今年年初，KK集團再度遞交招股說明書，擬于港股IPO上市。
據(jù)公開資料顯示，KK集團成立于2015年，主營潮流零售店的運營，旗下?lián)碛蠯KV、THE COLORIST、X11和KK館等多個連鎖零售品牌，包括自有門店零售銷售及向加盟店銷售。KK集團所推出的潮流零售店像是淘寶上的潮流集合店的線下版，品牌直接供應(yīng)、去BA模式的運營。
(資料圖片)
2019年-2022年10月，KK集團營業(yè)收入分別為4.64億元、16.46億元、35.23億元、30.67億元；同期，KK集團的凈利潤分別為-5.15億元、-20.17億元、-56.81億元、1.89億元。
但是，2022年前10個月，KK集團能夠?qū)崿F(xiàn)盈利，并非是經(jīng)營性業(yè)務(wù)盈利，而是通過非現(xiàn)金及非經(jīng)營性項目調(diào)整的結(jié)果。如果從經(jīng)營利潤這個代表公司業(yè)務(wù)經(jīng)營利潤的指標看，2019年-2022年10月，KK集團的經(jīng)營利潤分別為-0.88億元、-1.43億元、-2.38億元及-1.6億元。虧損仍未止住。
虧損背后，是KK集團的商業(yè)模式始終未能實現(xiàn)正向運轉(zhuǎn)。
2022年前十月，KK總交易次數(shù)為6023萬次，較去年同期的6095萬次小幅下滑。KK旗下4個品牌的單店交易全部下滑。下滑最嚴重的潮玩X11門店，2022年前十月同比大幅下滑43%，單店月均GMV則大幅下滑47.43%。KKV、調(diào)色師、KK館2022年前十月的單店交易單量則分別同比下滑21%、19%、20%。
或許正是這樣不佳的單店銷售表現(xiàn)，讓KK集團的加盟商大幅流失。
2020年，KK集團的加盟店還有424家，但是到了2021年加盟商驟減至357家，再到2022年10月末，KK集團的加盟店只剩下了145家。
截至2022年10月末，公司合作的第三方品牌商達到1472個。自2016年起，KK集團不斷獲得資本青睞，至2021年共獲得7輪融資，估值從1億元升至29億美元（約人民幣199億元）。
此外，KK集團不再向加盟店提供的金融扶持，也是壓倒這些加盟店的一個原因。
自2021年6月30日起，KK宣布將不再提供預(yù)付款項。而在此之前，這是很多加盟門店都能獲得的金融扶持。
招股書顯示，KK集團曾向加盟商提供無擔(dān)保并計息的貸款，以為其相關(guān)門店的營運（包括有關(guān)門店初創(chuàng)、裝飾相關(guān)的開支及成本以及其他營運相關(guān)開支）提供資金。截至2018年、2019年及2020年12月31日以及2021年6月30日，KK集團提供給加盟商的貸款分別為零、人民幣0.35億元、2.72億元、2.58億元。
kk的招股書中顯示，“根據(jù)《貸款通則》第21條及第61條，僅有持牌金融機構(gòu)可合法從事放貸業(yè)務(wù)，非金融機構(gòu)的公司之間的貸款則被禁止?！?/p>
截止2022年10月，KK集團701家門店中，加盟店僅剩下145家，全資門店則從77家擴張到460家以上。加盟店的減少和自營門店的增長，也并非都是壞事，這在一定程度上提升了KK集團的利潤表現(xiàn)。2022年前10個月，KK集團加盟店毛利率為21.60%，而自營店毛利率高達49.20%。
而在售售賣商品側(cè)，KK集團售賣的第三方品牌收入占比較大，一直在九成左右，一定程度上影響了公司的產(chǎn)品安全空間和利潤空間。
2019年-2022年10月，KK集團銷售自有品牌商品產(chǎn)生的收入分別僅占總收入的7.7%、12.3%、12.5%、10.3%。截至2022年10月31日，KK集團向1472個第三方品牌采購商品，并委聘205個OEM及ODM合同商進行自有商品制造。
隨著近兩年潮玩市場回歸理性 ，以及受大環(huán)境影響，不少年輕的消費者對于非必要消費也更加審慎，KK集團的潮流零售受到考驗。
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