久期財經(jīng)訊，5月16日，惠譽授予中資企業(yè)山東高速集團有限公司(Shandong Hi-Speed Group Co., Ltd.，簡稱“山東高速”，A/穩(wěn)定)擬發(fā)行的美元高級無抵押債券評級為“A”。
(相關(guān)資料圖)
擬發(fā)行的債券將由山東高速間接多數(shù)股權(quán)子公司THI Capital Co., Ltd.發(fā)行，由山東高速提供無條件且不可撤銷的擔保。凈收益將主要用于補充營運資金。
惠譽將山東高速視為山東省政府相關(guān)企業(yè)(GRE)。吸收合并齊魯交通發(fā)展集團有限公司(Qilu Transportation Development)后，山東高速運營全省83%的高速公路。同時，山東高速還從事各類交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)、運營和管理以及貿(mào)易和金融服務(wù)，業(yè)務(wù)多元化程度較高?；葑u預期，山東高速將在必要時獲得山東省政府的特別支持，因此采取自上而下的評級方法評定山東高速的評級。
關(guān)鍵評級驅(qū)動因素
由于山東高速將為擬發(fā)行債券提供無條件、不可撤銷的擔保，擬發(fā)行票據(jù)評級與山東高速的發(fā)行人違約評級等同。擬發(fā)行票據(jù)將構(gòu)成山東高速的直接、無條件、非次級、無抵押債務(wù)，無論何時將與該公司所有其他無抵押、非次級債務(wù)處于同等受償順序。
評級推導摘要
鑒于山東高速由山東省政府持股和控制的程度、以往獲得政府支持的力度以及該公司若違約將給政府帶來的社會和融資影響，惠譽依據(jù)其《政府相關(guān)企業(yè)評級標準》授予其評級。擬發(fā)行債券的評級與其發(fā)行人違約評級等同是基于，山東高速為受評票據(jù)提供無條件不可撤銷的擔保。
評級敏感性
可能單獨或共同導致惠譽采取正面評級行動/上調(diào)評級的因素包括：
惠譽若對山東高速采取正面評級行動，亦將對其擬發(fā)行債券采取相似的評級行動。
可能單獨或共同導致惠譽采取負面評級行動/下調(diào)評級的因素包括：
惠譽若對山東高速采取負面評級行動，亦將對其擬發(fā)行債券采取相似的評級行動。
關(guān)鍵詞：
