久期財經(jīng)訊，11月30日，穆迪發(fā)表一篇報告稱，中國證券監(jiān)督管理委員會(中國證監(jiān)會)于11月28日宣布了支持中國房企股權(quán)融資的五項措施，旨在穩(wěn)定房企的融資條件。這些措施對中資上市房企的信貸具有積極意義。這意味著，這些開發(fā)商的股權(quán)市場的準入渠道將重新打開，因為在過去2-3年里他們的股權(quán)市場準入渠道受阻。股權(quán)融資可以為開發(fā)商提供另一種融資渠道，因為他們的其他融資渠道(特別是債務(wù)資本市場)受到限制。
中國證監(jiān)會宣布的五項措施：
-恢復涉房上市公司并購重組及配套融資。
(相關(guān)資料圖)
-恢復上市房企和涉房上市公司再融資。
-調(diào)整完善房地產(chǎn)企業(yè)境外市場上市政策。
-進一步發(fā)揮REITs盤活房企存量資產(chǎn)作用。
-積極發(fā)揮私募股權(quán)投資基金作用。
和股權(quán)融資有關(guān)的措施，與其他主要監(jiān)管機構(gòu)宣布的其他支持性政策相結(jié)合，表明政府決心穩(wěn)定房企的融資環(huán)境，防止其流動性進一步惡化。如果房企成功發(fā)行股票籌集新資金，這將使其融資渠道多樣化，提高流動性，并降低債務(wù)杠桿率。
根據(jù)中國證監(jiān)會的規(guī)定，房企籌集的股權(quán)資金可用于廣泛的活動，如并購、建設(shè)未完成項目和保障性住房、補充營運資金和償還債務(wù)。但這些公司被禁止將資金用于土地投資和新項目開發(fā)?？紤]到開發(fā)商巨大的再融資需求，以及當前境內(nèi)外債券市場的疲軟，將所得資金用于這些活動將有助于緩解開發(fā)商的再融資風險。
中國證監(jiān)會在聲明中還鼓勵房地產(chǎn)投資信托基金(特別是涉及到保障性住房、倉儲物流、產(chǎn)業(yè)園區(qū)的REITs)上市，這可以促進資金循環(huán)，并為符合條件的開發(fā)商提供額外融資。中國證監(jiān)會還推動了針對房地產(chǎn)項目的私募股權(quán)基金的設(shè)立，或?qū)⒂兄跀U大投資者基礎(chǔ)。
盡管政府的最新措施可能會增強開發(fā)商的財務(wù)靈活性和流動性，但合同銷售的復蘇仍是市場重拾對房地產(chǎn)行業(yè)信心的關(guān)鍵。這對于開發(fā)商恢復債券和股權(quán)資本市場的持續(xù)準入渠道至關(guān)重要。此外，鑒于開發(fā)商的再融資需求很高，穆迪預計開發(fā)商的融資壓力不會立即消除。從2022年12月1日起的12個月內(nèi)，穆迪授評的開發(fā)商將面臨約195億美元的在岸債券和206億美元的離岸債券到期或可回售。
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