投資要點(diǎn)：
美國消費(fèi)者信心指數(shù)下降，制造業(yè)指數(shù)低于預(yù)期。美國3月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值為63.4，四個(gè)月來首次下降，預(yù)期67，前值67。美國3月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)為-24.6，預(yù)期-8，前值-5.8。美國3月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)為-23.2，預(yù)期-15.6，前值-24.3。美國2月零售銷售環(huán)比降0.4%，預(yù)期降0.3%，前值升3%;核心零售銷售環(huán)比降0.1%，預(yù)期降0.1%，前值升2.3%。
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美國通脹仍有粘性，3月利率維持不變概率上升至34%。美國3月密歇根大學(xué)一年期通脹預(yù)期降至3.8%，為2021年4月以來最低水平，但仍遠(yuǎn)高于疫情前兩年的2.3%-3%。2月未季調(diào)CPI同比升6%，預(yù)期升6%，前值升6.4%;季調(diào)后CPI環(huán)比升0.4%，預(yù)期升0.4%，前值升0.5%;未季調(diào)核心CPI同比升5.5%，預(yù)期升5.5%，前值升5.6%;核心CPI環(huán)比升0.5%，預(yù)期升0.4%，前值升0.4%。美國財(cái)長耶倫：美國銀行體系“仍整體保持穩(wěn)健”，但如果危機(jī)進(jìn)一步蔓延，將可能導(dǎo)致許多銀行倒閉并引發(fā)擠兌。信貸緊縮可能成為經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的重要來源。高通脹是最大的經(jīng)濟(jì)問題。鮑威爾：美聯(lián)儲(chǔ)隨時(shí)準(zhǔn)備向符合條件的機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性。美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼：希望美聯(lián)儲(chǔ)下周不會(huì)改變利率。銀行系統(tǒng)具有強(qiáng)大的資本和流動(dòng)性。截至3月15日的一周，美聯(lián)儲(chǔ)通過貼現(xiàn)窗口貸出的資金達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1528.5億美元，高于前一周的45.8億美元。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：截止3月20日，美聯(lián)儲(chǔ)3月維持利率不變的概率為34.3%，加息25個(gè)基點(diǎn)至4.75%-5.00%區(qū)間的概率為65.7%;到5月維持利率不變的概率為26.1%，累計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為58.2%，累計(jì)加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為15.8%。
美國。主權(quán)債：美債上漲。23/3/13-23/3/17，2Y美債利率下行79bp至3.81%，10Y美債利率下行31BP至3.39%;10Y-2Y美債利差倒掛幅度由3月10日的90bp縮窄至42bp。信用債：高收益?zhèn)笖?shù)下跌。
歐洲。主權(quán)債：英國、德國、法國債市上漲，長短端利率均下行。信用債：投資級(jí)債券指數(shù)上漲、高收益?zhèn)笖?shù)下跌。
亞洲。主權(quán)債：日本、韓國、新加坡債市上漲，長短端利率均下行;中國債市分化，短端利率上行、長端利率下行。信用債：中債信用債總指數(shù)上漲，新興國家(除日本)非投資級(jí)指數(shù)、日本公司債指數(shù)均下跌。
新興市場。主權(quán)債：巴西、印度、印尼債市上漲，長短端利率均下行;墨西哥債市分化，短端利率下行、長端利率上行;俄羅斯債市下跌，長、短端利率均上行;南非、巴基斯坦、土耳其長端利率下行。信用債：投資級(jí)非主權(quán)債指數(shù)上漲、高收益?zhèn)笖?shù)下跌。
中資美元債：投資級(jí)收益率平均下行，投機(jī)級(jí)價(jià)格平均上漲。投資級(jí)中資美元債收益率平均下行33.65BP，投機(jī)級(jí)中資美元債價(jià)格平均上漲0.04%。
1.主權(quán)債和信用債市場周度觀察
2.各市場經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)周度觀察
3.中資美元債周度觀察
3.1中資美元債：投資級(jí)收益率平均下行，投機(jī)級(jí)價(jià)格平均上漲
上周投資級(jí)中資美元債收益率平均下行。根據(jù)我們的樣本庫，3月17日投資級(jí)中資美元債(非金融債)收益率與3月10日相比平均下行33.65BP。具體來看，3年期及以下債券收益率平均下行61.10BP，3-5年期債券收益率平均下行38.50BP，7年期及以上期限的債券收益率平均下行5.50BP。
上周投機(jī)級(jí)中資美元債價(jià)格平均上漲0.04%。具體來看，價(jià)格上漲幅度最大的發(fā)行人為中國恒大，價(jià)格下跌幅度最大的發(fā)行人為建業(yè)地產(chǎn)。
3.2 新興市場美元債發(fā)行情況
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