久期財經訊，12月15日，惠譽授予忠誠澳門保險股份有限公司(Fidelidade Macau - Insurance Company Limited，簡稱“忠誠澳門保險”)保險公司財務實力(IFS)評級為“A-”(強勁)。展望穩(wěn)定。
關鍵評級驅動因素
(資料圖片僅供參考)
資本水平“強勁”：惠譽預計忠誠澳門保險的資本充足率將保持強勁。其法定償債能力比率在2022年9月底高達569%(2021年12月底：671%)，這是由其穩(wěn)健的股本和留存收益支撐的。該保險公司保持了強勁的資本化水平，遠遠超過了監(jiān)管機構150%的最低監(jiān)管要求。2021年底，惠譽Prism模型的得分與一年前持平，表現(xiàn)為“極其強勁”。
承銷盈利能力強勁：截至2022年9月底，忠誠澳門保險的綜合成本率仍低于80%，遠低于根據(jù)惠譽的方法得出的“A”評級區(qū)間發(fā)行人的比率指引水平。盡管由于其風險自留策略，與同行相比，該公司的費用比率較高。該保險公司一直保持著強勁的盈利能力，2021年的股本回報率為12%，2019-2021年的三年平均回報率為13%。
公司狀況“中等”：惠譽對忠誠澳門保險的公司狀況進行評估，認為其與澳門特區(qū)其他非壽險公司相比，公司狀況為“中等”，公司治理水平為“中等/較好”。這是由于該保險公司規(guī)模較小，競爭地位有限。以毛保費計算，該保險公司的市場占有率約為5%，在2021年澳門特區(qū)非壽險公司中排名第六。
投資和流動性風險低：該保險公司的投資組合主要由債券、現(xiàn)金和存款組成，最低限度地進行股權投資。截至2022年9月底，所有債券均為投資級，占總投資資產的74%。股權投資不超過總投資資產的5%。風險資產比率為7%，遠低于忠誠澳門保險評級的指引水平。該公司的流動資產/準備金的比率在過去三年一直保持在500%以上。
評級敏感性
可能單獨或共同導致惠譽采取負面評級行動/下調評級的因素包括：
-按照惠譽Prism模型衡量，未能持續(xù)將得分維持在“強勁”水平。
-盈利能力持續(xù)惡化，包括綜合成本率長期高于100%，股本回報率長期低于6%。
可能單獨或共同導致惠譽采取負面評級行動/下調評級的因素包括：
-公司狀況改善，例如其競爭優(yōu)勢、特許經營權和經營規(guī)模。
-保持強大的資本實力，惠譽Prism模型得分達到“非常強勁”或更高水平。
-保持強勁的盈利能力，股本回報率在9%或以上，同時持續(xù)保持95%以下的綜合成本率。
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