報告要點
數(shù)據(jù)要點：
本周，42個主要城市新房成交面積環(huán)比上升8%，2023年累計成交面積同比下降10%。其中一線環(huán)比上升較多城市為廣州、上海，分別環(huán)比上升52%、36%。一、二、三線城市累計成交面積同比分別下降14%、3%、19%。2023年累計交易量下降較多城市包括蕪湖、莆田、寶雞，分別下降50%、46%、46%。
(資料圖片)
截至3月3日，13個主要城市可售面積(庫存)環(huán)比下降0.3%;平均去化周期15.2個月，環(huán)比下降17%。廣州和福州去化周期環(huán)比下降較多，分別下降25%和25%，去化周期分別由上期的23.8個月和39.3個月變動至17.8月和29.6個月。
本周，15個主要城市二手房交易建面上升9%。其中環(huán)比上升較多城市為南寧、江門，分別環(huán)比上升45%、30%。2023年累計成交面積同比上升48%。2023年累計同比下降較多城市包括金華、寶雞、廈門，分別下降50%、8%、5%。
本周觀點：
重點城市新房成交維持上升趨勢，成交面積環(huán)比增速放緩7pct。其中，北上廣三地成交環(huán)比回升帶動一線城市新房成交面積環(huán)比增速回正，較上周環(huán)比上升50pct。從城市區(qū)域來看，福州、莆田等沿海城市成交環(huán)比上升較多，帶動珠三角及南部區(qū)域新房成交面積環(huán)比上升22%。二手房成交方面，南寧、江門分別環(huán)比回升56pct、32pct，但由于揚州、廈門、寶雞分別環(huán)比下降47pct、13pct、53pct，本周重點城市二手房成交面積環(huán)比上升9%，增速放緩8pct。
庫存方面，一線城市中，廣州去化周期環(huán)比下降較多，環(huán)比下降25%;同時福州、南京等地環(huán)比下降共同帶動重點城市去化周期環(huán)比繼續(xù)下降。
投資建議:
兩會明確滿足合理住房需求，龍頭房企業(yè)績持續(xù)改善。本周全國兩會政府工作報告在住房方面明確“支持剛性和改善性住房需求”。周內(nèi)地方政策執(zhí)行城市持續(xù)上移，部分地區(qū)以省為單位引導(dǎo)地方下調(diào)房貸利率及取消落戶限制等進一步滿足合理住房需求，如江蘇無錫率先下調(diào)首套利率至3.8%、四川除成都外其他城市和縣城取消落戶限制;隨后部分二線城市相繼跟進，如廈門放寬多孩家庭在限購區(qū)的購房限制等。租賃住房方面，全國兩會提出“解決好新市民、青年人等住房問題”，預(yù)計租賃住房支持政策或持續(xù)高頻，相關(guān)配套措施亦將得到進一步完善。近期商品房銷售有所回升，根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，較1月，2月百強房企累計銷售金額同比降幅收窄19.2pct;單月銷售額同環(huán)比齊增，環(huán)比上升29.8%，同比上升12%。從規(guī)模房企表現(xiàn)來看，我們重點關(guān)注的前40家房企內(nèi)超半數(shù)業(yè)績有所回升，前10名房企累計銷售額同比率先止跌，單月同比增速回正至+27%。隨著不動產(chǎn)私募基金試點等投融資政策落地，高信用、財務(wù)結(jié)構(gòu)較優(yōu)及資源稟賦型房企有望持續(xù)受益。維持行業(yè)“強于大市”評級。
風(fēng)險提示：調(diào)控政策及防控政策存不確定性;公司銷售結(jié)算或出現(xiàn)波動。
報告正文
1. 行業(yè)表現(xiàn)
1.1 地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)表現(xiàn)
本周，恒盛地產(chǎn)、力高集團、綠景中國地產(chǎn)本周漲幅居前。綠景中國地產(chǎn)、越秀地產(chǎn)、萊蒙國際年初至今漲幅居前。
圖 1：恒盛地產(chǎn)、力高集團、綠景中國地產(chǎn)本周漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究
圖 2：綠景中國地產(chǎn)、越秀地產(chǎn)、萊蒙國際年初至今漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究
圖 3：旭輝控股集團、萬科企業(yè)、雅居樂集團本周換手率居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究
1.2 物業(yè)管理行業(yè)表現(xiàn)
本周，興業(yè)物聯(lián)、保利物業(yè)、浦江中國本周漲幅居前。越秀服務(wù)、濱江服務(wù)、遠洋服務(wù)年初至今漲幅居前。
圖 4：興業(yè)物聯(lián)、保利物業(yè)、浦江中國本周漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究
圖 5：越秀服務(wù)、濱江服務(wù)、遠洋服務(wù)年初至今漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind, 中達證券研究
圖 6：旭輝永升服務(wù)、碧桂園服務(wù)、雅生活服務(wù)本周換手率居前
數(shù)據(jù)來源：Wind, 中達證券研究
2. 主要城市成交表現(xiàn)
2.1 新房成交數(shù)據(jù)
表 1：主要城市交易量情況，本周新房成交環(huán)比上升
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/3/3
表 2：主要城市新房庫存與去化周期情況，本周主要城市平均去化周期約15.2個月
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/3/3;平均環(huán)比及平均同比為各城市變動平均值
2.2 二手房成交及價格數(shù)據(jù)
表 3：主要城市二手房成交量情況，揚州本年至今漲幅較大
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/3/3
圖 7：二手房掛牌出售價格指數(shù)近期有所回升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/2/26
圖 8：一線城市二手房價格指數(shù)有所上升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/2/26
圖 9：二線城市二手房價格指數(shù)有所回升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/2/26
圖 10：三線城市二手房價格指數(shù)有所上升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/2/26
圖 11：四線城市二手房價格指數(shù)有所上升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/2/26
3. 重要政策及動態(tài)
3.1 本周重要行業(yè)政策與新聞
表 4：本周要聞：珠海放寬金灣區(qū)等3區(qū)域入戶年限規(guī)定，廈門支持本市戶籍多孩家庭購買第3套住房
數(shù)據(jù)來源：Wind，政府網(wǎng)站，中達證券研究
3.2 本周重點公司新聞及公告
表 5：本周公司動態(tài)：萬科企業(yè)以每股H股13.05港元配售3億股新H股
數(shù)據(jù)來源：Wind，公司公告，中達證券研究
風(fēng)險提示：
1.行業(yè)調(diào)控及融資政策或存在一定不確定性，影響上市公司銷售業(yè)績;
2.宏觀經(jīng)濟波動可能對行業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營造成一定影響;
3.防控措施具有不確定性。
關(guān)鍵詞：
