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3月22日，惠譽(yù)評(píng)級(jí)表示，中資房企龍湖集團(tuán)控股有限公司（BBB/負(fù)面）近期發(fā)布的2022年度業(yè)績(jī)公告符合預(yù)期，該公司的杠桿率較之前僅略有上升。
惠譽(yù)預(yù)期，龍湖集團(tuán)以凈債務(wù)(包括資產(chǎn)支持證券)與凈物業(yè)資產(chǎn)之比衡量的杠桿率從2021年的40%微升至2022年的42%(惠譽(yù)的預(yù)測(cè)值是41%)。龍湖集團(tuán)銷售額在2023年1至2月份已穩(wěn)步回升，合同銷售總額同比增長(zhǎng)40%，平均銷售價(jià)格穩(wěn)定在每平方米16,000元人民幣的水平。2022年，龍湖集團(tuán)的總銷售額下降了31%至2,016億元人民幣，平均售價(jià)為15,451元/平方米，表現(xiàn)仍優(yōu)于許多房企同業(yè)。
惠譽(yù)認(rèn)為，房地產(chǎn)銷售逐步企穩(wěn)，加之龍湖可觀的投資性房地產(chǎn)組合有望受益于中國(guó)日漸開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)，將有助于該公司將其杠桿率控制在45%以下——這一水平是惠譽(yù)考慮采取負(fù)面評(píng)級(jí)行動(dòng)的閾值。龍湖的目標(biāo)是在2023年將總債務(wù)維持在2,000億元人民幣左右，并將境外債務(wù)在總債務(wù)中的比例每年壓降。依托強(qiáng)大的銀行融資渠道，龍湖集團(tuán)計(jì)劃利用境內(nèi)銀行融資適度減少境外融資。
龍湖集團(tuán)的流動(dòng)性保持強(qiáng)勁。該公司的可用現(xiàn)金為540億元人民幣，足以覆蓋其財(cái)報(bào)所披露的210億元人民幣短期債務(wù)的2.6倍。
自2022年12月以來(lái)，龍湖集團(tuán)境內(nèi)外債券價(jià)格均已顯著回升，彼時(shí)，該公司發(fā)行了20億元人民幣境內(nèi)中期票據(jù)，由中債信用增加投資股份有限公司提供全額擔(dān)保。價(jià)格回漲可能表明龍湖集團(tuán)的資本市場(chǎng)融資渠道已有所改善，而此融資通道的持續(xù)改善對(duì)支持該公司的評(píng)級(jí)至關(guān)重要。
龍湖集團(tuán)正在醞釀將其全資持有的物管子公司龍湖智創(chuàng)生活分拆上市。如上市方案落地，將有助于優(yōu)化該公司的杠桿率，并實(shí)現(xiàn)融資途徑的多元化。
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