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久期財(cái)經(jīng)訊，4月20日，標(biāo)普授予中信建投證券股份有限公司(CSC Financial Co., Ltd.，簡(jiǎn)稱“中信建投證券”，06066.HK，601066.SH，BBB+/穩(wěn)定/A-2)間接全資子公司CSCIF Asia Ltd.發(fā)行的30億美元中期票據(jù)(MTN)計(jì)劃“BBB+”長(zhǎng)期及“A-2”短期外幣和本幣發(fā)行評(píng)級(jí)，該計(jì)劃由中信建投證券擔(dān)保。
標(biāo)普還授予該計(jì)劃下擬發(fā)行的2年期和3年期、以人民幣計(jì)價(jià)的高級(jí)無(wú)抵押票據(jù)“BBB+”長(zhǎng)期本幣發(fā)行評(píng)級(jí)。
與指數(shù)掛鉤的票據(jù)也可能根據(jù)該計(jì)劃發(fā)行。如果本金支付與股票或大宗商品價(jià)格或指數(shù)的波動(dòng)有關(guān)，標(biāo)普不會(huì)對(duì)票據(jù)進(jìn)行評(píng)級(jí)。
對(duì)MTN計(jì)劃及兩筆發(fā)行的評(píng)級(jí)反映了中信建投證券所提供的不可撤銷、無(wú)條件、及時(shí)擔(dān)保，因此符合標(biāo)普的評(píng)級(jí)替代處理?xiàng)l件。擔(dān)保人在保函項(xiàng)下的義務(wù)在任何時(shí)候都應(yīng)與其所有其他當(dāng)前和未來(lái)的無(wú)抵押和非次級(jí)債務(wù)處于同等受償順序;除非適用法律和法規(guī)的強(qiáng)制性條款規(guī)定了例外情況。
但是操作風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，即可能是因?yàn)橥夤芫稚形闯鼍呦嚓P(guān)憑證，擔(dān)保人無(wú)法提供保函在外管局登記的受托人憑證。在標(biāo)普看來(lái)，這種常見的操作風(fēng)險(xiǎn)是短期的，發(fā)生在交易初期。登記應(yīng)在保函簽署后盡快進(jìn)行。這是基于交易文件和中信建投證券保函在相關(guān)時(shí)間內(nèi)注冊(cè)的承諾。評(píng)級(jí)取決于標(biāo)普對(duì)最終發(fā)行和外管局注冊(cè)文件的審查。
發(fā)行人將使用MTN計(jì)劃下每次發(fā)行所得用于一般企業(yè)用途或?qū)ΜF(xiàn)有債務(wù)進(jìn)行再融資。擬發(fā)行高級(jí)無(wú)抵押票據(jù)的凈收益將用于債務(wù)再融資以及跨境固定收益、貨幣和大宗商品(FICC)業(yè)務(wù)。
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