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2月2日國家發(fā)展和改革委員會 (發(fā)改委) 表示，2022年原鋁產(chǎn)量同比增長4.5%至4,021 萬噸。但是，2022年全年鋁需求依然低迷。供應(yīng)增長導(dǎo)致鋁價(jià)從2022年3月的人民幣 22,623.48元/噸降至2022年底的人民幣19,005.45元/噸。這對國內(nèi)鋁生產(chǎn)商具有負(fù)面信用影響，原因是價(jià)格下跌將造成其利潤率下降及產(chǎn)生的現(xiàn)金流減少。我們預(yù)計(jì)2023年鋁需求仍將不振。
建筑和汽車制造等主要產(chǎn)業(yè)對鋁的需求增長有限。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2022年房屋竣工面積同比下降15%，汽車產(chǎn)量同比僅增長3.4%。鋁供應(yīng)增加和需求增長有限導(dǎo)致2022 年下半年市場環(huán)境惡化。
雖然中國取消防疫限制措施將逐漸支持鋁的需求，但我們預(yù)計(jì)未來12個(gè)月房地產(chǎn)或汽車業(yè)的需求不會出現(xiàn)重大反彈。原材料和能源成本上升已推高鋁價(jià)，我們預(yù)計(jì)鋁價(jià)不會回落至2019年人民幣13,943.44元/ 噸的水平 (圖表1) 。這是因?yàn)槿绻X價(jià)繼續(xù)下跌，我們預(yù)計(jì)高成本的生產(chǎn)商會削減產(chǎn)量或停產(chǎn)，從而避免蒙受損失。因此，市場將達(dá)到可支持新價(jià)格水平的供需平衡。盡管如此，成本較低、流動性穩(wěn)定和資本結(jié)構(gòu)較好的鋁生產(chǎn)商處于優(yōu)勢地位。
據(jù)國際鋁業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2022年中國原鋁產(chǎn)量約占全球產(chǎn)量的59%。
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