報告要點(diǎn)
數(shù)據(jù)要點(diǎn)：
本周，42個主要城市新房成交面積環(huán)比下降8%，2023年累計成交面積同比上升13%。其中一線環(huán)比上升較多城市為上海，環(huán)比上升11%。一、二線城市累計成交面積同比分別上升32%、15%，三線城市累計成交面積同比下降2%。2023年累計交易量下降較多城市包括蕪湖、莆田、寶雞，分別下降38%、26%、21%。
(資料圖)
截至5月19日，13個主要城市可售面積(庫存)環(huán)比上升0.2%;平均去化周期17.2個月，環(huán)比上升5%。寧波和溫州去化周期環(huán)比上升較多，分別上升24%和17%，去化周期分別由上期的14.1個月和33.4個月變動至17.5月和39.1個月。
本周，15個主要城市二手房交易建面下降12%。其中環(huán)比下降較多城市為廈門、金華，分別環(huán)比下降60%、40%。2023年累計成交面積同比上升70%。2023年累計同比下降較多城市為寶雞，同比下降27%。
本周觀點(diǎn)：
本周，重點(diǎn)城市新房及二手房成交面積環(huán)比有所回落。新房成交方面，柳州、云浮等城市成交環(huán)比降幅較大，帶動三線城市新房成交下滑較多，環(huán)比下降14%。城市區(qū)域上，青島成交增速維持正增長、北京等地降幅較小，共同帶動環(huán)渤海部區(qū)域成交表現(xiàn)較好，成交面積環(huán)比上升51%。另一方面，由于珠三角及南部多數(shù)城市成交環(huán)比有所下降，該區(qū)域成交面積環(huán)比下降23%。二手房成交方面，除揚(yáng)州、寶雞成交環(huán)比分別上升1%、14%外，其他城市成交環(huán)比皆有所下滑，帶動重點(diǎn)城市二手房成交面積環(huán)比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，環(huán)比下降12%。
庫存方面，在銷售下滑的影響下，重點(diǎn)城市去化周期環(huán)比加速提升。一線城市中，北京去化周期增速較上周提升11pct，帶動一線城市去化周期環(huán)比上升4%、增速提升7pct;南京、溫州等地去化周期亦有所增加，帶動重點(diǎn)城市去化周期環(huán)比上升5%。
投資建議:
全國商品房銷售升勢延續(xù)，重點(diǎn)城市放寬限購支撐需求端釋放。本周，統(tǒng)計局公布前4月商品房銷售金額累計同比增長8.8%、銷售面積累計同比下降0.4%，較前3月銷售金額增速提升4.7pct、銷售面積降幅收窄1.4pct，主要系在住宅銷售提速的帶動下，前4月整體銷售改善延續(xù)。地方政策上，南京限購政策再放松、杭州余杭區(qū)新增三街道放寬限購等，或為住宅銷售進(jìn)一步回升提供一定支撐。另外，周內(nèi)天津三部門提及“民營企業(yè)要積極探索債券融資增信新路徑”，隨著銷售逐步回暖及部分房企信用邊際改善，該措施落地或在一定程度上改善行業(yè)整體流動性。土地市場方面，近期部分城市開啟新一輪供地，相較前期，本次宅地供應(yīng)地塊質(zhì)量有所提升，如北京擬供應(yīng)地塊選址更靠近軌交周邊及就業(yè)集中區(qū)域，疊加一輪部分核心城市已降低項目配建等要求，部分銷售復(fù)蘇較快區(qū)域內(nèi)的土地市場或有望進(jìn)一步回暖。維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”評級。
風(fēng)險提示：調(diào)控政策存不確定性;公司銷售結(jié)算或出現(xiàn)波動。
報告正文
1. 行業(yè)表現(xiàn)
1.1 地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)表現(xiàn)
本周，上實城市開發(fā)、朗詩綠色管理本周漲幅居前。中國海外宏洋集團(tuán)、綠景中國、深圳控股年初至今漲幅居前。
圖 1：上實城市開發(fā)、朗詩綠色管理本周漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究
圖 2：中國海外宏洋集團(tuán)、綠景中國、深圳控股年初至今漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究
圖 3：碧桂園、合景泰富集團(tuán)、萬科企業(yè)本周換手率居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究
1.2 物業(yè)管理行業(yè)表現(xiàn)
本周，燁星集團(tuán)、建業(yè)新生活、第一服務(wù)控股本周漲幅居前。濱江服務(wù)、建業(yè)新生活、融信服務(wù)年初至今漲幅居前。
圖 4：燁星集團(tuán)、建業(yè)新生活、第一服務(wù)控股本周漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究
圖 5：濱江服務(wù)、建業(yè)新生活、融信服務(wù)年初至今漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind, 中達(dá)證券研究
圖 6：碧桂園服務(wù)、保利物業(yè)、世茂服務(wù)本周換手率居前
數(shù)據(jù)來源：Wind, 中達(dá)證券研究
2. 主要城市成交表現(xiàn)
2.1 新房成交數(shù)據(jù)
表 1：主要城市交易量情況，本周新房成交環(huán)比下降
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達(dá)證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/5/19
表 2：主要城市新房庫存與去化周期情況，本周主要城市平均去化周期約17.2個月
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達(dá)證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/5/19;平均環(huán)比及平均同比為各城市變動平均值
2.2 二手房成交及價格數(shù)據(jù)
表 3：主要城市二手房成交量情況，揚(yáng)州本年至今漲幅較大
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達(dá)證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/5/19
圖 7：二手房掛牌出售價格指數(shù)近期有所回升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究;注：截至2023/5/14
圖 8：一線城市二手房價格指數(shù)有所上升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究;注：截至2023/5/14
圖 9：二線城市二手房價格指數(shù)有所回升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究;注：截至2023/5/14
圖 10：三線城市二手房價格指數(shù)有所上升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究;注：截至2023/5/14
圖 11：四線城市二手房價格指數(shù)有所上升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究;注：截至2023/5/14
3. 重要政策及動態(tài)
3.1 本周重要行業(yè)政策與新聞
表 4：本周要聞：杭州新增三街道放松住房限購
數(shù)據(jù)來源：Wind，政府網(wǎng)站，中達(dá)證券研究
3.2 本周重點(diǎn)公司新聞及公告
表 5：本周公司動態(tài)：金融街?jǐn)M發(fā)行規(guī)模不超過人民幣20億元第三期公司債券
數(shù)據(jù)來源：Wind，公司公告，中達(dá)證券研究
風(fēng)險提示：
1.行業(yè)調(diào)控及融資政策或存在一定不確定性，影響上市公司銷售業(yè)績;
2.宏觀經(jīng)濟(jì)波動可能對行業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營造成一定影響。
關(guān)鍵詞：
