一、市場(chǎng)行情觀點(diǎn)
1.策略摘要
海外主要經(jīng)濟(jì)體利率上升，匯率因素影響下，內(nèi)盤原油表現(xiàn)或強(qiáng)于外盤，油價(jià)或逐步承壓運(yùn)行。瀝青8月總體產(chǎn)能恢復(fù)較快，下游開(kāi)工率逐步提升，關(guān)注瀝青成本端支撐情況。
(資料圖)
2.瀝青基本面
海外主要經(jīng)濟(jì)體利率上升，大類資產(chǎn)逐步承壓。美國(guó)本月的水運(yùn)原油出口量將創(chuàng)下自3月份以來(lái)的最高水平。目前十年期美債收益率和美元指數(shù)處于高位，實(shí)際利率上行令需求承壓。美國(guó)進(jìn)一步加息的可能性或壓制油品需求，對(duì)需求減弱的擔(dān)憂或?qū)⒓觿 W美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)收縮不利于原油需求的持續(xù)擴(kuò)張，當(dāng)前北半球的旺季需求可能會(huì)季節(jié)性地減弱。旺季后歐美國(guó)家石油需求增長(zhǎng)或?qū)⒎啪彛绹?guó)對(duì)汽油和餾分油的需求下降，表明夏季旅行高峰季已接近尾聲。印度石油部周一公布的數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)7月原油產(chǎn)量較上年同期增長(zhǎng)2.1%至250萬(wàn)噸。產(chǎn)油國(guó)開(kāi)始有增產(chǎn)跡象，伊拉克對(duì)歐輸油管問(wèn)題重啟談判，伊朗提升產(chǎn)量并有可能重啟伊核談判。離岸人民幣貶值壓力或?qū)⒀永m(xù)，匯率因素影響下，內(nèi)盤原油表現(xiàn)或強(qiáng)于外盤，油價(jià)或逐步承壓運(yùn)行。
瀝青開(kāi)工率提升、需求較為溫和。本周國(guó)內(nèi)石油瀝青樣本產(chǎn)能利用率為45.8%，環(huán)比增加0.5個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)樣本企業(yè)出貨36.33萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.37%；樣本企業(yè)產(chǎn)量為76.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.54%；樣本企業(yè)裝置檢修量預(yù)估為36.42萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.60%。裝置開(kāi)工呈回升態(tài)勢(shì)，受資金影響，今年下游開(kāi)工較少。多雨季節(jié)導(dǎo)致下游終端出貨受阻，有小幅累庫(kù)現(xiàn)象。瀝青市場(chǎng)供應(yīng)充足同時(shí)需求向好。主流需求價(jià)格提升，但高價(jià)需求仍偏弱，降雨天氣減弱之后，南北需求均有所恢復(fù)預(yù)期。瀝青即將迎來(lái)季節(jié)性旺季，價(jià)格有一定支撐。上周原料均價(jià)繼續(xù)上漲，部分煉廠集檢結(jié)束及新增轉(zhuǎn)產(chǎn)瀝青廠家?guī)?dòng)供應(yīng)上升。當(dāng)前瀝青相對(duì)原油估值近期有明顯走低，短期供應(yīng)壓力仍大，低利潤(rùn)下存在供應(yīng)收縮預(yù)期。國(guó)內(nèi)大部分地區(qū)即將進(jìn)入施工旺季，瀝青剛性需求將逐步改善。8月總體產(chǎn)能恢復(fù)較快，下游開(kāi)工率逐步提升，關(guān)注瀝青成本端支撐情況。
二、期現(xiàn)貨行情回顧
截止8月23日下午收盤，瀝青2311合約收?qǐng)?bào)3788元/噸，跌幅0.11%。
今日江蘇地區(qū)主力價(jià)格成交參考3750-4040元/噸；供應(yīng)方面，主力煉廠間歇生產(chǎn)，整體供應(yīng)壓力可控。需求方面，業(yè)者剛需低端成交為主，觀望氣氛濃厚，主力煉廠受價(jià)高位影響簽單不暢，庫(kù)存壓力微增。
三、行業(yè)要聞
中國(guó)石油發(fā)布消息，我國(guó)首口萬(wàn)米科探井——深地塔科1井鉆井深度過(guò)半，深地塔科1井設(shè)計(jì)井深11100米，開(kāi)鉆至今已鉆至5856米井深。深地塔科1井位于新疆塔里木盆地，今年5月30日開(kāi)鉆以來(lái)，2個(gè)多月已完成了中淺層的鉆井任務(wù)，最高日鉆井深度達(dá)567米。它不僅僅承擔(dān)油氣資源發(fā)現(xiàn)任務(wù)，還進(jìn)行深地科學(xué)探索。目前，深地塔科1井剛剛完成防止已鉆好井壁垮塌的支撐鋼管作業(yè)，538根鋼管首尾相接的重量達(dá)到660噸，創(chuàng)下我國(guó)大尺寸鋼管作業(yè)最深、鋼管作業(yè)噸位最大等多項(xiàng)紀(jì)錄，全面檢驗(yàn)了鉆機(jī)提升能力。
美聯(lián)儲(chǔ)7月議息會(huì)議紀(jì)要預(yù)測(cè)消費(fèi)端通脹存在上行風(fēng)險(xiǎn)、美國(guó)財(cái)政部將三季度凈借款預(yù)期規(guī)模由7330億美元上調(diào)至1萬(wàn)億美元，超級(jí)發(fā)債周期支撐中長(zhǎng)期美債收益率屢創(chuàng)新高，疊加美國(guó)7月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI年率為3.2%，高于前值但低于預(yù)期，推動(dòng)美國(guó)整條實(shí)際利率曲線上移或?qū)⒁种仆顿Y與消費(fèi)活動(dòng)，疊加新西蘭聯(lián)儲(chǔ)暗示停止加息的信號(hào)引導(dǎo)作用，使美聯(lián)儲(chǔ)23年剩余時(shí)間內(nèi)加息預(yù)期緩解，使中長(zhǎng)期美債收益率或?qū)⒅鸩街?。美?guó)石油協(xié)會(huì)(API)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)原油和餾分油庫(kù)存下降，而汽油庫(kù)存上升。API報(bào)告顯示，截至8月18日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存減少約240萬(wàn)桶，降幅不及預(yù)期。汽油庫(kù)存增加190萬(wàn)桶，而餾分油庫(kù)存下降約15萬(wàn)桶。美國(guó)汽油價(jià)格距離季節(jié)性紀(jì)錄高點(diǎn)僅差幾美分，這可能會(huì)抵消美聯(lián)儲(chǔ)官員在抑制通脹方面取得的進(jìn)展。普通汽油目前報(bào)平均每加侖3.854美元。根據(jù)美國(guó)汽車協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，雖然這比去年同期低了不到5美分，但這是2008年以來(lái)第二高的季節(jié)性水平。在相對(duì)溫和的5月和6月之后，季末反彈值得注意，庫(kù)存低和煉油廠運(yùn)營(yíng)受到創(chuàng)紀(jì)錄高溫困擾都推高了價(jià)格。
歐洲天然氣價(jià)格周二延續(xù)漲勢(shì)，在澳大利亞液化天然氣工廠的罷工威脅已經(jīng)令市場(chǎng)受到擔(dān)憂的背景下，挪威的大規(guī)模維護(hù)加劇了市場(chǎng)動(dòng)蕩。基準(zhǔn)天然氣期貨周二盤中一度上漲9.9%。在亞洲和歐洲為冬季取暖季節(jié)做準(zhǔn)備之際，罷工行動(dòng)可能令多達(dá)10%的全球液化天然氣供應(yīng)受到影響。目前這兩個(gè)地區(qū)都在爭(zhēng)奪全球有限的液化天然氣供應(yīng)。
消息人士稱，伊拉克在周二未能與土耳其達(dá)成協(xié)議，以允許立即恢復(fù)北部石油出口。伊拉克石油部長(zhǎng)與土耳其同行同意未來(lái)舉行進(jìn)一步會(huì)談，討論恢復(fù)石油出口的問(wèn)題。
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