中國12月LPR按兵不動預留政策空間，證監(jiān)會強調(diào)全面落實改善優(yōu)質房企資產(chǎn)負債表計劃。在本月MLF利率按兵不動之后，中國繼續(xù)保持貸款市場報價利率(LPR)不變。分析認為，下調(diào)LPR，尤其是優(yōu)先調(diào)降、單獨調(diào)降5年期LPR依然有必要，這樣可以逐步降低增量和存量房貸利率以及購房成本。周三，證監(jiān)會表示全面落實改善優(yōu)質房企資產(chǎn)負債表計劃，繼續(xù)實施民企債券融資專項支持計劃和支持工具，進一步釋放支撐房地產(chǎn)市場信號。
日本央行意外提高長端國債收益率，引發(fā)各類資產(chǎn)短線震蕩。周二，日本央行意外修改收益率曲線控制計劃(YCC)，宣布將收益率目標從±0.25%上調(diào)至±0.5%左右。這一舉措引發(fā)日元和日債收益率大幅上漲，日經(jīng)指數(shù)大幅下跌，并外溢至全球股票市場。高盛預計日本央行下一步可能會退出負利率政策。
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本周一級市場美元債新發(fā)1筆，人民幣自貿(mào)區(qū)債券主導離岸發(fā)行。臨近假期二級市場交投清淡，中資房企再迎利好，美元債高收益板塊價格堅挺。
中資美元債
境內(nèi)外債券價差
境外美元債市
本周美國國債延續(xù)跌勢，收益率曲線趨平。全周來看，雙重因素拖累美國國債表現(xiàn)。周初，因日本央行意外調(diào)整長端國債收益率波動區(qū)間，引發(fā)全球各國長端債券下跌，美國國債亦受到影響，10年期收益率單日上漲逾10bps;周四，美國第三季度GDP增幅終值上修至3.2%，且各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍表現(xiàn)強勁，美國國債再度遭到拋售。截至周四收盤，2年期美債收益率周漲9.31bps，報4.2714%，5年期美債收益率周漲17.86bps，報3.8028%，10年期美債收益率周漲19.64bps，報3.6786%，2年-10年美債收益率之差收窄10.33bps，報-59.28bps。
本周一級市場離岸債新發(fā)5筆，僅1筆為美元計價。截至周四，本周離岸市場共有新發(fā)5筆，其中美元債1筆，規(guī)模0.47億美元;人民幣自貿(mào)區(qū)債券4筆，規(guī)?？傆?0.71億人民幣。發(fā)行人均為城投主體。美元債發(fā)行人為彭澤城市發(fā)展，債券定價8.0%。人民幣計價債券定價位于4.7-6.0%區(qū)間。
本周中資美元債二級市場三大指數(shù)基本持穩(wěn)。截至周四，中資美元債總回報指數(shù)最新價報212.3228，周跌0.30%;投資級回報指數(shù)最新價報204.2176，周跌0.42%;高收益回報指數(shù)最新價報224.0580，周漲0.52%。
臨近假期投資級市場交投寥寥，各版塊活躍券利差波動不大。全周投資級市場各版塊利差變化不大，周二日本央行意外宣布將10年期國債收益率上限提高令長期美國國債收益率小幅飆升，整體活躍券利差小幅走闊2-3bps，隨后幾日有所回調(diào)。
中資房企再迎利好，美元債高收益板塊價格堅挺。進入本周，一方面各大房企搶抓配股窗口期，雅居樂、旭輝、合景泰富等多家房企發(fā)布公告宣布進行配股融資;另一方面證監(jiān)會再度釋放利好信號，地產(chǎn)美元債價格持穩(wěn)。標桿名字碧桂園、路勁基建等及困境名字弘陽、陽光城等均看到雙向交投。上周漲幅明顯的中駿曲線本周有所回調(diào)。遠洋集團曲線本周上漲2-3pt。非地產(chǎn)板塊價格持穩(wěn)。
宏觀市場
本周美股走勢震蕩，消息面多空博弈。周一，美聯(lián)儲發(fā)表鷹派言論及經(jīng)濟疲軟風險對增長構成壓力之后，美國股市連續(xù)第四個交易日下跌。隨后兩日，得益于消費者信心改善且企業(yè)盈利好于預期，美股三大股指企穩(wěn)反彈。周四，美國第三季度經(jīng)濟強于預期，再度引發(fā)市場對激進加息的擔憂，美股回落，科技股領跌。截至周四收盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)周漲0.3%，報33027.49點，納斯達克指數(shù)周跌2%，報10476.12點，標普500指數(shù)周跌1%，報3822.39點。
本周A股持續(xù)走弱，疫情壓制市場風險偏好。全周來看，雖然有關部門定調(diào)明年專注提振經(jīng)濟，但市場擔憂目前大面積感染的短期影響，A股連日走低;且由于多數(shù)交易員感染，市場成交相對清淡。截至周五收盤，上證指數(shù)周跌4%，報3045.87點，深證成指周跌4%，報10849.64點，創(chuàng)業(yè)板指周跌4%，報2286.19點。
日元走強拖累美元指數(shù)，人民幣仍表現(xiàn)堅挺。本周人民幣波動幅度不大，周二受日元短暫提振后有所回落，于6.8-7元一線震蕩。截至周五亞市收盤，離岸人民幣兌美元周下調(diào)229個基點，報7.0003;人民幣兌美元中間價下調(diào)18個基點，報6.9810。此外，Swift11月人民幣國際支付份額環(huán)比提升，維持全球第五大最活躍貨幣地位。
本周金價寬幅震蕩，收于1800元上方。周一，由于投資者仍在消化美聯(lián)儲上周的鷹派言論，金價下跌。周二，日本央行意外操作重挫美元，為金價帶來支撐。隨后兩日，消費者信心指數(shù)回升疊加GDP上修帶動美元上漲，金價再度回落。截至周五亞市收盤，COMEX黃金期貨周漲0.26%，報1804.80美元/盎司。
美國庫存去化超預期，本周國際油價延續(xù)漲勢。全周來看，一方面美國API原油庫存超預期下降，同時美國能源部將著手回補戰(zhàn)略石油儲備;另一方面歐佩克維持2023年全球需求增速預測不變，國際能源署則上調(diào)10萬桶/日，并未如EIA將預測繼續(xù)下調(diào);供給端和需求端都對國際油價形成提振。截至周五亞市收盤，WTI原油周漲5.40%，報78.48美元/桶，布倫特原油周漲3.59%，報81.88美元/桶。
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