報(bào)告要點(diǎn)
事件描述：
克而瑞發(fā)布2023年3月房企銷(xiāo)售情況，TOP100房企前3月累計(jì)銷(xiāo)售金額同比增速止降回正，同比增長(zhǎng)2.2%，較前2月增速加快14.7pct;3月單月銷(xiāo)售金額同比維持上升趨勢(shì)，同比上升28.7%，較2月增速加快16.9pct。
(資料圖片)
事件評(píng)論：
單月銷(xiāo)售復(fù)蘇進(jìn)度加快，累計(jì)銷(xiāo)售額同比年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。單月銷(xiāo)售，TOP100房企單月銷(xiāo)售金額、銷(xiāo)售面積分別為0.75萬(wàn)億元、0.43億平方米，分別環(huán)比上升約44.2%、34.4%，較2月分別環(huán)比擴(kuò)大約14.1pct、2.0pct，百?gòu)?qiáng)房企銷(xiāo)售復(fù)蘇進(jìn)度加快。累計(jì)銷(xiāo)售方面，2023年1-3月TOP100房企實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額1.66萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.2%(2023年前2月：下降12.5%);實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售面積0.99億平方米，同比下降7.3%(2023年前2月：下降20.5%)。3月供需兩端政策持續(xù)松綁，地方政策力度不減持續(xù)支持住房消費(fèi);另外經(jīng)過(guò)融資端及銷(xiāo)售端的長(zhǎng)時(shí)間調(diào)整，需求端信心改善激發(fā)了部分居民的購(gòu)置意愿，共同帶動(dòng)整體成交情況有所好轉(zhuǎn)。
各規(guī)模房企單月銷(xiāo)售增速回正，大型房企累計(jì)銷(xiāo)售同比領(lǐng)漲。單月銷(xiāo)售額方面，各規(guī)模房企銷(xiāo)售皆有所上升，大、中、小型房企分別上升27.1%、39.9%、8.1%。累計(jì)銷(xiāo)售額方面，截至2023年3月末大中型房企累計(jì)銷(xiāo)售同比率先回升，大型房企(累計(jì)銷(xiāo)售額前10名)、中型房企(累計(jì)銷(xiāo)售額11-50名)累計(jì)同比分別上升10.7%、2.2%;小型房企(累計(jì)銷(xiāo)售額51-100名)累計(jì)同比下降17.2%。2023年1-3月累計(jì)銷(xiāo)售額增速較快的房企為象嶼地產(chǎn)(+635%)、保利置業(yè)(+248%)、越秀地產(chǎn)(+220%)、華發(fā)股份(+112%)、金融街(+99%)。
地方持續(xù)支持住房消費(fèi)，兩部委全面推進(jìn)帶押過(guò)戶(hù)。3月各地繼續(xù)優(yōu)化需求端政策：1)降低城市落戶(hù)門(mén)檻，進(jìn)一步增加潛在購(gòu)房需求，如珠海放寬入戶(hù)年限規(guī)定、杭州擬放開(kāi)學(xué)歷落戶(hù)等。2)緩解居民購(gòu)房資金壓力，持續(xù)激發(fā)需求端釋放，如湖北襄陽(yáng)出臺(tái)共同還款人政策、深圳單獨(dú)申請(qǐng)的公積金貸款最高額度調(diào)整為50萬(wàn)元等。3)多孩家庭購(gòu)房支持政策頻出，滿(mǎn)足改善性住房需求，如沈陽(yáng)已擁有2套住房的部分多孩家庭可在限購(gòu)區(qū)內(nèi)再購(gòu)買(mǎi)1套新房、馬鞍山符合條件的多子女家庭最高貸款額度可在現(xiàn)在基礎(chǔ)上增加10-80萬(wàn)元等。4)調(diào)整交易流程，進(jìn)一步加快住房成交進(jìn)度，如兩部委聯(lián)合發(fā)文推進(jìn)不動(dòng)產(chǎn)"帶押過(guò)戶(hù)"登記服務(wù)等。值得注意的是，近期全國(guó)兩會(huì)為房地產(chǎn)行業(yè)未來(lái)發(fā)展定調(diào)，會(huì)議明確“支持剛性和改善性住房需求”及“解決好青年人、新市民等住房問(wèn)題”;央行年內(nèi)首次降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)，或?yàn)楹罄m(xù)住房銷(xiāo)售回暖提供一定支撐。
投資建議：
2023年1-3月百?gòu)?qiáng)房企銷(xiāo)售延續(xù)了前期的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。近期政策重點(diǎn)有所轉(zhuǎn)移，各地更加側(cè)重于支持多子女家庭的改善性住房需求，未來(lái)或有更多城市陸續(xù)跟進(jìn);另外后續(xù)帶押過(guò)戶(hù)服務(wù)的全面落地或可為新房市場(chǎng)帶來(lái)新的需求，對(duì)推進(jìn)住房消費(fèi)企穩(wěn)具有一定的積極作用。維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：調(diào)控政策及防控政策存不確定性;公司銷(xiāo)售結(jié)算或出現(xiàn)波動(dòng)。
報(bào)告正文
克而瑞發(fā)布2023年3月房企銷(xiāo)售情況，TOP100房企前3月累計(jì)銷(xiāo)售金額同比增速止降回正，同比增長(zhǎng)2.2%，較前2月增速加快14.7pct;3月單月銷(xiāo)售金額同比維持上升趨勢(shì)，同比上升28.7%，較2月增速加快16.9pct。
單月銷(xiāo)售復(fù)蘇進(jìn)度加快，累計(jì)銷(xiāo)售額同比年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。單月銷(xiāo)售，TOP100房企單月銷(xiāo)售金額、銷(xiāo)售面積分別為0.75萬(wàn)億元、0.43億平方米，分別環(huán)比上升約44.2%、34.4%，較2月分別環(huán)比擴(kuò)大約14.1pct、2.0pct，百?gòu)?qiáng)房企銷(xiāo)售復(fù)蘇進(jìn)度加快。累計(jì)銷(xiāo)售方面，2023年1-3月TOP100房企實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額1.66萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.2%(2023年前2月：下降12.5%);實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售面積0.99億平方米，同比下降7.3%(2023年前2月：下降20.5%)。3月供需兩端政策持續(xù)松綁，地方政策力度不減持續(xù)支持住房消費(fèi);另外經(jīng)過(guò)融資端及銷(xiāo)售端的長(zhǎng)時(shí)間調(diào)整，需求端信心改善激發(fā)了部分居民的購(gòu)置意愿，共同帶動(dòng)整體成交情況有所好轉(zhuǎn)。
圖1：2023年1-3月TOP100房企累計(jì)銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)約2.2%
數(shù)據(jù)來(lái)源：克而瑞，中達(dá)證券研究
圖 2：2023年3月TOP100房企單月銷(xiāo)售額同比上升約28.7%
數(shù)據(jù)來(lái)源：克而瑞，中達(dá)證券研究
圖 3：2023年1-3月TOP100房企累計(jì)銷(xiāo)售面積同比下降約7.3%
數(shù)據(jù)來(lái)源：克而瑞，中達(dá)證券研究
圖 4：2023年3月TOP100房企單月銷(xiāo)售面積同比上升約18.1%
數(shù)據(jù)來(lái)源：克而瑞，中達(dá)證券研究
各規(guī)模房企單月銷(xiāo)售增速回正，大型房企累計(jì)銷(xiāo)售同比領(lǐng)漲。單月銷(xiāo)售額方面，各規(guī)模房企銷(xiāo)售皆有所上升，大、中、小型房企分別上升27.1%、39.9%、8.1%。累計(jì)銷(xiāo)售額方面，截至2023年3月末大中型房企累計(jì)銷(xiāo)售同比率先回升，大型房企(累計(jì)銷(xiāo)售額前10名)、中型房企(累計(jì)銷(xiāo)售額11-50名)累計(jì)同比分別上升10.7%、2.2%;小型房企(累計(jì)銷(xiāo)售額51-100名)累計(jì)同比下降17.2%。2023年1-3月累計(jì)銷(xiāo)售額增速較快的房企為象嶼地產(chǎn)(+635%)、保利置業(yè)(+248%)、越秀地產(chǎn)(+220%)、華發(fā)股份(+112%)、金融街(+99%)。
圖 5：各規(guī)模房企單月銷(xiāo)售增速回正，大型房企累計(jì)銷(xiāo)售同比領(lǐng)漲
數(shù)據(jù)來(lái)源：克而瑞，中達(dá)證券研究
地方持續(xù)支持住房消費(fèi)，兩部委全面推進(jìn)帶押過(guò)戶(hù)。3月各地繼續(xù)優(yōu)化需求端政策：1)降低城市落戶(hù)門(mén)檻，進(jìn)一步增加潛在購(gòu)房需求，如珠海放寬入戶(hù)年限規(guī)定、杭州擬放開(kāi)學(xué)歷落戶(hù)等。2)緩解居民購(gòu)房資金壓力，持續(xù)激發(fā)需求端釋放，如湖北襄陽(yáng)出臺(tái)共同還款人政策、深圳單獨(dú)申請(qǐng)的公積金貸款最高額度調(diào)整為50萬(wàn)元等。3)多孩家庭購(gòu)房支持政策頻出，滿(mǎn)足改善性住房需求，如沈陽(yáng)已擁有2套住房的部分多孩家庭可在限購(gòu)區(qū)內(nèi)再購(gòu)買(mǎi)1套新房、馬鞍山符合條件的多子女家庭最高貸款額度可在現(xiàn)在基礎(chǔ)上增加10-80萬(wàn)元等。4)調(diào)整交易流程，進(jìn)一步加快住房成交進(jìn)度，如兩部委聯(lián)合發(fā)文推進(jìn)不動(dòng)產(chǎn)"帶押過(guò)戶(hù)"登記服務(wù)等。值得注意的是，近期全國(guó)兩會(huì)為房地產(chǎn)行業(yè)未來(lái)發(fā)展定調(diào)，會(huì)議明確“支持剛性和改善性住房需求”及“解決好青年人、新市民等住房問(wèn)題”;央行年內(nèi)首次降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)，或?yàn)楹罄m(xù)住房銷(xiāo)售回暖提供一定支撐。
表 1：3月地方持續(xù)支持住房消費(fèi)，兩部委全面推進(jìn)帶押過(guò)戶(hù)
數(shù)據(jù)來(lái)源：政府網(wǎng)站，中達(dá)證券研究
表 2：2023年3月房企銷(xiāo)售情況，象嶼地產(chǎn)、保利置業(yè)等累計(jì)銷(xiāo)售金額增速居前
數(shù)據(jù)來(lái)源：克而瑞，中達(dá)證券研究
投資建議：
2023年1-3月，百?gòu)?qiáng)房企銷(xiāo)售延續(xù)了前期的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。近期政策重點(diǎn)有所轉(zhuǎn)移，各地更加側(cè)重于支持多子女家庭的改善性住房需求，未來(lái)或有更多城市陸續(xù)跟進(jìn);另外，后續(xù)帶押過(guò)戶(hù)服務(wù)的全面落地或可為新房市場(chǎng)帶來(lái)新的需求，對(duì)推進(jìn)住房消費(fèi)企穩(wěn)具有一定的積極作用。維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
1.行業(yè)調(diào)控及融資政策或存在一定不確定性，影響上市公司銷(xiāo)售業(yè)績(jī);
2.宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)可能對(duì)行業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)造成一定影響;
3.防控具有不確定性。
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