筆者觀點
本期一級市場發(fā)行規(guī)模有所低迷，美元債新發(fā)5只，總規(guī)模6.97億美元，以金融和工業(yè)發(fā)行為主。二級市場方面，Bloomberg Barclays中資美元債總回報指數(shù)本期下行0.63%;Markit iBoxx中資美元債回報指數(shù)下行0.50%，投資級回報指數(shù)跌幅為0.85%，高收益回報指數(shù)本期上漲1.77%，高收益表現(xiàn)整體強于投資級。
【資料圖】
一級市場發(fā)行信息
本期一級發(fā)行規(guī)模有所低迷，新發(fā)5只，總規(guī)模為6.97億美元。其中第一周以工業(yè)和金融板塊發(fā)行為主：工業(yè)板塊新發(fā)1只，總規(guī)模約為1.5億美元;金融板塊新發(fā)2只，總規(guī)模約3.5億美元，中國工商銀行股份有限公司澳門分行發(fā)行2.5億美元債券，為當(dāng)周最大發(fā)行規(guī)模。第二周以金融和工業(yè)板塊發(fā)行為主：金融板塊新發(fā)1只，總規(guī)模約為1.5億美元;工業(yè)板塊新發(fā)1只，總規(guī)模約0.47億美元，工銀國際租賃財務(wù)有限公司發(fā)行1.5億美元債券，為當(dāng)周最大發(fā)行規(guī)模。此外，彭澤縣城市發(fā)展建設(shè)集團有限公司發(fā)行單筆0.47億美元債券，定價為8.0%，為本期定價最高的新發(fā)債券。
新發(fā)債券：
圖表1：一級市場新發(fā)美元債信息概況
資料來源：Bloomberg，華創(chuàng)證券，美元債觀察，仁和資本
二級市場表現(xiàn)概覽
Bloomberg Barclays中資美元債總回報指數(shù)于12月30日報120.1982，本期下行0.63%，新興市場美元債總回報指數(shù)回落0.94%收報1073.505。截至12月30日，Markit iBoxx中資美元債回報指數(shù)、中資美元債投資級回報指數(shù)以及中資美元債投機級回報指數(shù)分別為211.8842、203.3339和226.8587，12月16日以來的漲跌幅分別為-0.50%、-0.85%和+1.77%。
圖表2：中資美元債、投資級、高收益回報指數(shù)變動
資料來源：Bloomberg，華創(chuàng)證券，美元債觀察
注：以2021年1月1日為基點
收益率角度，中資美元債最差收益率6.9937%，較期初上行15.62bp;投資級最差收益率本期上行22.73bp至5.9125%;高收益最差收益率報19.7073%，本期跌幅為85.58bp。近一周投資級名字普遍下跌，A等級下跌，收益率上行12.4bps，BBB等級下跌，收益率上行約9.2bps;高收益名字普遍上漲，BB等級上漲，收益率下行35.1bps，B等級上漲，收益率下行13bps;無評級名字下跌，收益率上行幅度約341.5bps。行業(yè)方面，醫(yī)療保健板塊位于漲幅前列，公用事業(yè)及通訊板塊位于跌幅前列。醫(yī)療保健板塊受藥明康德等名字上漲的影響，收益率下行25.5bps左右。公用事業(yè)板塊受中油燃氣等名字下跌的影響，收益率上行15.1bps左右;通訊板塊主要因愛奇藝等名字下跌承壓，收益率上行幅度為12.5bps。
圖表3：中資美元債分等級與行業(yè)收益率
資料來源：Bloomberg，美元債觀察
注：評級為彭博綜合評級
評級調(diào)整追蹤
圖表4：近期中資美元債評級調(diào)整
資料來源：Bloomberg，穆迪，標(biāo)普，惠譽，久期財經(jīng)，仁和資本
基準(zhǔn)數(shù)據(jù)情況
截至12月30日，2年期美國國債到期收益率報4.4258%，較期初上行24.75bp;3年期美債收益率報4.2242%，本期上行31.66bp;5年期美債收益率報4.0039%，區(qū)間上行37.97bp;10年期美債收益率報3.8748%，本期上行39.26bp。匯率方面，12月30日，人民幣兌美元中間價報6.9646，本期下跌145bp;在岸人民幣兌美元收盤(16:30)報6.9514，本期累跌202bp。美元指數(shù)報103.97，下行0.84%。
關(guān)鍵詞： 仁和資本
