù)期更持久，但這并不意味著政策選擇是錯(cuò)誤的，需要堅(jiān)持降低通脹的路線。英國(guó)政府正采取措施減輕民眾生活成本，其中最重要的是針對(duì)能源賬單的援助。
【滬鎳】
震蕩
市場(chǎng)焦點(diǎn)：庫(kù)存維持低位，市場(chǎng)心態(tài)偏空。
交易提醒:LME收盤20510美元/噸，跌幅0.73%。近日美國(guó)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，無(wú)論是新屋銷售量，還是消費(fèi)者信心指數(shù)，包括最新的一季度GDP年率增長(zhǎng)2%，初請(qǐng)失業(yè)人數(shù)低于預(yù)期，都說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況正在恢復(fù)，周五公布核心物價(jià)指數(shù)環(huán)比下降，部分緩解了美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的壓力，但6月制造業(yè)PMI46%，連續(xù)8個(gè)月萎縮。國(guó)內(nèi)整體六月份的數(shù)據(jù)不甚樂(lè)觀，最新公布制造業(yè)PMI49%，環(huán)比上升0.2%，但仍然處于收縮區(qū)，財(cái)新PMI50.5%，環(huán)比下降，整體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)狀況偏差，市場(chǎng)期待的刺激政策尚未落地。新一屆政府2023年GDP定調(diào)5%的漲幅，通脹水平3%，堅(jiān)持穩(wěn)定，發(fā)展的政策基調(diào)后，銀保監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)要對(duì)2023年的消費(fèi)提供大力支撐，住建部強(qiáng)調(diào)對(duì)房地產(chǎn)的支持，目前利好政策不斷，6月份消費(fèi)擴(kuò)張將成為關(guān)注的重點(diǎn)。鎳有著基本面的支撐，符合新發(fā)展理念的要求，在國(guó)內(nèi)宏觀政策趨暖風(fēng)頻吹情況下，全球市場(chǎng)都在押注今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但是外部環(huán)境復(fù)雜，可以預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過(guò)程較曲折。倫敦LME鎳庫(kù)存減少24噸（38484噸），上期所庫(kù)存下大增901噸（1854噸），最新消息上期所批準(zhǔn)華友旗下“HUAYOU”品牌注冊(cè)商標(biāo)，預(yù)計(jì)整體產(chǎn)能6000噸，中期供應(yīng)有增加可能，價(jià)格受市場(chǎng)情緒影響較大，強(qiáng)刺激政策預(yù)期疊加新能源車出口強(qiáng)勁，實(shí)質(zhì)上對(duì)純鎳價(jià)格形成支撐，形態(tài)上價(jià)格再次回到前期橫盤區(qū)間，夜盤顯示16萬(wàn)以下買盤較積極，強(qiáng)于外盤，建議觀望或小幅跟進(jìn)。投資者結(jié)合自身交易習(xí)波段操作。
【滬銅&國(guó)際銅】
震蕩偏弱
隔夜倫銅窄幅震蕩收小陰，收于8359美元。今日美銅小幅低開(kāi)。滬銅夜盤低開(kāi)高走略微收跌，收于68010。滬銅成交持倉(cāng)均下降，市場(chǎng)情緒偏向謹(jǐn)慎。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，歐美央行繼續(xù)加息概率較高，宏觀基本面偏弱?，F(xiàn)貨端升水明顯下降，成交仍然較弱。銅價(jià)技術(shù)形態(tài)偏弱，關(guān)注今日反彈力度。中期基本面較差，預(yù)計(jì)7月市場(chǎng)總體走勢(shì)偏空。上方壓力69000，下方支撐62500。今日國(guó)際銅較滬銅升水下降至561點(diǎn)，外盤比價(jià)強(qiáng)于內(nèi)盤。
【滬鋁】
震蕩偏弱
隔夜原油大漲，近期能源憂慮重現(xiàn)，倫鋁夜盤震蕩尾盤拉升收小陽(yáng)，收于2170美元。滬鋁夜盤低位震蕩收小陽(yáng)，收于17995。滬鋁成交持倉(cāng)均下降，市場(chǎng)情緒偏向謹(jǐn)慎。國(guó)內(nèi)鋁庫(kù)存較低存在一定支撐，但淡季接近，鋁價(jià)中期基本面不佳，近期現(xiàn)貨需求轉(zhuǎn)弱，鋁庫(kù)存開(kāi)始回升。目前市場(chǎng)情緒較為謹(jǐn)慎，但技術(shù)形態(tài)已經(jīng)轉(zhuǎn)弱，鋁價(jià)中期可能震蕩中逐步下行。上方壓力18500，下方支撐17385。
【滬鋅】
震蕩
隔夜倫鋅小幅高開(kāi)后弱反彈收小陽(yáng)線。滬鋅晚間小幅高開(kāi)后繼續(xù)反彈收小陽(yáng)線?；久娣矫?，倫鋅周度庫(kù)存小幅增加，現(xiàn)貨貼水。國(guó)內(nèi)鋅礦產(chǎn)量繼續(xù)提升，國(guó)內(nèi)周度加工費(fèi)環(huán)比回升，礦端供應(yīng)仍偏寬松。7月份國(guó)內(nèi)冶煉廠檢修減產(chǎn)延續(xù)，供應(yīng)端緩解對(duì)鋅價(jià)支撐較強(qiáng)。下游淡季終端需求表現(xiàn)一般，現(xiàn)貨升水回落，庫(kù)存低位小幅累積。預(yù)計(jì)短期海外宏觀偏空，國(guó)內(nèi)減產(chǎn)利好下，鋅價(jià)震蕩。中期宏觀面偏空和供應(yīng)釋放壓力下，鋅價(jià)仍偏空。后期關(guān)注7月份冶煉企業(yè)進(jìn)一步檢修減產(chǎn)情況。
【滬鉛】
震蕩
隔夜倫鉛小幅低開(kāi)后弱勢(shì)震蕩收十字線。滬鉛小幅低開(kāi)后弱勢(shì)震蕩收下影線的小陰線。國(guó)內(nèi)外加工費(fèi)低位維穩(wěn)，礦端供應(yīng)維持偏緊態(tài)勢(shì)。原生鉛檢修復(fù)產(chǎn)后，供應(yīng)壓力較大。上周廢電瓶原料緊張，廢電瓶再生鉛企業(yè)利潤(rùn)虧損逐漸加劇，再生鉛供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定。下游消費(fèi)淡季蓄電池企業(yè)開(kāi)工環(huán)比大幅回升。目前原生鉛和再生鉛價(jià)差維持高位，原生鉛價(jià)格沒(méi)有優(yōu)勢(shì)。預(yù)計(jì)短期供需雙增，原再價(jià)差不利下，鉛價(jià)上方壓力較大，或高位震蕩。
【工業(yè)硅】
震蕩筑底階段
昨日中國(guó)工業(yè)硅市場(chǎng)價(jià)格大體維穩(wěn)，較上個(gè)統(tǒng)計(jì)日價(jià)格持平。四川樂(lè)山地區(qū)傳出限電消息，但具體落實(shí)到當(dāng)?shù)毓鑿S的限制影響暫未有明顯體現(xiàn)。預(yù)計(jì)短期金屬硅市場(chǎng)價(jià)格震蕩，個(gè)別冶金級(jí)金屬硅價(jià)格有小幅上調(diào)可能。昨日收盤工業(yè)硅553#：貴州、福建、云南現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)13000元/噸（Wind報(bào)價(jià)），保持不變，Si2308主力期貨合約報(bào)收13235元/噸，下跌1.01%，期現(xiàn)基差現(xiàn)貨貼水為235元/噸。品種基本面方面，由于煤炭及電價(jià)的支撐，下跌空間已有限；但供需寬松格局短時(shí)難以改變，上漲的現(xiàn)實(shí)驅(qū)動(dòng)因素亦不足；近期各種消息炒作，多頭情緒力量被激發(fā)，預(yù)期后期行情復(fù)雜化，多空博弈成分在增強(qiáng)。維持價(jià)格下限在12000元左右，圍繞13000元震蕩筑底觀點(diǎn)。
黑色板塊
【螺紋&熱卷】
區(qū)間震蕩
我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，昨天成交量為14.50萬(wàn)噸。消息面顯示，唐山市空氣質(zhì)量排名持續(xù)下滑，市局重點(diǎn)傳達(dá)7月份攻堅(jiān)措施。要求從 7 月 1 日-7 月 31 日，全市 11 家 A 級(jí)鋼鐵企業(yè)按照協(xié)商減排落實(shí)管控措施。B 級(jí)及以下鋼鐵企業(yè)燒結(jié)機(jī)停產(chǎn) 50%（單臺(tái)燒結(jié)機(jī)的采取晝開(kāi)夜停），高爐等比例降低生產(chǎn)負(fù)荷，保證煤氣平衡。截至目前，有 4 座高爐計(jì)劃于 7 月進(jìn)行檢修，涉及產(chǎn)能約 2.1 萬(wàn)噸/天，未來(lái)區(qū)域內(nèi)高爐檢修有持續(xù)增加的可能。受此影響，成材供應(yīng)存在一定的收縮預(yù)期，市場(chǎng)情緒回暖，現(xiàn)貨市場(chǎng)挺價(jià)意愿增強(qiáng)。目前部分現(xiàn)貨資源需求依然偏弱，終端回款較為緩慢，需求弱勢(shì)對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)仍有明顯壓制。
【鐵礦石】
寬幅震蕩
供應(yīng)方面，上周外礦發(fā)運(yùn)明顯增加，到港量也有所回升，整體供應(yīng)符合旺季發(fā)運(yùn)。需求方面，日均鐵水產(chǎn)量246.88萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加1.03萬(wàn)噸。近期鋼廠仍有利潤(rùn)，鐵礦石整體供需變化不大，雖然粗鋼平控政策以及價(jià)格管控預(yù)期增強(qiáng)，但實(shí)際唐山燒結(jié)限產(chǎn)影響較小，且由于鋼廠庫(kù)存維持常態(tài)化低位，剛性需求仍存。庫(kù)存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45港鐵礦庫(kù)存12742萬(wàn)噸，環(huán)比下降50.98萬(wàn)噸。日均疏港量308.31萬(wàn)噸，環(huán)比增4.49萬(wàn)噸。盤面上看，主力09合約昨日縮量調(diào)整，夜盤繼續(xù)維持在10日線上方，短期內(nèi)維持寬幅震蕩。
【焦煤&焦炭】
震蕩偏弱
產(chǎn)地煤礦新簽訂單普遍不佳。加之受情緒影響，線上競(jìng)拍資源成交一般，部分煤種價(jià)格陸續(xù)出現(xiàn)回落。因庫(kù)存壓力不大，產(chǎn)地煤礦報(bào)價(jià)目前多暫穩(wěn)，部分價(jià)格相對(duì)較高的煤礦繼續(xù)補(bǔ)跌。下游多數(shù)焦企利潤(rùn)倒掛，加之受階段性環(huán)保因素影響，部分企業(yè)有不同程度限產(chǎn)，整體產(chǎn)能有所下降，煉焦煤采購(gòu)需求進(jìn)一步放緩，目前下游仍有剛需補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，但對(duì)部分高價(jià)煤種企業(yè)多持謹(jǐn)慎心態(tài)，理性采購(gòu)。
焦炭首輪提漲仍處擱置狀態(tài)，焦企虧損范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，部分焦企受利潤(rùn)虧損及環(huán)保政策影響，有不同程度減產(chǎn)，焦炭供應(yīng)開(kāi)始收緊。下游中間投機(jī)貿(mào)易商積極拿貨，下游鋼廠剛需仍在，焦企延續(xù)降庫(kù)態(tài)勢(shì)，焦企心態(tài)稍有好轉(zhuǎn)。
【鐵合金】
區(qū)間震蕩
錳硅方面，上游錳礦挺價(jià)，現(xiàn)天津港錳礦澳塊報(bào)45-45.5元/噸度；半碳酸報(bào)35.5-36元/噸度。上周供需方面，全國(guó)121家錳硅企業(yè)開(kāi)工率增加0.31%至62.79%，日均產(chǎn)量減少5噸至3.2019萬(wàn)噸，周度總產(chǎn)量22.4133萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.02%。五大鋼種錳硅周度需求13.7982萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.8%。下游端，現(xiàn)貨上漲，南方硅錳6517出廠報(bào)價(jià)7020-7080元/噸，北方現(xiàn)金出廠6900-7000元/噸，總體北方廠家成交平穩(wěn)以供貨為主。近期市場(chǎng)消息反映需求邊際增量，高庫(kù)存壓力有望化解，盤面受此刺激有所上揚(yáng)。河鋼6月招標(biāo)錳硅2.01萬(wàn)噸，環(huán)比減少700噸，定價(jià)6880元/噸。
硅鐵方面，供應(yīng)寬松穩(wěn)定，庫(kù)存陸續(xù)消耗。上周供需，全國(guó)136家硅鐵企業(yè)開(kāi)工率增加0.21%至31%，日均產(chǎn)量減少240噸至1.2596萬(wàn)噸，周度總產(chǎn)量8.81萬(wàn)噸。五大鋼種硅鐵周度需求2.3231萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.6%?，F(xiàn)貨跟跌，主產(chǎn)區(qū)72硅鐵標(biāo)塊價(jià)格7000元/噸左右，75硅鐵自然塊7550-7700元/噸。河鋼6月招標(biāo)量2236噸，定價(jià)7300元/噸，環(huán)比下降280元/噸。
農(nóng)產(chǎn)品板塊
【油脂】
偏強(qiáng)
USDA6月公布的面積報(bào)告將本年度的美豆種植面積下調(diào)至8350萬(wàn)英畝，大幅低于3月預(yù)期的8750萬(wàn)英畝和市場(chǎng)預(yù)期的8760萬(wàn)英畝。在季度庫(kù)存報(bào)告中，當(dāng)季大豆庫(kù)存為7.95億蒲式耳，低于此前市場(chǎng)預(yù)估為8.12億蒲式耳，美豆舊作庫(kù)存處于2.3億蒲式耳的低位。兩份報(bào)告超預(yù)期利好，美豆和美豆粕大幅上漲4%以上，美豆油漲停。黑海協(xié)議中斷的預(yù)期較強(qiáng)，支撐油脂價(jià)格。目前約5成美國(guó)大豆作物處于干旱狀態(tài)，美豆優(yōu)良率持續(xù)下滑，天氣炒作引領(lǐng)CBOT豆類期貨延續(xù)反彈，關(guān)注美豆主產(chǎn)區(qū)降雨情況。棕櫚油方面，印尼調(diào)高7月1-15日棕櫚油參考價(jià)格至747.23美元，出口關(guān)稅稅和出口專項(xiàng)稅相應(yīng)上調(diào)，馬棕出口競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)減小。但東南亞棕櫚油進(jìn)入增產(chǎn)季，產(chǎn)量預(yù)期將大幅增長(zhǎng)，在主要消費(fèi)國(guó)印度需求疲弱的情況下，累庫(kù)壓力增加。
國(guó)內(nèi)方面，油脂昨日強(qiáng)勢(shì)上漲后，今日高位回調(diào)。庫(kù)存方面，油脂總庫(kù)存繼續(xù)上升。棕櫚油庫(kù)存為41.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.6萬(wàn)噸，棕櫚油庫(kù)存下滑，但6月買船較多，預(yù)計(jì)庫(kù)存將止降回升；豆油庫(kù)存為112.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加7.56%；進(jìn)口壓榨菜油庫(kù)存為58.5萬(wàn)噸，環(huán)比持平。目前油廠大豆庫(kù)存回升，開(kāi)機(jī)率持續(xù)上升，豆油累庫(kù)進(jìn)程加快，豆油供應(yīng)充足。油脂基本面在悄然發(fā)生改變，目前市場(chǎng)聚焦天氣炒作，關(guān)注三季度美豆產(chǎn)區(qū)天氣，短期油脂易漲難跌。
【油料】
外盤假日，內(nèi)盤維持偏強(qiáng)
昨日外盤獨(dú)立日假期休市。
國(guó)內(nèi)夜盤豆粕延續(xù)強(qiáng)勢(shì)震蕩；進(jìn)口貨源方面巴西供應(yīng)充足，豆粕現(xiàn)貨庫(kù)存增加，同時(shí)國(guó)內(nèi)生豬行業(yè)價(jià)格疲軟，行業(yè)裁人普遍；主力9月開(kāi)盤3972，最高3998，最低3958，最新3990，漲0.35%；
菜粕同步豆粕震蕩；水產(chǎn)需求旺季，后期進(jìn)口供應(yīng)下滑使得較豆粕偏強(qiáng)；主力9月開(kāi)盤3520，最高3537，最低3507，最新3530，跌0.40%；
菜油低開(kāi)小幅震蕩；加菜籽生長(zhǎng)天氣不利，進(jìn)口菜籽壓榨菜油庫(kù)存環(huán)比小幅下降；主力9月開(kāi)盤9219，最高9236，最低9150，最新9230，跌0.16%；
操作建議:兩粕菜油維持中長(zhǎng)期偏多，注意短期調(diào)整。
【豆一】
外盤大幅上漲，提振豆一期價(jià)
受外盤美豆期價(jià)持續(xù)上漲帶動(dòng)，昨日豆一期價(jià)先抑后揚(yáng)，主力2309合約期價(jià)收盤5240，持倉(cāng)繼續(xù)大幅減少。美豆種植面積大幅低于市場(chǎng)預(yù)期，提振全球豆類市場(chǎng)價(jià)格。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)產(chǎn)大豆現(xiàn)貨價(jià)格淡季不淡，近期關(guān)內(nèi)大豆價(jià)格持續(xù)上漲，連續(xù)兩周周漲幅均達(dá)到100元/噸以上，上周中儲(chǔ)油國(guó)產(chǎn)大豆拍賣成交率提升至20%以上，因肇東拍賣底價(jià)下調(diào)至4950，周環(huán)比下降50，本周拍賣將繼續(xù)舉行。黑龍江和內(nèi)蒙古地方儲(chǔ)備大豆收儲(chǔ)已經(jīng)結(jié)束，產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，東北產(chǎn)地現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏弱，局部小幅回落。中儲(chǔ)拍賣底價(jià)嫩江5250、肇東4950、阿榮旗5100，拍賣底價(jià)過(guò)高或繼續(xù)導(dǎo)致低成交率，拍賣對(duì)市場(chǎng)實(shí)際影響相對(duì)有限。中儲(chǔ)油拍賣國(guó)產(chǎn)大豆底價(jià)偏高利多市場(chǎng)，受外盤大幅上漲的利多影響，豆一期價(jià)震蕩走升，建議逢低買入。
【花生】
油廠榨利修復(fù)，花生小幅回調(diào)
昨日花生期價(jià)小幅回調(diào)，主力2311合約期價(jià)收盤下跌至10090，持倉(cāng)下降，近期產(chǎn)銷區(qū)花生現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)持穩(wěn)，供需雙弱持續(xù)。調(diào)研顯示今年麥茬花生種植面積增幅或不及預(yù)期，加之近期油粕價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈，為期價(jià)提供利多題材。端午節(jié)期間現(xiàn)貨走貨加快，價(jià)格性走強(qiáng)，油廠收購(gòu)結(jié)束，油粕價(jià)格上漲帶動(dòng)油廠榨利修復(fù)，本周進(jìn)口米港口售價(jià)維持在10500-10600元/噸區(qū)間。新作方面，近期花生產(chǎn)區(qū)降雨偏多，土壤墑情良好，有利于花生生長(zhǎng)，豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)。需求方面，油料米市場(chǎng)購(gòu)銷基本結(jié)束，食品采購(gòu)隨購(gòu)隨用。近期多家機(jī)構(gòu)發(fā)布今年花生種植面積預(yù)估，面積增幅在10-15%，不及前期市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)短期利空出盡，而現(xiàn)貨價(jià)格受食品廠剛性采購(gòu)仍有上漲空間，但新作豐產(chǎn)的利空壓力持續(xù)，抑制遠(yuǎn)月期價(jià)上行空間受限，建議投資者逢低買入近月2310或2311合約。
【玉米&淀粉】
震蕩偏強(qiáng)
玉米自身供應(yīng)逐漸趨少，市場(chǎng)挺價(jià)心理強(qiáng)。小麥價(jià)格企穩(wěn)，當(dāng)前仍有替代優(yōu)勢(shì)。稻谷拍賣投放量大，總成交量有限。進(jìn)口谷物仍居高位，供應(yīng)上并無(wú)短缺。玉米生長(zhǎng)期天氣市逐漸開(kāi)啟，中等強(qiáng)度厄爾尼諾或?qū)е履蠞潮焙怠Ｃ辣P方面，美報(bào)告顯示季度庫(kù)存低于預(yù)期，種植面積超預(yù)期，美玉米大跌，天氣炒作或有反復(fù)。俄烏局勢(shì)不定，黑海協(xié)議仍有干擾。巴西二季玉米收割。需求上，生豬價(jià)格低迷，持續(xù)虧損不利存欄前景。蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)空間壓縮，肉雞盈利回升?？傮w飼料生產(chǎn)形勢(shì)偏強(qiáng)。深加工企業(yè)開(kāi)機(jī)率小幅回升，下游需求相對(duì)低迷不及預(yù)期。玉米震蕩偏強(qiáng)。
【棉花&棉紗】
寬幅震蕩
截止7月2號(hào)，美棉15個(gè)棉花主要種植州棉花優(yōu)良率為48%；去年同期水平為36%，較去年同期高12個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)多空僵持，新年度新疆棉產(chǎn)量不佳及籽棉搶收預(yù)期支撐棉價(jià)；而需求端下游淡季，紡企開(kāi)機(jī)繼續(xù)下降，成品庫(kù)存逐步累積，紡企對(duì)棉花原料采購(gòu)意愿低迷，棉花現(xiàn)貨交投清淡。盡管如此，國(guó)內(nèi)低棉花商業(yè)庫(kù)存下，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺。疊加拋儲(chǔ)、增發(fā)配額預(yù)期等，預(yù)計(jì)鄭棉近期仍呈寬幅震蕩的概率較大。
純棉紗市場(chǎng)交投氣氛弱勢(shì)，整體信心不足，下游以隨用隨買為主；但市場(chǎng)對(duì)于下半年旺季價(jià)格上漲信心較足，紡企優(yōu)惠走貨但幅度不大。棉紗近期價(jià)格重心走弱，預(yù)計(jì)市場(chǎng)維持弱勢(shì)行情。
【白糖】
反彈承壓
原糖于周一重拾部分漲勢(shì)，但巴西產(chǎn)量強(qiáng)勁將遏制價(jià)格漲勢(shì)。巴西糖目前進(jìn)入壓榨高峰期，巴西中南部地區(qū)各種條件都有利于糖產(chǎn)量增加，糖廠也在傾向于增加糖的生產(chǎn)，同時(shí)受到高價(jià)差帶來(lái)的低需求影響，因此市場(chǎng)部分對(duì)原糖有下跌預(yù)期。國(guó)內(nèi)看，目前進(jìn)口量和庫(kù)存都處于低位，下方支撐，但上方受到原糖承壓波動(dòng)，短期鄭糖反彈有壓力，關(guān)注即將公布的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。
【蘋果】
區(qū)間震蕩
蘋果舊季的庫(kù)存偏低，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格支撐，但新季套袋結(jié)束，產(chǎn)量逐步明朗，整體較去年微增。隨著舊季庫(kù)存的消化，舊季對(duì)市場(chǎng)的影響力度逐漸下降，市場(chǎng)逐步以新季節(jié)供需為主。由于7月份天氣升溫，市場(chǎng)桃子等水果供應(yīng)量增加，天氣炎熱影響蘋果消費(fèi)，預(yù)計(jì)近期市場(chǎng)蘋果需求有減少可能。但是目前產(chǎn)地冷庫(kù)貨量不大，并且優(yōu)質(zhì)好貨惜售情緒比較高，價(jià)格或可維持穩(wěn)定。
【紅棗】
偏弱
各產(chǎn)區(qū)交易依舊不溫不火，采購(gòu)客商看貨尋貨現(xiàn)象不多，成交以質(zhì)論價(jià)為主，走貨速度緩慢；銷區(qū)市場(chǎng)紅棗走貨氛圍一般，客商挑揀合適貨源采購(gòu)，以質(zhì)論價(jià)，購(gòu)銷隨行。阿克蘇產(chǎn)區(qū)行情暫無(wú)明顯變化，走貨速度緩慢；剩余貨源已入冷庫(kù)儲(chǔ)存，賣家出貨心態(tài)平穩(wěn)，而外來(lái)拿貨客商有限，且壓價(jià)心理較重，整體購(gòu)銷顯僵持。當(dāng)前成品灰棗一級(jí)價(jià)格在8.50-9.00元/公斤。滄州市場(chǎng)走貨速度一般，市場(chǎng)剛需客商補(bǔ)貨為主，成交以質(zhì)論價(jià)。目前特級(jí)灰棗價(jià)格在10-11元/公斤，一級(jí)灰棗價(jià)格在8.5-9元/公斤。新鄭市場(chǎng)主流行情偏穩(wěn)，下游客商多是挑揀采購(gòu)，走貨量不多，賣家隨行出售為主。當(dāng)前特級(jí)灰棗價(jià)格在10-11元/公斤均有，一級(jí)灰棗主流價(jià)格在4.25-4.50元/斤，二級(jí)灰棗主流價(jià)格在7.5-8元/公斤。
宏觀方面
【國(guó)債】
等待市場(chǎng)增量信息
跨月之后資金面整體寬松。昨日央行進(jìn)行20億元7天期逆回購(gòu)操作，因有2190億元逆回購(gòu)到期，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈回籠2170億元。昨日尾盤，在沒(méi)有任何增量信息的情況下，期債突然跳水，全線收跌，猜測(cè)是市場(chǎng)情緒變化和交易因素所致。網(wǎng)傳某專家提出增發(fā)國(guó)債是導(dǎo)致債市跳水的原因，這表明當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)基本面變化反應(yīng)較為鈍化，而對(duì)消息面反應(yīng)較為靈敏。后續(xù)需密切關(guān)注政策面和消息面的變化。美國(guó)方面，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在7月加息25BP，關(guān)注后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)貨幣政策的態(tài)度。預(yù)計(jì)短期期債持續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，密切關(guān)注市場(chǎng)情緒變化以及政策面、基本面預(yù)期差。
【股指】
經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或?qū)?dòng)股市行情
美國(guó)債限法案通過(guò)，債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)降低，美聯(lián)儲(chǔ)放出鴿派言論，暫停加息可能性增加，美元指數(shù)結(jié)束了近一個(gè)月的上漲后走向穩(wěn)定。離岸人民幣快速大幅貶值引起關(guān)注，受美元指數(shù)近期走勢(shì)影響較大，且國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期。最新發(fā)布的5月制造業(yè)PMI指數(shù)繼續(xù)回落，大宗商品原材料價(jià)格下降以及國(guó)內(nèi)外需求不足是主要原因，服務(wù)業(yè)PMI也有所下降，但是仍處在景氣區(qū)間，服務(wù)業(yè)整體恢復(fù)較好。中央政治局會(huì)議及時(shí)研究出臺(tái)政策支撐經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展，關(guān)注政策傳導(dǎo)及效果。央行降準(zhǔn)落地提供長(zhǎng)期資金流動(dòng)性，同時(shí)逆回購(gòu)操作平衡短期資金，整體來(lái)看市場(chǎng)資金較為寬松，利好經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。但是最新發(fā)布的金融和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較差，表明經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度還不及預(yù)期。繼續(xù)密切關(guān)注地緣風(fēng)險(xiǎn)、疫情、美聯(lián)儲(chǔ)等外生沖擊；關(guān)注房地產(chǎn)等政策的效果。
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