報告要點
數(shù)據(jù)要點：
本周，42個主要城市新房成交面積環(huán)比上升85%，2023年累計成交面積同比上升13%。其中一線環(huán)比上升較多城市為北京、深圳，分別環(huán)比上升251%、136%。一、二線城市累計成交面積同比分別上升29%、15%，三線城市累計成交面積同比下降0.1%。2023年累計交易量下降較多城市包括蕪湖、莆田、寶雞，分別下降38%、27%、21%。
(資料圖片僅供參考)
截至5月12日，13個主要城市可售面積(庫存)環(huán)比下降0.3%;平均去化周期16.1個月，環(huán)比下降1%。莆田和廣州去化周期環(huán)比下降較多，分別下降10%和10%，去化周期分別由上期的39.6個月和16.5個月變動至35.8月和14.9個月。
本周，15個主要城市二手房交易建面上升200%。其中環(huán)比下降較多城市為深圳、蘇州，分別環(huán)比上升292%、270%。2023年累計成交面積同比上升71%。2023年累計同比下降較多城市為寶雞，同比下降24%。
本周觀點：
本周，受上周成交基數(shù)較小影響，新房及二手房成交面積環(huán)比皆大幅回升。新房成交方面，在北京、深圳成交環(huán)比增速較快的影響下，一線城市新房成交環(huán)比上升101%;城市區(qū)域上，西部區(qū)域成交表現(xiàn)較好，成交面積環(huán)比上升176%，其中成都、南寧成交環(huán)比上升較多，分別成交環(huán)比上升212%、136%。二手房成交方面，重點關(guān)注的15個城市成交環(huán)比增速悉數(shù)回正，其中深圳、蘇州等地成交環(huán)比回升較快，帶動重點城市二手房成交面積環(huán)比上升200%。
庫存方面，在銷售回升的帶動下，本周，重點城市去化周期環(huán)比有所回落。一線城市中，廣州、深圳去化周期下降較多，分別環(huán)比下降10%、8%，帶動一線城市去化周期環(huán)比下降3%;莆田、蘇州等地去化周期亦有所下滑，共同帶動重點城市去化周期環(huán)比下降1%。
投資建議:
公積金政策持續(xù)高頻，區(qū)域政策調(diào)整較前期更加細(xì)化。近期政策延續(xù)了前期因城施策的路線：1)公積金政策持續(xù)高頻，貴州、漳州等地繼續(xù)上調(diào)最高貸款額度，銀川支持公積金支付首付款、石家莊提高了公積金提取額度及頻次，有望持續(xù)推動商品房市場回升。2)地方提升購房需求，贛州崇義縣發(fā)放房票安置、寧德全面放寬限購政策，疊加住房貸款可貸額度上調(diào)、購房補(bǔ)貼等政策，或可為住房市場提供一定支撐。3)二手房“帶押過戶”持續(xù)落地，深圳發(fā)布帶押過戶登記指引，寧波、長春推廣二手房帶押過戶模式等，或進(jìn)一步降低二手房交易成本、提高其交易效率。同時，部分城市調(diào)整范圍相較于之前更加細(xì)化，如紹興優(yōu)化項目預(yù)售資金監(jiān)管僅落地越城區(qū)及濱海新區(qū)、鄭州契稅補(bǔ)貼僅適用于高新區(qū)內(nèi)等，部分區(qū)域住房需求的釋放或仍需政策的進(jìn)一步支持，需求端仍有一定的改善空間，后續(xù)政策端或繼續(xù)發(fā)力。維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”評級。
風(fēng)險提示：調(diào)控政策存不確定性;公司銷售結(jié)算或出現(xiàn)波動。
報告正文
1. 行業(yè)表現(xiàn)
1.1 地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)表現(xiàn)
本周，景瑞控股、中國新城鎮(zhèn)、銀城國際控股本周漲幅居前。綠景中國、中國海外宏洋集團(tuán)、嘉里建設(shè)年初至今漲幅居前。
圖 1：景瑞控股、中國新城鎮(zhèn)、銀城國際控股本周漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究
圖 2：綠景中國、中國海外宏洋集團(tuán)、嘉里建設(shè)年初至今漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究
圖 3：融創(chuàng)中國、萬科企業(yè)、碧桂園本周換手率居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究
1.2 物業(yè)管理行業(yè)表現(xiàn)
本周，浦江中國、和泓服務(wù)、第一服務(wù)控股本周漲幅居前。濱江服務(wù)、越秀服務(wù)、中海物業(yè)年初至今漲幅居前。
圖 4：浦江中國、和泓服務(wù)、第一服務(wù)控股本周漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究
圖 5：濱江服務(wù)、越秀服務(wù)、中海物業(yè)年初至今漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind, 中達(dá)證券研究
圖 6：保利物業(yè)、碧桂園服務(wù)、世茂服務(wù)本周換手率居前
數(shù)據(jù)來源：Wind, 中達(dá)證券研究
2. 主要城市成交表現(xiàn)
2.1 新房成交數(shù)據(jù)
表 1：主要城市交易量情況，本周新房成交環(huán)比回升
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達(dá)證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/5/12
表 2：主要城市新房庫存與去化周期情況，本周主要城市平均去化周期約16.1個月
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達(dá)證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/5/12;平均環(huán)比及平均同比為各城市變動平均值
2.2 二手房成交及價格數(shù)據(jù)
表 3：主要城市二手房成交量情況，揚州本年至今漲幅較大
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達(dá)證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/5/12
圖 7：二手房掛牌出售價格指數(shù)近期有所回升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究;注：截至2023/5/7
圖 8：一線城市二手房價格指數(shù)有所上升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究;注：截至2023/5/7
圖 9：二線城市二手房價格指數(shù)有所回升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究;注：截至2023/5/7
圖 10：三線城市二手房價格指數(shù)有所上升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究;注：截至2023/5/7
圖 11：四線城市二手房價格指數(shù)有所上升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究;注：截至2023/5/7
3. 重要政策及動態(tài)
3.1 本周重要行業(yè)政策與新聞
表 4：本周要聞：鄭州試行提取公積金支付購房首付款;深圳發(fā)布“帶押過戶”登記申辦指引
數(shù)據(jù)來源：Wind，政府網(wǎng)站，中達(dá)證券研究
3.2 本周重點公司新聞及公告
表 5：本周公司動態(tài)：碧桂園分別成功發(fā)行規(guī)模為人民幣8億元、9億元2023年度第一期、第二期中票
數(shù)據(jù)來源：Wind，公司公告，中達(dá)證券研究
3.3 重點公司4月銷售情況一覽
表 6：2023年前4月，保利置業(yè)集團(tuán)、越秀地產(chǎn)等累計銷售額增速居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，公司公告，中達(dá)證券研究
風(fēng)險提示：
1.行業(yè)調(diào)控及融資政策或存在一定不確定性，影響上市公司銷售業(yè)績;
2.宏觀經(jīng)濟(jì)波動可能對行業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營造成一定影響。
關(guān)鍵詞：
