久期財(cái)經(jīng)訊，3月6日，2023年2月中資離岸債總發(fā)行規(guī)模環(huán)比下降13.95%至144.8億美元，相較去年同期的124.22億美元上升16.57%。具體而言，主權(quán)債折合約35.88億美元，政府債折合約4.46億美元，產(chǎn)業(yè)債約12.64億美元，金融債約64.45億美元，城投債約16.66億美元，地產(chǎn)債約9.7億美元(統(tǒng)計(jì)口徑：按起息日計(jì)算；剔除可轉(zhuǎn)債)。
為豐富香港特區(qū)高信用等級(jí)人民幣金融產(chǎn)品，完善香港特區(qū)人民幣收益率曲線，央行2月成功在香港特區(qū)發(fā)行了合計(jì)250億元人民幣央票，息票率分別為2.75%和2.4%，兩筆票據(jù)的申請(qǐng)額超700億元人民幣。
香港特別行政區(qū)政府在政府綠色債券計(jì)劃下成功發(fā)售8億港元的代幣化綠色債券，息票率4.05%。這是全球首批由政府發(fā)行的代幣化綠色債券，標(biāo)志香港特區(qū)在結(jié)合債券市場(chǎng)、綠色和可持續(xù)金融，以及金融科技方面的優(yōu)勢(shì)，具里程碑意義。
(相關(guān)資料圖)
二月發(fā)行詳情
據(jù)久期財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2月參與中資離岸債市場(chǎng)的企業(yè)上升至35家，共計(jì)122筆離岸債，由于發(fā)行總額環(huán)比下降，單筆債券平均規(guī)模有所縮減。自貿(mào)區(qū)離岸債新發(fā)集中在城投板塊，合計(jì)規(guī)模7.85億美元。
以幣種劃分，由于美聯(lián)儲(chǔ)加息抬升基準(zhǔn)利率，考慮到融資成本上抬，離岸人民幣計(jì)價(jià)的債券受到市場(chǎng)青睞，該部分占整體發(fā)行的36.74%，美元債則以36.58%的比例緊跟其后，港元新發(fā)以24.55%的比重排第三。
金融板塊的幣種多樣性較其他版塊來(lái)說(shuō)更高，2月當(dāng)月發(fā)行了以新西蘭元和新加坡元計(jì)價(jià)的境外債。
從板塊分類詳細(xì)數(shù)據(jù)來(lái)看，
金融板塊一級(jí)市場(chǎng)活躍度上升，共有9家金融企業(yè)發(fā)行了84筆債券，規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)77.98%至65.46億美元，在當(dāng)月離岸新發(fā)的占比上升至45.20%，其中70筆的債項(xiàng)評(píng)級(jí)為投資級(jí)。
當(dāng)月香港按揭證券為板塊發(fā)行主力，67筆新發(fā)規(guī)模折合約36.44億美元；交通銀行香港分行同時(shí)發(fā)行美元、港元和離岸人民幣三只債券，規(guī)模折合近15億美元，其中美元債最終定價(jià)4.875%，規(guī)模達(dá)6億美元，創(chuàng)交通銀行近3年來(lái)最大美元債發(fā)行規(guī)模；離岸人民幣計(jì)價(jià)債券發(fā)行規(guī)模38億元，息票率2.97%；港幣計(jì)價(jià)債券發(fā)行規(guī)模27億港元，息票率4.50%，最終認(rèn)購(gòu)超3倍。上海商業(yè)銀行發(fā)行的3.5億美元T2次級(jí)票據(jù)最終認(rèn)購(gòu)超14億美元。
板塊月內(nèi)共有6筆債券以維好協(xié)議等結(jié)構(gòu)定價(jià)，涉及主體分別為招銀國(guó)際租賃（約2.77億美元）、國(guó)銀租賃（約1.91億美元）和工銀國(guó)際租賃財(cái)務(wù)（1億美元）。
離岸城投債新發(fā)規(guī)模與1月份基本持平，主要集中在2月的中下旬，環(huán)比下降19.67%至16.66億美元，占比整個(gè)一級(jí)市場(chǎng)的11.51%。參與發(fā)債的城投企業(yè)數(shù)量為18家，其中8家首次亮相離岸債券市場(chǎng)。
該板塊的20筆新發(fā)中1筆受評(píng)為投資級(jí)，其余為無(wú)評(píng)級(jí)。延續(xù)市場(chǎng)偏好，城投債仍以備證結(jié)構(gòu)為主，共計(jì)13筆，折合約7.27億美元。
昆明產(chǎn)投發(fā)行了2.2億美元，息票率9.8%，是當(dāng)月城投板塊規(guī)模最大的一筆發(fā)行。
產(chǎn)業(yè)板塊月內(nèi)新發(fā)約12.64億美元，占整體新發(fā)的8.73%，環(huán)比減少9.71%，共有4家企業(yè)發(fā)行了7筆債券，3筆的債項(xiàng)評(píng)級(jí)為投資級(jí)，1筆為高收益級(jí)。
秦淮數(shù)據(jù)首次發(fā)行總額為3億美元的離岸債，息票率為10.5%。這是中概股發(fā)行人自2021年8月以來(lái)發(fā)行的首筆離岸債券。惠譽(yù)授予“BBB-”債項(xiàng)評(píng)級(jí)，是目前中國(guó)數(shù)據(jù)中心行業(yè)的最高評(píng)級(jí)，最終賬簿認(rèn)購(gòu)金額超3倍(超9.8億美元)。
地產(chǎn)板塊離岸債發(fā)行規(guī)模轉(zhuǎn)跌，折合約9.7億美元，環(huán)比下降30.86%，相較去年2月增長(zhǎng)66.95%。發(fā)債的4家地產(chǎn)公司中僅有萬(wàn)達(dá)商業(yè)一家內(nèi)資房企。
萬(wàn)達(dá)商業(yè)再度以維好協(xié)議結(jié)構(gòu)定價(jià)一筆美元債，規(guī)模為3億美元，息票率11.00%與1月保持一致，最終認(rèn)購(gòu)超8.3億美元，惠譽(yù)和穆迪分別給予“BB”和“Ba3”評(píng)級(jí)。
2023年2月地產(chǎn)離岸債融資缺口小幅收窄
根據(jù)久期財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，2月地產(chǎn)板塊融資凈額為-71.44億美元，今年前兩個(gè)月累計(jì)融資凈流出約185.64億美元。
分析師語(yǔ)
美聯(lián)儲(chǔ)于2月初加息25 bps，后續(xù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)通脹情況壓力仍存，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)終端利率的擔(dān)憂情緒加劇，當(dāng)月十年期美債收益率在短暫下跌后一路攀升，有部分分析師表示，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒄{(diào)整通脹目標(biāo)，通脹中樞中長(zhǎng)期內(nèi)或?qū)⑸闲小?jù)悉，高評(píng)級(jí)美國(guó)企業(yè)趕在可能進(jìn)一步加息之前加大發(fā)債力度，月內(nèi)出售1440億美元的債券規(guī)模創(chuàng)下新紀(jì)錄。
2月中資地產(chǎn)美元債二級(jí)市場(chǎng)未能延續(xù)1月大漲勢(shì)頭，月內(nèi)呈盤(pán)整態(tài)勢(shì)，iBoxx亞洲中資美元房地產(chǎn)債券指數(shù)前期緩慢下行，下旬，房企個(gè)體融資獲得進(jìn)展等利好消息之下推動(dòng)估值回升，短券表現(xiàn)亮眼。
各項(xiàng)政策助力之下，地產(chǎn)銷售有所好轉(zhuǎn)，據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)顯示，2月整體市場(chǎng)延續(xù)點(diǎn)狀復(fù)蘇，重點(diǎn)30城供應(yīng)低位回升，環(huán)比微增7%，重點(diǎn)30城新房成交同環(huán)比漲超4成，前2月累計(jì)成交已止跌，市場(chǎng)回升苗頭初顯。
地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)利好政策持續(xù)推出，其中包括《企業(yè)中長(zhǎng)期外債審核登記管理辦法》正式實(shí)施、起草《關(guān)于金融支持住房租賃市場(chǎng)發(fā)展的意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》以及證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)不動(dòng)產(chǎn)私募投資基金試點(diǎn)工作等，為地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇設(shè)下前置條件。
關(guān)鍵詞： 中資離岸債
