一般而言，投資者買入一只股票，只要公司不退市則可以一直持有，一些價值投資者往往關(guān)注的是分紅回報，持有股票時間長，對于時間的敏感度很低，往往會放個好幾年，然而投資者買入期權(quán)、期貨則可能面臨到期交割的情況。期貨投資者在交割日到來之時必須選擇現(xiàn)貨交割或者現(xiàn)金交割。
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而期權(quán)的購買方在期權(quán)交割日有權(quán)決定是否交割，如果市場價格不利于交割，投資者可以選擇不交割，不過期權(quán)合約在投資者放棄行權(quán)的同時也會成為“廢紙”。
期權(quán)交易相比期貨、股票更為復(fù)雜。一般意義上的股票投資大多是以做多為主（目前融券賣出的股票仍屬于很少一部分），也就是說市場上大多數(shù)介入的投資者都只有一種操作選擇即買入股票，而退出市場只能選擇賣出股票。
期貨交易引入了做空機(jī)制，使得操作變成了雙向，因此操作方式比股票復(fù)雜一些，主要有做多策略的買入開倉（入場）、賣出平倉（出場）和做空策略的賣出開倉（入場）、買入平倉（出場）4種操作方式。
期權(quán)交易操作方式更為復(fù)雜，因為存在看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩個品種，而且兩者同時可以進(jìn)行做多做空策略，所以做多策略的投資者既可以選擇買入開倉看漲期權(quán)也可以選擇賣出開倉看跌期權(quán)；同樣的做空策略入場方式也變?yōu)閮煞N，買入開倉看跌期權(quán)，賣出開倉看漲期權(quán)。4種入場方式對應(yīng)著4種出場方式：賣出平倉看漲期權(quán)、買入平倉看跌期權(quán)、賣出平倉看跌期權(quán)、買入平倉看漲期權(quán)。因此一般的期權(quán)操作方式多達(dá)8種。
除此以外，行權(quán)價格、行權(quán)時間也對期權(quán)的復(fù)雜程度提升了一個數(shù)量級，同一只股票可能有5個行權(quán)價的期權(quán)在掛牌，而同一個行權(quán)價也可能有4個到期日期在交易。
因此，當(dāng)投資者在選擇應(yīng)該交易這只股票還是這只股票的期權(quán)時，股票只有一個選擇，而期權(quán)卻因為有不同期權(quán)類型、不同到期日和不同行權(quán)價格至少有40種選擇，交易復(fù)雜程度遠(yuǎn)超股票。
期權(quán)的交易策略
期權(quán)的基本操作方式主要有4種，買入看漲期權(quán)策略、買入看跌期權(quán)策略、賣出看漲期權(quán)策略、賣出看跌期權(quán)策略。其中買入看漲期權(quán)、買入看跌期權(quán)是風(fēng)險有限，收益無限的投資策略，而賣出看漲期權(quán)和賣出看跌期權(quán)兩種策略則風(fēng)險較高。
對于新入市的投資者特別是沒有經(jīng)歷過期貨做空市場的投資者，建議以買入看漲期權(quán)策略和買入看跌期權(quán)策略為主慢慢熟悉，牛市做看漲期權(quán)、熊市做看跌期權(quán)。
保護(hù)性看跌策略，由證券（或ETF）多頭與對應(yīng)看跌期權(quán)的多頭構(gòu)成。買入持有現(xiàn)貨對應(yīng)的看跌期權(quán)，相當(dāng)于給你的現(xiàn)貨頭寸買了一份保險?，F(xiàn)貨價格大跌時，損失被鎖定在有限額度內(nèi)，同時不放棄價格可能上漲帶來的收益。
牛市看漲（看跌）期權(quán)價差套利，由買入一份執(zhí)行價較低的看漲（或看跌）期權(quán)與賣出一份執(zhí)行價較高的看漲（或看跌）期權(quán)構(gòu)成。是基于對后市看漲的策略，收益和風(fēng)險都有限。
買入跨式期權(quán)套利，由同時買入一份執(zhí)行價相同的平價（或價外）看漲期權(quán)與一份平價（或價外）看跌期權(quán)構(gòu)成?；趯笫胁▌有约哟螅黄票P局的判斷。
賣出跨式期權(quán)套利，由同時賣出一份執(zhí)行價相同的平價（或價外）看漲期權(quán)與一份平價（或價外）看跌期權(quán)構(gòu)成。基于對后市波動性減小，進(jìn)入橫盤整理的判斷。
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