一、市場行情觀點
(資料圖片)
1.操作建議
動力煤產業(yè)鏈企業(yè)應充分利用期貨期權進行價格風險管理，受交易交割規(guī)則的影響和市場成交情況，在無量成交的過程中建議以觀望為主，同時密切關市場和交易交割規(guī)則的完善，把握入市機會。
2.市場驅動力
在煤炭行業(yè)整體向好，全行業(yè)盈利能力突破萬億元的現狀下；伴隨國家發(fā)改委明確的增產保供穩(wěn)價機制的落實，動力煤市場價格有序向合理區(qū)間回歸，同時在“下限保煤、上限保電”的煤電價格改革機制下電力行業(yè)盈利能力亦實現了大幅增長；在2022年“中國煤炭消費量為30.3億噸標煤，煤炭產量為32億噸標煤，煤炭進口量為2億噸標煤。可見2022年中國煤炭產量和進口量總和遠超消費量，煤炭庫存完全可以重新恢復到不低于30天的用量。而電站、煤礦和主要的渤海灣港口的煤炭庫存確實分別同比增長6%、26.7%和7.5%?！钡幕A上，2023年煤炭將由“增產保供”轉向“精準保供穩(wěn)價”的背景下。疊加甘其毛都口岸累計進口煤炭2102.58萬噸同比增長178.66%；迎峰度夏電煤跌了一個月，一個月的時間差不多跌了80元/噸。迎峰度夏過后伴隨煤炭期貨交易交割機制的完善動力煤期貨市場將迎來浴火重生的機遇。
8月10日，納入統(tǒng)計的發(fā)電企業(yè)煤炭庫存可用天數19.4天；截至8月18日沿海六大電廠合計庫存1358萬噸，日耗88.22萬噸，可用天數15.3天；截至7月19日全國鐵路直供電廠存煤7763萬噸，可用27.5天； 7月20日內陸17省終端用戶日耗煤394.8萬噸，周環(huán)比下降2.5萬噸/日，庫存8557.20萬噸，較上周下降166.1萬噸，平均可用天數21.7天，周環(huán)比下降0.3天；截至6月16日全社會煤炭庫存已高達2.1 億噸；截至6月末全國電廠存煤2億噸，可用天數30天；截至6月末，全國煤炭企業(yè)存煤6900萬噸，同比增長11.4%，全國主要港口存煤7502萬噸，同比增長17.8%；國內迎峰度夏電力供應保障有力，截至7月26日全國統(tǒng)調電廠存煤達到1.98億噸的歷史新高，可用天數26天。1月至5月，煤炭供應總量20.9億噸，同比增長9.0%；而煤炭消費量約18.2億噸，同比增長4.9%；發(fā)電供熱用煤消費10.8億噸，同比增長6.1%；煤炭供大于求2.7億噸左右。
二、期貨行情回顧
截至8月21日收盤主力合約ZC2309合約及其他合約均無成交。
截至8月18日秦皇島港Q5800、Q5500、Q5000、Q4500動力末煤平倉價分別為859元/噸、802元/噸、694元/噸和597元/噸，較8月11日周報價相比分別下跌28元/噸、26元/噸、22元/噸和28元/噸。
三、煤炭行業(yè)要聞
1.甘其毛都口岸累計進口煤炭2102.58萬噸同比增長178.66%
8月21日煤炭市場網信息顯示：今年前7個月，蒙古國向中國出口煤炭3371.11萬噸，同比增241.51%，占蒙古國煤炭出口總量的99%。
截止8月15日，甘其毛都口岸累計完成進出口貨運量2173.33萬噸，同比上漲165.13%。其中，進口煤炭2102.58萬噸，同比上漲178.66%。
2.迎峰度夏電煤跌了一個月
8月21日豐礦煤炭物流信息顯示：據今日智庫了解，目前，秦港5500的報價在800左右，秦港5000的報價在695左右，秦港4500的報價在595左右。一個月的時間，差不多跌了80元/噸，從7月下旬到8月下旬，迎峰度夏用煤高峰期，電煤價格一路下跌確實不多見。
究其原因，今日智庫團隊認為主要有三，一是整體需求不行，電煤需求還馬馬虎虎，但化工煤和水泥煤負增長；二是今年增加了不少長協供應量，電廠普遍有長協托底，相應減少了現貨采購；三是進口煤大量涌入，特別是沿海電廠，進口煤擠占了不少現貨煤市場。
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