滬深300股指期權(quán)合約是以滬深300指數(shù)為標(biāo)的物的期權(quán)合約，采用到期自動(dòng)行權(quán)、現(xiàn)金交割的方式。
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自動(dòng)行權(quán)
自動(dòng)行權(quán)規(guī)則為若行權(quán)盈利＞最低盈利金額，則自動(dòng)行權(quán)，賣方投資者將被動(dòng)履約；若行權(quán)盈利＜最低盈利金額，則不行權(quán)。
當(dāng)期權(quán)持倉(cāng)到期時(shí)，買(mǎi)方有可能執(zhí)行自身的權(quán)利，那么期權(quán)的賣方必須履約。滿足下列情況之一的期權(quán)買(mǎi)方，交易所會(huì)對(duì)其進(jìn)行行權(quán)處理。
一是買(mǎi)方提交行權(quán)最低盈利金額的，行權(quán)條件為合約實(shí)值額大于買(mǎi)方提交的行權(quán)最低盈利金額和交易所規(guī)定的行權(quán)（履約）手續(xù)費(fèi)中的較大者；二是買(mǎi)方未提交行權(quán)最低盈利金額的，行權(quán)條件為合約實(shí)值額大于交易所規(guī)定的行權(quán)（履約）手續(xù)費(fèi)。
不符合上述兩點(diǎn)的買(mǎi)方持倉(cāng)到期時(shí)，視為放棄行權(quán)。期權(quán)買(mǎi)方可以在到期日9:30-15:15向交易所提交行權(quán)最低盈利金額。
其中，期權(quán)合約實(shí)值額為最后交易日的結(jié)算價(jià)乘以合約乘數(shù)。股指期權(quán)合約行權(quán)盈虧=∑（最后交易日的結(jié)算價(jià)×買(mǎi)入看漲期權(quán)合約行權(quán)數(shù)量×合約乘數(shù)）+∑（最后交易日的結(jié)算價(jià)×買(mǎi)入看跌期權(quán)合約行權(quán)數(shù)量×合約乘數(shù)）-∑（最后交易日的結(jié)算價(jià)×賣出看漲期權(quán)合約行權(quán)數(shù)量×合約乘數(shù)）-∑（最后交易日的結(jié)算價(jià)×賣出看跌期權(quán)合約行權(quán)數(shù)量×合約乘數(shù)）
現(xiàn)金交割的滬深300股指期權(quán)在到期日采用自動(dòng)行權(quán)的方式。到期時(shí)投資者無(wú)需提交行權(quán)申請(qǐng)，滿足條件的期權(quán)合約交易所將自動(dòng)予以行權(quán)。自動(dòng)行權(quán)方式簡(jiǎn)化了投資者的操作流程，投資者無(wú)需擔(dān)心因忘記行權(quán)或錯(cuò)誤行權(quán)而造成損失，降低了交割時(shí)的操作風(fēng)險(xiǎn)。
現(xiàn)金交割規(guī)則及優(yōu)勢(shì)
期權(quán)合約行權(quán)時(shí)由交易所按照最后交易日的結(jié)算價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金交割，了結(jié)相應(yīng)持倉(cāng)。交易所以交割結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)，確定股指期權(quán)最后交易日的結(jié)算價(jià)，劃付買(mǎi)賣雙方盈虧。股指期權(quán)的交割結(jié)算價(jià)為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時(shí)的算數(shù)平均價(jià)。
例如，IO2006-C-4050合約的最后交易日結(jié)算價(jià)=合約交割結(jié)算價(jià)-合約行權(quán)價(jià)格=4094.62-4050=44.62，該合約的期權(quán)盈利=交易日結(jié)算價(jià)×合約乘數(shù)=44.62×100=4462元。
現(xiàn)金交割方式簡(jiǎn)單快捷，期權(quán)買(mǎi)賣雙方無(wú)需準(zhǔn)備標(biāo)的指數(shù)的成分股，只要交割時(shí)保證賬戶中的資金充足，就可以順利完成交割。
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