貴金屬期貨:
【品種觀點(diǎn)】
上周末期間，歐盟統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)7月CPI年率終值為5.3%，歐元區(qū)7月核心CPI年率終值為6.6%，均與預(yù)期值和初值持平，顯示歐元區(qū)通脹水平依然居高不下，加之此前美聯(lián)儲(chǔ)公布7月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要中對美國通脹的反彈風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行警告，進(jìn)一步影響歐美央行收緊貨幣政策的預(yù)期加劇，歐美股市整體小幅下挫收跌，美10年期國債收益率大幅上行至4.2510%，美元指數(shù)、上行103.40美元附近，貴金屬價(jià)格延續(xù)微幅震蕩盤整走勢，COMEX金價(jià)微跌-0.3128%，COMEX銀價(jià)微升0.1447%，COMEX金、銀價(jià)差比率微幅收斂至84.1404，建議投資者關(guān)注短線多銀價(jià)波動(dòng)率套利策略的執(zhí)行機(jī)會(huì)，后市建議繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期、中美關(guān)系預(yù)期，金融市場風(fēng)險(xiǎn)偏好變化以及貴金屬市場持倉結(jié)構(gòu)變化。
(資料圖片僅供參考)
【多空方向】
寬幅震蕩。
股指:
。周五晚道指上漲0.07%，納指下跌0.20%。后市研判：雖然周五兩市主要指數(shù)再度下行至周四低點(diǎn)，但下行空間已相當(dāng)有限，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)收益遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)。周末證監(jiān)會(huì)再出利好政策。積極政策的傳導(dǎo)需要一個(gè)過程，不要低估政策激活股市的決心和意志。下半年的股市風(fēng)格趨向于百花齊放。泛AI持續(xù)向千行百業(yè)深度滲透，對泛AI板塊保持中線樂觀。機(jī)器人和人工智能的結(jié)合創(chuàng)造出人形智能機(jī)器人，有望成為未來的強(qiáng)主線。智能駕駛是AI的重要應(yīng)用領(lǐng)域，有望和智能人形機(jī)器人一起，形成兩翼齊飛。半導(dǎo)體下行周期有望結(jié)束，進(jìn)入新一輪上行周期。光伏電池公司盈利大增，產(chǎn)業(yè)鏈已恢復(fù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。中國庫存周期進(jìn)入被動(dòng)去庫存。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)收益遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)，全面看多四大股指期貨合約，行業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)主題ETF輪動(dòng)。
多空方向:政策利多，上漲
國債：
上周五銀行間資金市場短期利率較上一交易日上行，DR001加權(quán)平均1.94%，上一交易日1.85%；DR007加權(quán)平均1.92%，上一交易日1.85%。銀行間國債現(xiàn)券收盤收益率較上一個(gè)交易日多數(shù)下行，2年期國債到期收益率下行0.75個(gè)BP至2.12%，5年期下行0.46個(gè)BP至2.37%，10年期下行0.39個(gè)BP至2.56%，30年期下行0.60個(gè)BP至2.92%。歐元區(qū)7月CPI同比增長5.3%，預(yù)期增長5.3%，前值5.5%；7月CPI環(huán)比下降0.1%，預(yù)期下降0.10%，前值環(huán)比增長0.3%。8月央行降息推動(dòng)國債收益率曲線下移，寬貨幣推動(dòng)寬信用還需要其他政策的配合，未來逆周期政策如何加碼和效果如何有待觀察。國債期貨市場短線或震蕩。
【操作建議】
交易型投資適量資金波段操作。
多空方向：震蕩
原油：
【品種觀點(diǎn)】
預(yù)計(jì)短期國際油價(jià)維持區(qū)間震蕩的可能性較大，關(guān)注新一輪利空或利好對盤面的主導(dǎo)影響。
【操作建議】
觀望或短線參與
【多空方向】
震蕩
橡膠、20號(hào)膠：
【品種觀點(diǎn)】
國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)階段性降雨擾動(dòng)收膠工作，海外供應(yīng)量存在一定的下降預(yù)期。隨著人民幣貶值，國內(nèi)進(jìn)口商補(bǔ)貨成本增大，后期到港貨源量偏少，國內(nèi)天膠庫存是否持續(xù)去庫暫不明朗。下游市場開工暫穩(wěn)，市場常態(tài)化走貨。短期外圍氣氛不佳對天膠價(jià)格繼續(xù)壓制，底部支撐較強(qiáng)，但上行缺乏動(dòng)力，預(yù)計(jì)短期或維持區(qū)間震蕩。
【操作建議】
觀望或短線參與
【多空方向】
震蕩
丁二烯橡膠：
【品種觀點(diǎn)】
上周，國內(nèi)順丁橡膠市場行情區(qū)間偏弱整理。隨著順丁橡膠出廠價(jià)格上調(diào)至相對高位，市場跟漲表現(xiàn)乏力，下游入市詢盤積極性較差，交投氛圍愈發(fā)清淡，業(yè)者持倉出貨受阻，國營品牌溢價(jià)略收窄，然原料丁二烯市場價(jià)格漲后整理，成本面底部支撐尚存，周內(nèi)菏澤科信、臺(tái)橡宇部順丁裝置陸續(xù)檢修，市場現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊局面尚未緩解，暫無低出資源拖拽，交投氛圍僵持難改，預(yù)計(jì)短期丁二烯橡膠價(jià)格或維持區(qū)間震蕩。
【操作建議】
觀望或短線參與
【多空方向】
震蕩
甲醇
【品種觀點(diǎn)】由于宏觀及需求利好的推動(dòng)，市場情緒轉(zhuǎn)好。港口市場，上周繼續(xù)累庫，庫存仍存壓力。江蘇盛虹烯烴裝置重啟后滿負(fù)荷運(yùn)行，烯烴需求回升。甲醇傳統(tǒng)下游綜合開工提升。供需雙增下甲醇價(jià)格寬幅震蕩。
【操作建議】
短線逢低做多
【多空方向】
震蕩
尿素
【品種觀點(diǎn)】新一輪印標(biāo)量價(jià)落地，利好逐漸兌現(xiàn)。國內(nèi)需求穩(wěn)定推進(jìn)，復(fù)合肥開工回升較大，工業(yè)補(bǔ)倉根據(jù)價(jià)格適當(dāng)采購。部分前期出口訂單仍在集港，上游工廠價(jià)格開始松動(dòng)，內(nèi)貿(mào)操作熱情有限且頻繁受消息面及市場情緒影響，短時(shí)或以寬幅震蕩為主。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
震蕩
PTA：
【品種觀點(diǎn)】
成本方面，國際原油價(jià)格高位震蕩，減產(chǎn)和美國傳統(tǒng)消費(fèi)旺季形成底部支撐。加工費(fèi)低位下，供給端近期部分裝置檢修或降幅，需求端仍維持較高開工率，供需略有緩和；綜合來看，PTA仍跟隨成本端波動(dòng)，預(yù)計(jì)近期PTA價(jià)格震蕩偏弱，后續(xù)需關(guān)注需求可持續(xù)性。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
區(qū)間震蕩
乙二醇：
【品種觀點(diǎn)】
成本方面，國際原油價(jià)格高位震蕩，減產(chǎn)和美國傳統(tǒng)消費(fèi)旺季形成底部支撐。供需方面，需求端維持高開工率，但國內(nèi)產(chǎn)量存在增加趨勢，綜合來看，預(yù)計(jì)短期乙二醇價(jià)格將震蕩偏弱，后續(xù)需關(guān)注乙二醇及聚酯端裝置變動(dòng)。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
區(qū)間震蕩
碳酸鋰：
【品種觀點(diǎn)】
上周五，碳酸鋰2401合約收盤價(jià)195750元/噸，環(huán)比漲幅0.64%；電池級碳酸鋰99.5%報(bào)價(jià)210000-240000元/噸;工業(yè)級碳酸鋰99.2%報(bào)價(jià)202000-220000元/噸。碳酸鋰期貨延續(xù)下跌趨勢，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走低，然而旺季即將來臨，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格下跌速度將放緩，高升水將限制期貨跌幅，，預(yù)計(jì)短期碳酸鋰期貨市場價(jià)格將寬幅震蕩偏弱。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
寬幅震蕩
鐵礦石：
【品種觀點(diǎn)】
到港量大幅增加后港口庫存回升至1.2億噸，隨著卸港的進(jìn)行，預(yù)計(jì)港口庫存將繼續(xù)增加，中長期港口庫存持續(xù)累庫概率較高。鐵水日產(chǎn)繼續(xù)增加，單周產(chǎn)量接近246萬噸，鋼企對鐵礦石存量需求依然旺盛。粗鋼平控政策陸續(xù)出臺(tái)，鐵水產(chǎn)量可能出現(xiàn)反復(fù)。廢鋼資源緊缺則利好企業(yè)對鐵礦石需求。
【操作建議】
寬幅震蕩
【多空方向】中長期震蕩偏弱
螺紋：
【品種觀點(diǎn)】
周末唐山鋼坯下調(diào)30元。部分地區(qū)粗鋼平控政策出臺(tái)，預(yù)計(jì)后期產(chǎn)量或?qū)⒊袎?。螺紋社庫連增7周后開始去庫，庫存絕對量處于偏低水平，庫存壓力暫不高；消費(fèi)淡季接近尾聲，后期需求可能會(huì)有邊際變化。市場在政策預(yù)期與現(xiàn)實(shí)、限產(chǎn)復(fù)產(chǎn)不斷反復(fù)中震蕩運(yùn)行。
【操作建議】
震蕩偏弱，關(guān)注3600附近支撐力度
【多空方向】寬幅震蕩
工業(yè)硅
【品種觀點(diǎn)】
期貨市場方面，上一交易日，2310合約日內(nèi)震蕩運(yùn)行，收于13530 元/噸，較上日上調(diào)45元/噸。
現(xiàn)貨方面，上一交易日中國工業(yè)硅市場參考價(jià)13712元/噸，較上一日上調(diào)20元/噸。周內(nèi)工業(yè)硅現(xiàn)貨市場不斷回暖，報(bào)價(jià)持續(xù)小幅上調(diào)。四川除涼山地區(qū)硅廠用電緊張，其余地區(qū)維持穩(wěn)定生產(chǎn)；云南地區(qū)開工情況良好，有個(gè)別廠家持有悲觀觀點(diǎn)維持停產(chǎn)，其余硅廠出貨尚可。市場受到大廠上調(diào)報(bào)價(jià)影響，悲觀情緒持續(xù)好轉(zhuǎn)，整體市場氛圍表現(xiàn)積極活躍。下游方面，出多晶硅外，有機(jī)硅及鋁合金等多以去庫為主，工業(yè)硅實(shí)際需求有所增加。但由于目前工業(yè)硅市場仍處于較低開工率，隨著行情好轉(zhuǎn)，市場供應(yīng)也逐步增加，預(yù)計(jì)后市工業(yè)硅價(jià)格仍較難有大幅上漲，仍以成本端支撐為主。
有機(jī)硅方面，有機(jī)硅市場整體維穩(wěn)運(yùn)行，前兩周市場交投情況轉(zhuǎn)好，部分有機(jī)硅產(chǎn)品貨源略顯緊張，但持貨商推漲較為猶豫，與下游進(jìn)行價(jià)格博弈。
鋁合金方面：MLF及逆回購利率下調(diào)，貸款基礎(chǔ)利率可能下行，市場情緒積極，同時(shí)市場流通貨源有限，現(xiàn)貨市場氛圍好轉(zhuǎn)。
市場總體來看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍以維穩(wěn)運(yùn)行。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
震蕩運(yùn)行
焦炭：
【品種觀點(diǎn)】
上周鋼材表觀需求有所回暖，同時(shí)焦炭首輪提降開啟，焦炭產(chǎn)量有所增加，下游鋼廠鐵水產(chǎn)量增加至245萬噸以上，同時(shí)鋼廠焦炭庫存保持低位，以按需采購為主。關(guān)注粗鋼平控政策實(shí)施力度，預(yù)計(jì)短期焦炭價(jià)格維持區(qū)間震蕩。
【操作建議】
焦炭主力合約預(yù)計(jì)上方2150壓力位，下方支撐位2030。
【多空方向】
區(qū)間震蕩。
焦煤：
【品種觀點(diǎn)】
山西古交某煤礦發(fā)生礦難事故停業(yè)整頓。焦煤線上競拍流拍率繼續(xù)增加，現(xiàn)貨成交價(jià)格穩(wěn)中有降。需求端，下游鋼廠鐵水日產(chǎn)高位，焦鋼企焦煤庫存不高，剛需仍在。短期內(nèi)粗鋼平控政策影響有限。預(yù)計(jì)焦煤期價(jià)短期區(qū)間震蕩。
【操作建議】
焦煤區(qū)間內(nèi)短線操作，關(guān)注上方1470壓力位，下方支撐位1330。
【多空方向】
區(qū)間震蕩。
棉花：
【品種觀點(diǎn)】
ICE美棉期貨周五走勢震蕩，主力12合約上漲0.01美分，結(jié)算報(bào)價(jià)83.62美分，周線下跌4.6%。國內(nèi)基本面暫無較大變化，近期在儲(chǔ)備棉加量輪出以及下游市場較為低迷的表現(xiàn)，鄭棉走勢震蕩下跌，但后期仍有上漲動(dòng)力。
【操作建議】
01合約圍繞60日均線逢低做多
【多空方向】
震蕩
油脂：
【品種觀點(diǎn)】豆粕強(qiáng)勁上漲 油脂承壓回落
國際原油期價(jià)止跌回穩(wěn) 基本面支撐和套利交易支撐 美豆油繼續(xù)走升 馬來出口數(shù)據(jù)亮眼 馬棕櫚油期價(jià)上漲 國內(nèi)油粕比反轉(zhuǎn) 油脂快速上升 中秋備貨可期 綜上分析 植物油保持偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢
【操作建議】
油脂已有多單繼續(xù)持有，急跌可吸納少量多單。Y2401壓力位8300；P2401合約壓力位7800；OI2401合約壓力位9770。
【多空方向】振蕩
雙粕：
【品種觀點(diǎn)】豆粕1-5價(jià)差如期走擴(kuò) 繼續(xù)持有
不確定的天氣因素 令美豆新作產(chǎn)量充滿了不確定性 美豆期價(jià)技術(shù)也形成有效支撐 美豆易漲難跌 空頭回補(bǔ)及CBOT大豆 歐洲油菜籽期貨升勢帶動(dòng) 加拿大油菜籽FOB報(bào)價(jià)止跌回升 海關(guān)加強(qiáng)檢驗(yàn)和放行 國內(nèi)豆粕和菜粕庫存處于歷史同期低位 雙粕整體仍在多頭格局 豆粕1-5正套可繼續(xù)入場
【操作建議】
雙粕2401合約已有低位多單繼續(xù)持有，豆粕2401合約壓力位4200；菜粕2401合約壓力位3500； 豆粕1-5正套可繼續(xù)持有
【多空方向】多
玉米：
【品種觀點(diǎn)】
天氣預(yù)報(bào)顯示美國將迎炎熱干燥天氣，上周五CBOT玉米期貨反彈延續(xù)，市場關(guān)注即將開展的美中西部考察活動(dòng)提供的玉米產(chǎn)量指引；國內(nèi)新舊交替之際市場階段性供求偏緊，隨著定向稻谷流入市場+巴西玉米加速到港將緩解供求偏緊局面，預(yù)計(jì)在多空交織下盤面維持區(qū)間運(yùn)行為主，中長期重心或仍將下移。
【操作建議】
建議區(qū)間操作為主，C2311合約運(yùn)行區(qū)間2600-2700。
多空方向：區(qū)間運(yùn)行
生豬：
【品種觀點(diǎn)】
周末豬價(jià)弱穩(wěn)為主，今日早間豬價(jià)主線穩(wěn)定，河南穩(wěn)定至16.6-17元/公斤，四川穩(wěn)定至16.2-17.4元/公斤。短期市場供需深度博弈持續(xù)，09合約臨近交割月套保盤壓力顯現(xiàn)，盤面向下尋找養(yǎng)殖成本支撐后走基差回歸邏輯；從中期來看，在年底前供需雙增的預(yù)期下，暫不存在大的結(jié)構(gòu)性矛盾，單邊趨勢行情支撐力度不足，建議根據(jù)階段性供需相對變化尋找波段交易機(jī)會(huì)，2311、2401合約進(jìn)一步向下空間關(guān)注供給端增重幅度和消費(fèi)恢復(fù)力度。
【操作建議】
7月31日提示進(jìn)場的賣保頭寸繼續(xù)持有，上周五早報(bào)提示前期投機(jī)空單可部分止盈。LH2311合約短線支撐關(guān)注16300-16500；LH2401合約短線支撐關(guān)注16700-16800。
多空方向：震蕩偏弱
白糖:
【品種觀點(diǎn)】
ICE原糖小幅下跌，巴西增產(chǎn)壓力較大，原糖期價(jià)整體處于振蕩之中。鄭糖振蕩整理，短期期價(jià)保持強(qiáng)勢調(diào)整行情，進(jìn)口下降及工業(yè)庫存偏低等因素支撐糖價(jià)。
【操作建議】
2401多單止盈止損位6824。
【多空方向】多
【格林大華期貨研究所】
期市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。本文內(nèi)容均來自于格林大華期貨研究所，觀點(diǎn)僅供參考
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